艾德證券：市場情緒有所回暖 關注前期超跌科技股

來源：金融界網站

市場迎來了久違的持續震蕩上漲，但市場表現可謂強弱各異。在指數走穩和預期走高的前提下，資金從防守型的公用事業板塊流走，迴流到傳統的行業以及部分要公布業績的個股。如近期走強的科網和工業板塊，在騰訊即將公布業績之前，空頭開始了回補，資金也在通過衍生工具，開展了一些階段性的波幅交易。但需要指出，這種偷步業績的行為，業績的好壞會直接影響後市的方向，所以跟隨炒作的資金，炒家較多，不宜過多的戀戰。

本港四大銀行公布，將樓宇按揭利率輕微上調0.1至0.2厘至封頂息率為2.35厘。但提升的幅度較小，對地產影響有限，按照百萬貸款計算，僅僅增加幾百元，地產股也僅僅是小幅回落。不過，需要留意9月份美國加息，香港市場是否跟隨再加，這對於本地地產股或多或少會產生影響。

除此之外，近期的強勢股如水泥股板塊，雖然受到多個利好的因素刺激上行，但部分個股股價逼近高位，估值已有所偏高。而地產板塊，雖然業績表現都搶眼，但受到不同地區政策的影響，也產生了一定的分化。

展望後市，指數結構的上升致使短期均線開始上移，陽包陰的走勢，對於指數的預期可以提升到震蕩平台的高位28800-29000的水平了。另外，從整體趨勢結構來看，如果指數短期上行力度強勁，突破震蕩平台，則可以去挑戰29600點附近的阻力。

個股點評

普拉達（01913.HK）：奢侈品行業復甦，業績有望重拾漲勢

普拉達是全球最享負盛名的時裝及奢侈品集團之一。普拉達透過Prada、MiuMiu、Church』s及Car Shoe品牌設計、生產、推廣及銷售高級皮具用品、成衣及鞋履。其中Prada及Miu Miu品牌為顧客提供多種優質奢侈品，包括皮具用品、成衣及鞋履，以及透過特許協議提供眼鏡及香水；Church』s及Car Shoe品牌瞄準小眾名貴鞋履市場，提供以優質皮革手工製作的鞋履。

一、奢侈品行業復甦：

根據貝恩諮詢統計，2017年全球奢侈品市場規模接近2620億歐元，同比增長5％。普拉達所處的個人奢侈品領域，經歷增速三連降之後在2017年迎來6％的反彈，2018年呈現加速上漲之勢。

二、中國奢侈品需求較大：

數據表明，2012年至2015年，中國人奢侈品消費年均複合增長率為13％，2016年有所回落，但2017年又反彈至11％，遠超世界其他經濟體。

從市場份額來看，中國人的奢侈品消費佔比全球消費份額不斷上升，從 2000 年的1％提升至2017年的32％，成為最大消費者來源國。

三、普拉達：2018年營收有望重拾漲勢

Prada 在2017 年4 季度銷售轉好之後，預計2018 財年的銷售增長可以轉正，投行的預測值為增長4.1％。影響因素：

1.「Prada」品牌受歡迎程度提高。在2018 年首2 個月谷歌搜索量增長8.1％，2017 年下半年為增長1.5％；

2. 現有產品，包括「Cahier、Etiquette」都很受歡迎。根據谷歌提供的數據，自16 年秋冬季「Cahier」的推出以來，受歡迎程度在17 年下半年達到新高，18 年春夏季推出的有兔子印花的皮革產品後現在在很多地方都已售罄；

3. 舉辦一系列品牌營銷活動，誘發更大的興趣和媒體曝光，包括上海的「榮宅」項目以及全球眾多的「快閃」門店；

4. 大部分的產品可以在線上購買，提升用戶體驗度。在2017 年12 月在中國重新推出「Prada.com」，並在18 年推廣至全世界，重新升級網站後，幾乎所有線下提供的SKU 現在都可以在在線購買，並且用戶體驗變得更為方便。

艾德觀點：在全球經濟復甦的背景下，奢飾品行業正在迎來復甦，從市場角度來看，中國市場存在巨大潛力。一方面，普拉達加速大陸市場的布局，另一方便，大陸旅客訪港人數穩步上漲，這使得普拉達未來的盈利能力得到提升。近期股價的回調或是比較不錯的進場時機。

艾德證券期貨總經理陳健豪（證監會持牌人-中央編號ALQ830，未持有上述股票）

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