地方政府為什麼會欠下40萬億債務？
今年以來，關於債務的新聞絡繹不絕，因債務印發的悲劇也一大堆。今天，我想講講地方政府債務問題。
人大財經委副主任委員賀鏗層在某次論壇上層談及地方政府債務時稱，中國的地方債大概是40萬億，很多地方連利息都還不起。
根據國際清算銀行(BIS)公布的數據，如果將地方政府融資平台的隱性債務計入中國政府債務槓桿，中國政府債務其實在2017年年中已經佔GDP的65％左右，也就是超過了國際公認的風險警戒線。
就像普通人日常生活一樣，當錢不夠的時候就需要借點錢來周轉一下，地方政府也是同樣的道理。
那麼為什麼政府會欠下這麼多錢呢，這些錢又花到哪裡去了？
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怎麼就欠下40萬億呢？
很多人會覺得，地方政府都有稅收，為什麼還要借錢呢？
其實大家不了解，地方政府跟每個人一樣，它有收入，但它也需要支出。當收入無法支撐支出的時候，就只能借錢了。
那政府的財政支出一般會用在哪些地方呢？要了解這一點，我們必須對政府的職能有基本的了解。
每個國家的政府，無論是地方政府還是中央政府，都必須履行自身職能，也就是向社會提供 公共品和服務。
政府本身是不生產這些公共品和服務的，所以需要向社會購買或者調配資源。這個過程，就是花錢的過程。
比如基礎設施建設支出、流動資金支出、地質勘探支出、國家物資儲備支出、工業交通部門基金支出、商貿部門基金支出等；也包括科學事業費和衛生事業費等社會文教費支出。當然，還有各種行政管理費支出，比如公檢法、國防、政策性補貼等等。
一句話，政府要花錢的地方特別多，如果收入不足又花錢大手大腳，那就只能借錢了。現在中國地方政府欠下40萬億債務，就是這樣來的。
之所以這樣說，倒不是說國內的地方政府都把錢花到民生去了，這些債務其實是因為為了刺激經濟發展這麼多年累積下來的。
2008年，美國次貸危機引發的全球性金融危機波及全球，世界經濟不景氣，中國也不例外。為了抑制國內經濟下滑，中國政府啟動「四萬億刺激經濟計劃」試圖拉動經濟增長。
其中中央政府承擔1.18億萬元，其餘部分由地方政府和民間出資解決，也正是如此，埋下了今天中國經濟的各種毒瘤。
如果這些錢投資出去，能帶來利潤還好，但這些錢其實都跑到基建去了，通過投資基礎設施建設拉動經濟發展是中國經濟發展的習慣。
但是這些基礎設施建設存在大量浪費的情況，或許某一年能夠拉動一下GDP，但是對實際創造社會新增財富沒有太大幫助，反而容易欠下一屁股債。
有些地方領導上任三把火，在任期間如果沒點政績怎麼過得去，三五年城市面貌要有巨大變化才能體現領導豐功偉績。
所以城市大修大建是必須的，而兜里沒點錢怎麼辦得成事，因此政府得籌錢建設美麗城市。
總之，都不是無緣無故欠錢的。而且有些錢欠了之後，現在還開始還不了。
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這些錢都是怎麼借的？
地方政府欠下的錢可以分為兩類，一類是顯性債務，一類是隱性債務。
顯性債務包括國債轉貸而形成的債務、欠發工資而形成的債務、糧食虧損掛賬和鄉鎮財政債務。
國債轉貸意思是中央把錢借給地方政府，糧食虧損掛賬意思是政府高價買農民的糧食但是賣給城市居民的價格基本不變從而造成虧損形成債務，而鄉鎮財政債務意思鄉鎮由於經濟基礎不佳無力償還的債務。
如果按照顯性債務來統計地方政府的債務，那麼地方政府就不會欠那麼多錢，隱性債務才是地方債務的大塊頭。
一般來說，地方政府隱性債務包括建設性債務、消費性債務和政策性融資擔保三大類，涉及的範圍很廣。
比如地方融資平台公司債務、政府和社會資本合作（PPP）項目的債務、棚改債務、政府購買服務項目的債務、地方「殭屍國企」債務、金融扶貧項目債務、養老金缺口、政府引導基金等。
其中地方融資平台公司債務在隱性債務中佔據比較高的比例，據有關調研結果顯示，地方政府融資平台債務約30萬億元，大概佔GDP的40%。
而地方融資平台的主要形式是城市建設投資公司，也就是城投公司。
政府通過劃撥土地、股權、規費、國債等就可以包裝出一個這樣的公司，然後這些公司就可以憑政府的信用通過銀行貸款、債券、信託貸款等等借到錢。
比如年初的時候，財政部建議江蘇省問責高郵市和洪澤縣，這兩個地方均將政府大樓等公益性資產變更使用性質，然後以商業用地、居住用地的性質出讓給地方融資平台，融資平台最終將土地使用權用於抵押擔保，發行債券。
PPP項目債務也是地方政府隱性債務的重要組成部分。PPP也就是公私合營，社會主體以股權方式投資項目，政府與社會主體「利益共享、風險共擔、全程合作」。
雖然字面上意思是股權投資，但是有些地方政府卻「明股實債」，在簽訂項目合同的時候明確承諾投資回報率，這樣就變成了地方政府的債務。
3
誰來還錢？
欠債還錢，天經地義，因此政府得想辦法還錢呢。
總體來看，地方政府「還錢的方式不外乎幾種，而且現在都在用。
第一，債務置換或者債務展期。
2018年8月將是存量地方政府債務置換結束的截止日期，而遼寧省今年內所發的地方政府債券，大多為置換債券，用於償還截至2014年年底的地方債務本金。
除了遼寧以外，江西、雲南、四川、福建、湖南等省份也有很大規模的「借新還舊」。
第二，土地是政府的收入大法寶。
據財政部數據顯示，2018年上半年，國有土地使用權出讓收入2.7萬億元，同比增長43%，其中三四線城市是「賣地」主力軍。
而政府、房地產商以及商業銀行等金融機構聯合起來哄抬房價，漲房價就能漲地價，房子賣得好，土地賣得好，豬肉大家分。
所以，那些以為政府出台樓市調控政策是為了打壓房價的人，想法是很天真的。我們十幾年來，房價是越調越高。
第三，擴充稅源。
既然政府不夠錢花而且還要還錢，那就只能再繼續「賺點外快」咯，最近政府一直在擴充新的稅源。
最厲害的就是房地產稅了，這個事情嚷了這麼多年，我感覺最近風聲越來越大，如果沒判斷錯，估計這兩三年是逃不掉的。
錢反正是花出去了，政府花得合不合理，我們也不知道，我們只知道現在欠了一堆錢。現在政府說要還錢了，畢竟銀行借錢給政府也不容易啊，人家也要活路。
那怎麼辦，得找接盤俠啊。但誰又接了盤？大家想想就知道了。
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