里拉土崩通脹狂飆超15％ 埃爾多安里焦外冷

來源：時代周報

[摘要]7月以來，土耳其通脹升至15.85%的歷史高位，進一步加劇了市場的緊張。

一些投資者開始擔心，埃爾多安將傾向於資本管制等手段，努力避免加息並阻止貨幣暴跌。

時代周報記者 王心昊

繼上周五（10日）土耳其里拉兌美元暴跌逾20%，跌至6.3005後，8月13日，里拉兌美元又重挫10%。

除了里拉閃崩，土耳其的股市債市亦未能倖免：銀行股大跌；10年期國債收益率超過20%—土耳其正在經歷一場典型的新興市場危機。

而土耳其之所以「涼涼」得如此迅速，與美國對這位北約盟友「開刀」有密切關係。

8月1日，美國對土耳其外交部長和(港股00001)內務部長進行制裁，凍結其在美國的資產。隨後，土耳其以牙還牙，對兩名美國官員進行制裁。

美國總統特朗普還在推特上發文稱美土關係不好，而且特朗普批准對土耳其鋼鐵和鋁關稅翻倍到50%和20%。作為美國的北約盟友，土耳其享受到了和俄羅斯、伊朗同樣的「待遇」。但「不屈服」的土耳其總統埃爾多安並不善罷甘休，拋出「與中俄歐等重要貿易夥伴以本幣結算」等辦法。但對於風雨飄搖的土耳其經濟而言，這場「戰爭」還能夠支撐多久？

不斷升級的土美矛盾

土美之間的矛盾，可以追溯到兩年前土耳其的一場未遂的軍事政變。這場政變，讓美國與它的北約盟友土耳其從此面合心離，還直接改變了一個美國牧師的命運。正是這個牧師，成為了兩國矛盾的導火索。

彼時，來自美國的安德魯 布倫森（Andrew Brunson）是一位已經在土耳其生活了20多年的牧師。在平息政變後，土耳其政府以安德魯涉及政變為由，對其進行監禁。而美國朝野一致認為，安德魯在政變中是無辜的，所以對土耳其長期關押美國公民極為惱火。

7月18日，位於土耳其薩克蘭的一家法院拒絕了被關押美國牧師安德魯·布倫森的律師的要求。布倫森的律師此前要求法庭在審訊前釋放布倫森。這意味著，在10月12日開庭審訊前，布倫森將被繼續關押。

7月19日，特朗普發推特稱，這是「極大的恥辱」。

8月1日，美國政府已宣布制裁土耳其司法部長和內政部長，以「懲罰」土方羈押美籍牧師安德魯·布倫森。

8月10日，特朗普宣布，他已下令將土耳其鋼鐵和鋁產品進口關稅提高一倍。輿論認為，美土雙方至今未就釋放安德魯一事達成和解，是特朗普決定提高土鋼鋁產品進口關稅的直接原因。

至此，美土關係進一步惡化。

倒向俄羅斯罪加一等

儘管2016年那場政變未遂，但劫後餘生的埃爾多安政府依然對政變心有戚戚：肅清參與者的行動至今仍在土耳其上演。

今年7月8日，土耳其政府在公報中，宣布開除1.85萬名公務員，包括警察、軍人和學界人士。理由是政府懷疑他們與恐怖組織和「行為侵害國家安全」的集團有聯繫。

去年9月，埃爾多安表示，已經與俄羅斯簽署了購買其S-400防空導彈系統的協議—土耳其從美國的盟友搖身一變成為第一個「嘗鮮」俄羅斯S-400防空導彈系統的北約國家。

而今年3月特朗普發起的無差別貿易戰，則成為壓垮土美關係這隻本就搖搖欲墜的駱駝的最後一根稻草。

作為鋼鐵出口大國，美國對鋼鋁加征關稅，激起了土耳其的不滿。而在土耳其大選前夕的6月21日，土耳其宣布對價值18億美元的美國商品徵收同等規模的關稅，以此作為對特朗普加稅的報復。

7月26日，美國參議院外交關係委員會通過一項法案，限制美國向土耳其提供貸款，「直到土耳其政府停止對美國公民和大使館僱員的任意拘留」。

同日，特朗普在推特宣布，美國將對土耳其施加制裁。

埃爾多安對此強硬回應：沒有人可以威脅或指揮土耳其。

感覺受了「巨大侮辱」的特朗普，直接祭出了自己最拿手的大招：加稅！對土耳其的鋼鋁關稅翻倍！

通脹升至15.85%的歷史高位

《華爾街日報》報道稱，里拉今年以來累計貶值40%，主權債券收益率飆升，土耳其已經被推到了金融危機的邊緣。此外，高水平的外幣債務、經常項目赤字和不斷上升的借貸成本也體現了土耳其金融體系的脆弱性。

土耳其危機漸起，股、債、匯震蕩，無疑是國際投資者和部分土耳其人，在用腳投票。

今年6月的大選，是土耳其確立總統制後的首次大選。當選總統後的埃爾多安「舉賢不避親」的態度，讓投資者更加擔心：埃爾多安在勝選後的第一件事，就是毫不避嫌裙帶關係，將自己40歲的女婿貝拉特·阿爾巴伊拉克（BeratAlbayrak）任命為財政部長，並獲得了任命央行行長的權力。

7月24日的土耳其央行會議，讓投資者對於埃爾多安經濟政策的擔憂，終於變成了現實。

7月以來，土耳其通脹升至15.85%的歷史高位，進一步加劇了市場的緊張。當這種情緒在7月24日爆發並導致里拉急挫時，土耳其央行卻並未像市場預期那般調升利率。

央行給出的解釋是：之所以維持利率不變，是因為內需疲弱。

英國《金融時報》分析稱：「投資者最擔憂的，就是當通脹率已經超過15%的時候，央行拒絕加息。」

在土耳其央行拒絕加息之後，土耳其股債匯遭遇「三殺」。

市場大多把拒絕加息認為是埃爾多安的意志。事實上，埃爾多安一直是低利率政策的支持者，他堅持高利率是「萬惡之源」，一直以來「特立獨行」地認為是高利率導致了高通脹。

而「不加息」更是讓一些投資者開始擔心，埃爾多安將傾向於資本管制等手段，努力避免加息並阻止貨幣暴跌。

資本經濟（Capital Economics）的新興市場經濟學家威廉·傑克遜（William Jackson）分析稱，儘管是高通脹和持續的經常賬戶赤字，但土耳其的預算赤字僅相當於其GDP的2%左右，仍然可控。因此，靜觀其變是目前該國最可能採取的措施。

8月9日，土耳其財政部將2019年GDP預計增速定為3%–4%之間，而去年這項數據高達7.42%。

8月12日晚間，土耳其財長阿爾巴伊拉克稱，「穩定市場的計劃」已經準備就緒，土耳其已為銀行和實體經濟制定了一項計劃，其中包括受匯率波動影響最嚴重的中小型企業。「我們將與我們的銀行和銀行業監管機構一起，迅速採取必要的（救市）措施。」

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