都跑了！1.3萬億元未償還貸款，你的錢還放在那裡？

彭博新聞社8月3日報道，據中國互聯網金融協會，中國7月P2P平台關停及出現問題數量激增至218，平台金額逾期率在0到17.24%之間。其中安徽德眾金融金額逾期率17.24%， 排名最高。待償餘額環比下降27.4%至9561.5億元，平均借貸期限從6月份的12.34個月延長至12.99個月。上海的金銀貓是近期最新停業的網貸平台之一。該公司7月18日在聲明中表示，投資者信心不足，資金流出「劇增」。

「部分借款人的還款意願喪失以及還款能力不足，給金銀貓的經營造成了重大的影響，流動性幾近枯竭，」金銀貓在聲明中說。

中國政府於2016年初開始針對影子銀行展開行動，P2P平台關停數量於當年8月達到230家的創紀錄水平。隨著中國信貸市場收緊，監管機構警告儲戶在購買高收益產品時提高警惕謹防被騙，該行業最近幾個月重新面臨壓力。

中國的P2P平台擁有大約5000萬註冊用戶，2018年6月未償還貸款1.3萬億元。

延伸閱讀：恐慌席捲中國網貸行業，儲戶紛紛從P2P平台撤資

中國儲戶紛紛從P2P平台撤資，加快了這個1950億美元（約合13340億元）行業的萎縮步伐，中國在打擊高風險影子銀行活動時的維穩能力也受到考驗。

由於違約、突然停業和資金凍結等方面報道引起的不安，在有些情況下，儲戶會前往P2P運營商的辦公室要求還款。根據網貸之家的數據，繼6月以80家創出兩年最大單月增幅後，過去兩周中國又增加了至少57家停業及問題平台。該研究機構對停業和問題平台的定義包括：停業、經偵介入、提現困難、轉型和跑路。

「投資者已經對較小的平台失去了信心，因為他們不知道這些公司是否會生存下去，」麥格理駐台北分析師許世德表示。他說，大約2000家公司中只有少數能夠持續下去。

中國的P2P產業規模位居全球之首，也是中國龐大影子銀行體系中風險最大、監管最少的一塊。政府的打擊行動過去兩年已經給P2P平台構成了壓力，但在中國信貸市場收緊，銀保監會發出風險提示，要求儲戶在購買高收益產品時提高警惕謹防被騙之後，該行業最近幾個月面臨了更大的壓力。

此次震蕩給一些P2P平台的上市計劃蒙上了疑雲，也彰顯出中國政府在降低金融體系道德風險需要進行微妙的平衡，以免引發危機。雖然幾乎沒有跡象顯示P2P風暴已經蔓延到系統重要性銀行理財產品，但中國10萬億美元（約合68.4萬億元）影子借貸體系大多都面臨著相同的逆境：違約數量增加，經濟增長放緩，官方呼籲停止對風險投資給予隱性擔保。

中國銀保監會沒有回復以傳真發送的置評請求。

中國的P2P平台擁有大約5000萬註冊用戶，2018年6月未償還貸款1.3萬億元，其中大多是短期貸款。通常情況下，儲戶必須等到平台提供的貸款到期後才能收回資金。但現在有人正試圖通過將權益折價出售給他人或是到平台辦公室要求還款的辦法提前退出。

P2P平台錢爸爸7月中旬宣布停業時提到的一個原因是「投資者恐慌情緒蔓延」。當客戶趕到公司深圳辦事處要求取走資金時，有人叫來了當地警察維持秩序。還有一個平台零錢罐7月中旬也宣布暫停運營，之前有一些投資者在網上聊天室反映體現不到帳，引發了大量提款請求。該平台表示會嘗試在未來三年內償還用戶資金。約22萬投資者被欠資金約50億元。

30歲的David Gao在北京的金融業工作，2017年11月，他把100萬元儲蓄投入了杭州一家平台提供的P2P貸款，但一直沒能收回本金和利息。7月中旬，當和其他投資者一道跋涉700英里來到公司辦公室後，他發現這裡已是空無一人。

「我再也不會投資P2P平台了，我不再相信他們，」投資網貸已有大約四年的Gao說。「無論有多難過，我都要往前走，但許多其他投資者都是老年人，他們更慘。」

依賴P2P平台融資的企業和個人也受到了傷害，其中包括尋求周轉資金的小企業、沒有信用記錄的個人，以及加槓桿的股市投資者和需要首付的購房者 。

監管機構曾表示，還有一些P2P平台會非法籌集資金以為己用，另有一些則是龐氏騙局，一旦沒有新資金流入就會崩盤。這有助於解釋為什麼政府會開展嚴厲打擊。

政府2017年12月出台了網路小貸專項整治方案，上海官員提出了160個領域的整改要求，例如利率過高，挪用資金和誇大回報數字等。

6月，中國銀保監會主席郭樹清警告，任何承諾回報率超過8%的儲蓄或投資產品可能都「很危險」，如果宣傳的收益率超過10%，投資者就要做好損失全部本金的準備。官方數據顯示，上半年P2P貸款的平均收益率為10.2%。根據中國互聯網金融協會的數據，好壞平台報告的違約率相差很大，從零到35%不等。

政府尚未公布P2P公司備案時間表，麥格理的許世德表示，這意味著該行業正處於一種監管不穩定的狀態。

這種不確定性在股票市場得到了體現，P2P貸款機構股價重挫，首次公開發行(IPO)已經告停。在中國最大的P2P貸款機構中，在美上市的拍拍貸和宜人貸2018年分別下跌39%和53%。信而富7月16日下挫7%，2018年累計跌幅達到68%。根據彭博彙總的數據，儘管玖富集團和微貸網計劃融資約80億美元（約合547億元），但2018年迄今中國還沒有一家大型金融科技企業完成IPO。

中金公司分析師姚澤宇和Pu Han等人在7月13日的報告中表示，即使是對於P2P行業龍頭來說，投資者基礎萎縮、違約數量增加和融資成本上升也將構成「巨大挑戰」。撰文/彭博新聞社 編輯/陸暢

總之 依賴P2P平台融資的企業和個人也受到了傷害，其中包括尋求周轉資金的小企業、沒有信用記錄的個人。

撰文：彭博新聞社 編輯：于欣宜

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