二季度虧損超7億美元，總負債超220億美元，特斯拉中國建廠錢從何來？

美國時間8月1日下午，特斯拉發布第二季度財報，特拉斯營業收入和凈利潤都超出了分析師預期。

特斯拉二季度營業收入達到40億美元，同比增長幅度達43.37%，創造了季度營收新紀錄；比此前華爾街給出的預測值31.42億美元高出8.58億美元。

特斯拉二季度凈利潤為-7.43億美元，虧損幅度較去年同期擴大85.29%，但低於今年一季度7.85億美元的凈虧損額。特斯拉第二季度調整後每股虧損為3.06美元，此前分析師對其預期為每股虧損2.92美元。

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現金流稍有好轉

二季度，特斯拉完成了大規模的成本重組措施，這些措施也取得了一定成果，特斯拉經營性現金支出、行政銷售費用等有明顯縮減，「燒錢」量低於投資者預期。

截至二季度末，特斯拉持有的現金和現金等價物總額為22億美元，預計在第三和第四季度中還將有所增長。

特斯拉在二季度的營業支出高達12.4億美元，高於去年同期的9.08億美元，也高於一季度的10.54億美元。但得益於營業收入的大幅增加，特斯拉二季度經營活動產生的現金流出有所縮減，凈流出為1.3億美元，明顯好於一季度3.98億美元的凈流出量。

特斯拉董事長馬斯克表示，特斯拉計劃通過內部產生的現金流來償還即將到來的債務——2019年11月前到期的18億美元，沒有增發股權籌資的計劃。

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年底前盈利有沒有可能？

在隨後的電話會議上，馬斯克表示：「我們的目標是在未來的每一個季度都實現盈利和正現金流。」而這些無疑都依賴Model 3的表現。

當前，Model 3的表現讓投資者振奮。首先，Model 3的產能在二季度得到了很大提升，6月的最後一周，特斯拉實現了Model 3周產能5000輛的承諾，特斯拉預計到8月底Model 3產量將增至每周6000輛。特斯拉預計，Model 3車型三季度的產量將可達到5萬-5.5萬輛，與二季度相比增長75%到92%。

二季度，Model 3的出貨量達到1.8萬輛，總出貨量達4萬輛，可以說二季度營業收入的大幅增長大部分是因為Model 3的交付。

隨著Model 3的不斷交付，Model 3在美國中型豪華轎車市場佔有率已經排名第一。特斯拉給出的一幅圖表顯示，Model 3的銷量在7月中旬已經超過寶馬3系、奧迪A4、賓士C級、雷克薩斯IS系列銷量的總和。

另一方面，Model 3的毛利從一季度的負數轉為二季度的正數，特斯拉表示三季度Model 3的毛利率將繼續提升至15%，到四季度毛利率將達20%。

馬斯克表示，以每周7000輛的生產速度，從三季度開始，特斯拉可以持續盈利。

由於投資者對特斯拉盈利能力信心提升，美國時間8月1日，特斯拉盤後股價一度大漲近11%，最終收於每股300.84美元，上漲0.91%。

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藉助中國資金建廠

馬斯克在對投資者的電話會議上表示，特斯拉上海超級工廠建造成本預計為20億美元，預計年產能為25萬輛。

此前有消息稱，特斯拉計劃投資50億美元在中國建廠，年產能估計為50萬輛。

特斯拉（中國）內部人士向《國際金融報》記者表示，特斯拉上海工廠50萬輛的年產能沒變，但不可能一蹴而就。

據悉，25萬輛的年產能是特斯拉中國工廠的初期規劃，在第一批車輛下線後3年內，再將年總產能擴展至50萬輛。

業內人士稱，特斯拉之所以選擇循序漸進，可能是受限於特斯拉緊張的自有現金流，因為特斯拉無意增加股本，所以只能採取借款的方式融資，而特斯拉的總負債已超220億美元，現在大肆的擴張不是明智之舉。

馬斯克表示，特斯拉上海新工廠耗資大約20億美元，很可能會通過中國本土銀行的貸款資助工廠建設，首批投資預計2019年到位。

記者 肖逸思

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