從全球最大的電腦公司，到負債500億美元，美國PC巨頭怎麼了？

2018年福布斯全球富豪榜上，戴爾創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）以227億美元的身價，與軟銀總裁孫正義位列第39位，自戴爾私有化以後，近日又傳出重新上市的消息，雖然邁克爾·戴爾是億萬富豪，但他的公司卻背負著沉重的負債。

五年前，邁克爾·戴爾聯合銀湖資本以244億美元，將戴爾私有化，兩者合作了科技行業有史以來最大的私有化項目。外界普遍認為，戴爾選擇私有化是重組轉型的決定，但另一個角度來說，當時的戴爾是被低估的，是私有化的最好時機。

在完成戴爾私有化的兩年，戴爾隨後做了全球的科技領域最大併購交易，以670億美元收購存儲器廠商EMC公司，包括EMC商業軟體公司VMware和Pivotal的股份，後者將保持獨立。

隨著戴爾個人電腦業務營收不及預期，傳統PC時代的高增長期已經結束，EMC能改善單一PC業務盈利的結構，面向企業的基礎設施解決方案集團的收入已經翻倍，戴爾的整體運營部門收入也增加了一倍多。

有分析師認為，在戴爾私有化完成後，戴爾就背上了100多億美元的債務，又一次以670億美元收購EMC則進一步讓戴爾負債纍纍。據《華爾街日報》援引S&P Capital的數據稱，戴爾目前負債高達510億美元。

此次邁克爾·戴爾的目標是，減輕其負債纍纍的科技帝國，同時讓公司有能力利用資本市場為未來的其它的併購交易融資，這也不難理解此時重返美國資本市場的意圖了。

1984年，邁克爾·戴爾創辦了Dell，當時還是學生的邁克爾拿著一千塊便在開始了自己的創業之路，憑藉高效的業務模式在PC市場一路崛起，1992年，戴爾公司年銷售額突破20億美元，邁克爾·戴爾入選《財富》雜誌，成為當時全球500強里最年輕的CEO。

戴爾公司曾是全球最大的個人電腦廠商，市值超過1000億美元，邁克爾·戴爾也一躍成為超級富豪。

戴爾早在八十年代末就已經進入中國，不過隨著聯想的崛起，在PC市場份額一路下滑，2004年聯想成為中國市場的PC霸主，戴爾電腦便開始走下坡路，隨著通過零售商店向用戶銷售電腦的模式日益推動電腦市場的發展，戴爾失去了全球個人電腦銷售冠軍的寶座。後面戴爾又經歷了高管大批離職，轉型失敗等低潮時期，彷彿那段時間，戴爾在科技界被邊緣化了，這也是邁克爾私有化戴爾的原因之一。

2018年8月7日，據外媒報道，戴爾科技公司正加大努力為其上市計劃尋求支持，戴爾預計2019業績營收將增長9.5%，至875億美元，高於去年同期的799億美元。

在IDC今年發布的第一季度全球傳統PC市場數據報告：惠普以1367.6萬台出貨量排名首位，同比增長4.3%；聯想以1230.5萬台的出貨量，排名第二，與去年持平；戴爾以1019萬台的出貨量，排名第三位，同比增長6.4%，傳統PC市場增長乏力。

不過，根據全球伺服器追蹤報告顯示，全球伺服器市場的供應商收入在2018年第一季度同比增長38.6%至188億美元。戴爾是前五大公司中發展最快的伺服器供應商，其收入同比增長50.6%至36億美元，並且在所有主要地區的強勁表現中，同比增長1.5%。

如今的戴爾想賣的早已不是電腦，從PC巨頭到企業服務商，戴爾正變得越來越龐大，但卻仍然稱不上穩如泰山。

此前有業內人士這樣分析，戴爾的轉型是一個孤獨的故事：既不學聯想集團堅持硬體，也不學惠普分拆，轉型軟體與服務。對於客戶來說，戴爾的身份是「整體解決方案提供商」，而這正是邁克爾·戴爾希望發生的事情。

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