這半年有人炒幣有人炒股，最後買餘額寶的贏了

一邊是貨基規模的迅猛擴張；一邊是貨基「T+0贖回提現業務」限額以防止流動性風險。

數據顯示，截止5月末，公募基金資產規模突破13萬億，為13.41萬億元，其中，貨基佔比61.82%為8.29萬億元，達到歷史高峰。5月公募基金增量資產規模為4800億元，光貨基就增長了4500億元，占增量資產規模比重為93.75%。幾乎光靠貨基這單一基金產品完成了資產規模的增長。

同時，監管部門給基金公司、第三方銷售、銀行渠道1個月時間整改貨基「T+0贖回提現業務」額度，即7月1日需調整成最高額度1萬元每人每日。

某大型基金銷售平台投顧人士告訴記者，貨基規模和「T+0贖回提現業務」限額關係不大，後者只是限制了部分流動性，風險和監管未發生大變化。

貨基占公募基金增量比重超90%

6月28日，中國基金業協會官方微信公布公募基金最新規模，截至5月底，公募基金資產規模合計13.41萬億元，突破13萬億元，再創歷史新高。

細分來看，截至5月末，貨基的資產規模為8.29萬億元，占公募基金資產規模比重為61.82%，這個數據在4月末、3月末、2月末分別為60.63%、59.18%、61.79%。由此可見，貨基在公募基金資產規模的佔比實現新突破。

另一方面，5月末公募基金資產規模相較於4月末，增量為4800億元，而貨基在5月實現了4500億元的增量規模，佔比高達93.75%。貨基規模的增長成了公募基金資產規模增長的最大動力。

相比之下，5月股基資產規模增長了124.24億元；混基增長了132.24億元；債基甚至下跌了3.82億元；QDII基金增長了11.54億元。綜上所述，這四隻基金的增量加在一起還不及貨基增量的6%。

值得注意的是，貨基數量自2月末至今均無變化，為348隻，可以看出，僅是每隻貨幣基金的規模在變大，截止5月末，每隻貨基規模為238.22億元。

某大型投顧向記者表示，貨基規模增加跟最近市場表現有關，市場風險加大，貨基收益平穩靈活性好，可以作為臨時避難資產；總體來說，大家的投資意識越來越強，更多的人願意把資金交給更專業的投資機構基金，所以規模會不斷創下新高，貨幣基金和股票型公募基金是兩種不同的資產類別，在風險偏好上會有補充。

截止6月26日，758隻貨基平均7日年化收益率達3.942%，15隻貨基年華收益率超6%。天天基金網數據顯示，截止6月29日，貨基7日年化收益率最高的來自於天弘現金管家貨幣B，為8.45%；排名第二、三的來自於天弘現金管家貨幣A、E，分別為8.21%、8.20%。相比之下，股基近1周凈值全部下跌，跌幅最小的來自於工銀中證京津冀協同發展指數A，為-0.05%；跌幅排名倒數二、三的來自於工銀中證京津冀協同發展指數C、匯安趨勢動力股票A，分別為-0.05%、-0.42%。

貨基「T+0贖回提現業務」整改倒計時

5月30日，《關於進一步規範貨幣市場基金互聯網銷售、贖回相關服務的指導意見》（以下簡稱「《指導意見》」）出台，並於6月1日起施行。《指導意見》提到，「對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只貨幣市場基金單個自然日的』T+0贖回提現業務』提現金額設定不高於1萬元的上限」。同時，給了1個月的整改期限，要求從7月1日起，對於存量的「T+0贖回提現業務」，應完成規範整改。

《指導意見》還對墊付、宣傳推介等方面進行了規定。除商業銀行外，基金管理人、非銀基金銷售等不得以自有資金或向銀行申請授信等任何方式為貨基「T+0贖回提現業務」提供墊付服務。自2018年12月1日起，對於存量的「T+0贖回提現業務」，相關機構應當按照前述要求完成規範整改。

此前，監管層於3月27日召開關於貨基銷售及T+0墊資業務規範的會議，會議達成五項規範，包括墊資主體、墊資限額、貨基「T+0贖回提現業務」宣傳等。

目前，多家開展「T+0贖回提現業務」的基金公司在大限期之前做出了調整。

6月6日，餘額寶宣布從餘額寶轉出到銀行卡當日快速到賬額度從每日5萬元下調至1萬元；此後，6月25日，長盛基金公告稱，6月28日16:00起，單個投資者在長盛直銷平台上單只貨基的單日「T+0贖回提現業務」額度上限為1萬元；同日，國壽安保也發布消息對貨基快速取現業務限額進行調整。

6月28日，匯添富基金官方微信表示，現金寶平台依據法規要求，從2018年6月30日起，將每人每個自然日在現金寶快速贖回額度上限調整為1萬元（現金寶APP和官網共用額度）。

銀行方面，浦發銀行銷售人士給記者提供的信息，「尊敬的客戶，為執行證監會相關規定，6月27日起，通過我行普發寶服務進行相關貨幣基金（匯添富貨幣D、浦銀日日盈D）快速贖回業務，單個客戶單個基金交易日快速贖回累計額度將調整為1萬元，如有大額資金使用需求，可優選普通贖回。」

第三方銷售平台方面，天天基金網發布關於活期寶快速取現限額調整公告提到，「自2018年6月19日00:00起，活期寶快速取現額度將逐步進行調整：調整完成後單自然日就單只貨幣基金快速取現額度不超過1萬元（含），7月1日前調整完成。」

好買基金相關人士也告訴記者，平台上銷售的貨基全部整改完畢，當天贖回1萬元以內。

某證券公司基金銷售告訴記者，貨基「T+0」在特殊情況下會產生巨額贖回壓力。因為基金公司通常不會滿倉，一般會留一成的貨幣供日常贖回。但極端行情下投資者大量贖回，基金公司被迫要賣掉非貨幣資產，這樣大量拋售使得價格下跌更大。實際上就是擠兌。

前述投顧人士也表示，之前存在貨基「T+0」當天贖回的資金都是機構墊付的，正是因為有這種潛在的墊付和流動性風險，才會有這次整改。

聲明：投資者網登載此文出於傳遞更多信息之目的，文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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