啤酒業結構轉型升級加快 燕京啤酒厚積薄發

來源：網易新聞

7月25日，華創證券調研燕京啤酒。在此次調研中，投資者主要關注了未來中國啤酒行業的發展趨勢，公司產品結構、新產品開發情況，以及公司的競爭優勢。

隨著啤酒消費旺季的到來，機構投資者對啤酒的熱情也日益高漲。今年1月份以來，燕京啤酒接待投資者調研24次。今年以來，燕京啤酒已經成為投資者調研的熱門公司。2018年以來，啤酒公司累計接受投資者調研達33次，去年同期僅為8次。

「行業新成長周期已開啟，隨著產品提價的逐步兌現、產品結構的走高以及競爭趨緩，利潤率有望持續提升。」中泰證券分析師範勁松在研報中如此寫道。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為:「近年來，以燕京啤酒為代表的啤酒巨頭都在中高端市場發力，隨著啤酒企業出現質的飛躍，品牌打造有了比較明顯的提升，產品結構不斷優化，產品創新升級也有明顯效果，中國啤酒行業整體競爭屬性出現從價格競爭到價值競爭的飛躍，因此，從產業端到消費端都對中國啤酒行業更有信心。」

啤酒業進入新成長期

據中投顧問研報預計，2018年我國啤酒行業利潤總額將達到168億元，未來五年（2018-2022年）年均複合增長率約為6.61％，2022年利潤總額將達217億元。

國家統計局數據顯示，2017年中國規模以上啤酒企業總產量4401.49萬千升，同比下降0.66％，銷售收入1766.45億元，同比增長2.30％。2017年國內啤酒銷售收入實現增長，確實令人意外，這與近年來啤酒企業紛紛發力中高端產品、推進公司的高端化戰略等有關，產品高附加值和高利潤水平，助推公司業績與利潤上漲。

「啤酒行業復甦明顯，迎來政策、消費、產業升級的多重紅利，而從產業角度，中國啤酒行業從拼『量』轉向拼『質，』進入中高端、高毛利的發展階段。」朱丹蓬認為。

東方財富證券認為2018年一季度開始，啤酒行業整體營收回暖明顯，中高端啤酒產品銷量加速提升。而且此輪提價打通了高端化收益傳導至利潤的路徑，預計2018年啤酒企業相繼提價，上游包材成本逐步企穩，高端化戰略將帶來啤酒企業盈利能力改善。

整體來看，東方財富證券強調，一方面，啤酒行業進入存量競爭階段，格局逐步企穩，目前行業內優化產能極為關鍵。另一方面，啤酒行業從「渠道為王」轉向「營銷+創新+個性」多元化新時代。該機構進一步指出，此輪提價雖為成本推動，但打通了高端化收益傳導至利潤的路徑。行業短期利好因素是世界盃，中長期仍看供給側改革，高端化戰略和營銷創新。

燕京啤酒調結構 中高端產品佔比加大

據機構預測，2020年國內中高端以上啤酒份額將達到30％以上（其中高端佔比13.5％，中高端佔比17.2％），國內啤酒行業正在進行結構性的調整，「國內啤酒總的產銷量在下滑，但從產品結構上分析，卻呈現『一降一升』，即低端啤酒下滑嚴重，高端啤酒增長迅猛。」 中國酒業協會啤酒分會秘書長何勇指出。

據悉，面對日趨多元的啤酒消費市場，國內啤酒企業近年來不斷推出個性化、多樣化的中高端啤酒。「啤酒企業爭相推出白啤等中高端產品是為滿足消費者的品質需要，也是布局高端市場的一步棋。」何勇認為。

燕京啤酒近年來一直在深化產品結構調整，在市場競爭中積小勝為大勝，通過主動調整產品結構，迎合市場變化，對中高端產品進行擴能，進一步增大了燕京啤酒在市場上的競爭力。

其中，燕京原漿白啤就是燕京啤酒原漿系列產品的精品代表。2017年，燕京白啤銷量同比增長37.8％。燕京原漿白啤酒傳承德國「純凈釀造法」工藝，按照55:45比例精選進口澳大利亞大麥芽和小麥芽，經德國上面酵母發酵釀製而成。

燕京白啤與普通啤酒不同，富有濃郁的果香及類似丁香花的產特徵香氣，在外觀上，酒體乳白，泡沫豐富而細膩，其香濃凈爽的口感和雲霧狀的酒體，賦予了飲用者上等的味覺和視覺享受。

