全球巿值最高銀行發布重磅報告，十一張圖看清當前美國經濟不為人知的一面

據美國全國廣播公司7月27日報道，美國二季度GDP年化季環比初值增4.1%，為2014年以來最佳。看著這樣優秀的經濟表現，美國總統特朗普在社交媒體上直誇"太棒了(Great！)"。

早在2016年參選之初，特朗普就雄心萬丈地表示，要將GDP增速至少帶上3%，理想水平是6%。2018年至今，GDP的平均增速的確實現了3%。11月的國會中期考驗在即，共和黨人自然是希望借喜人的經濟增速向選民多多拉票。對此特朗普表示，將保持3%以上的經濟增速，更表示，如果貿易赤字減半，GDP增速可以達到8%或9%。那麼當前美國經濟處於一種什麼狀態？摩根大通資產管理公司6月發布長達70頁的PPT報告，在進入3季度之前系統描述了美國市場及全球經濟的整體狀況。本報告分為美國股市、美國經濟、美國債市、國際市場、另類投資、投資原則6大部分，其中在美國經濟部分，報告分別從經濟擴張、房地產、失業率等角度描述了當前美國經濟的真實狀況。

從經濟擴張的角度，美國市場的平均擴張周期為47個月，而平均衰退期為15個月，需要注意的是本輪的經濟擴張期已經達到驚人的108個月。但相關的累積增長則在歷次擴張期限中墊底。

從消費者資產負債表衡量，2018年一季度消費者總資產市值已經超越2007年3季度的峰值。

各大周期性板塊指標顯示相關數值已經重回金融危機前的水平。

從房地產角度觀察，美國房貸相關利率接近40年的低位。房價相對收入指標重回均值上層。

從勞動力市場上觀察，美國勞動力人口增長持下降趨勢。勞工對於GDP的驅動也在放緩。

從聯邦預算角度，美國政府依然持赤字狀態。聯邦凈債務呈持續上升的態勢。美國國會預算辦公室預測聯邦凈債務GDP佔比在2028年將達到驚人的96.2%。

在失業率方面，美國失業率現在處於50年的低位，相關工資雖然在繼續增長，但相關增速低於50年的平均水平。

在相關行業方面，信息科技、金融及商業服務貢獻了最多的新增就業崗位。

從學歷對於工資的影響角度，失業率依然和學歷水平呈負相關的關係。不同學歷之間的薪資水平相差明顯。

在通脹方面，美國的CPI及核心CPI增速方面依然低於50年平均值。

美元現在處於相對高位的震蕩階段。美國10年其國債利率與主要發達國家的國債利差在持續性的拉大。

整理編輯：Jeff Ma、于欣宜

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