燕京帝道，這款被稱為「帝瓶」系列的全新包裝上市產品，是燕京啤酒根據時下年輕人的特性量身打造的一款時尚啤酒，不僅外觀時尚，高辨識度的棕色大肚瓶形象、時尚的拉環設計以及融入了皇家元素的瓶貼；在工藝和口感方面的表現更是燕京匠心精神打造地道啤酒的典範。

燕京帝道倡導「我有我帝道，我們不一樣」，用獨具個性的品牌調性打入年輕人陣地，和年輕人玩在一起，并力爭做一款既好喝又好玩，與朋友聚會能盡興共飲的好喝好玩好盡興的時尚啤酒。

燕京帝道，精選加拿大進口單一品種麥芽，麥香純粹，口感純凈。在酒花選擇上，甄選進口捷克優質酒花，酒體香氣濃郁、苦味協調優雅，回味悠長。從原料來源至成品灌裝生產線全覆蓋式隔氧技術，包括無氧糖化，無氧過濾、無氧灌裝技術。在發酵酒齡上，必須滿足發酵22天以上才能濾酒的要求，保證了啤酒的口感飽滿順口。

以燕京原漿白啤、燕京帝道為代表的燕京中高端個性化產品的推出，正是「撬起」燕京品牌升級與轉型的「支點」。一方面讓品牌年輕化去適應與迎合年輕消費者群體，更加關注消費者個性化的需求另一方面則致力於推動個性化、高端化啤酒的發展，適應啤酒品質和品味消費升級的趨勢。

持續發力智能釀造 打造智慧燕京

「打通從需求構建、生產過程式控制制、物流管理一體化的產銷鏈條和溯源體系，實現從啤酒『製造』向『智能釀造』升級， 全過程追溯和品質保障，推動產品升級和產業升級，全力打造『智慧燕京』，這不僅僅是我們的目標，也是我們正在努力的方向。」燕京啤酒董事長趙曉東如此表示。

隨著供給側改革的深入推進，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，供給質量和效率的提升，不僅迎合了品質消費升級，也撬動新消費釋放更多需求潛力。

目前，燕京啤酒利用物聯網技術實現了「一瓶一碼一人」，每一瓶燕京啤酒都有屬於自己的「身份證」二維碼，實現了全過程追溯，為消費者提供全過程品質保障。

這不僅為燕京啤酒實現了管理流程的智能化，更實現了管理的精細化。這種從啤酒製造向智能釀造的「進化」不但實現了生產車間的智能提升，還通過對資源的全過程精細化跟蹤核算，實現了自動化成本核算和車間績效考核。

「通過互聯網、大數據洞察消費動向，採用柔性製造、工業自動化生產手段和物聯網、數字化技術，以從啤酒『製造』向『智能釀造』升級和向C2F供應鏈營銷模式轉型，滿足個性化消費需求。」趙曉東認為。

面對國內消費的不斷升級，消費者對啤酒產品的需求也日益呈現出不同的分層需求，未來啤酒行業的競爭仍會很激烈，這就需要啤酒生產企業積極應對行業發展形勢，加速加快產品結構升級，提升產品在市場上的競爭力。

可以預見的是，隨著未來高端啤酒逐漸成為主流消費，高端化、產品差異化和個性化是大勢所趨，中國啤酒市場結構將會產生深刻變化，以中高端為概念的啤酒結構將開始形成。

燕京啤酒2017年年度報告顯示，2017年，公司鮮啤、易拉罐、原漿白啤等產品推廣順利，產品價格體系進一步優化，其中燕京白啤銷量同比增長37.8％。

燕京啤酒在年報中指出，公司以「穩增長，調結構」積極應對國內啤酒行業發展和市場新形勢的挑戰，主動調整產品結構以迎合市場變化，注重提升科技創新能力和產品質量，不斷加強和完善公司內部管理，貫徹和落實綠色生產理念，深入推進產品、品牌、市場三大結構調整，構建在線、線下融合的營銷格局。

燕京啤酒最新公布的2018一季度報告顯示，2018年1-3月份，公司實現營業收入約32.8億元，同比增長3.35％，股東應占凈利潤5415.4萬元，同比增長0.83％。

「以燕京原漿白啤、燕京帝道為代表的燕京中高端個性化產品的推出，是我們打造品質燕京、發力智能釀造的一個縮影，我們將堅守產品質量，堅持科技創新，弘揚工匠精神，厚植工匠文化，恪盡職業操守，崇尚精益求精，以科技為本、藉助創新砥礪前行，以推動產品升級和產業升級為契機，全力打造『智慧燕京』。」趙曉東指出。

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