終究要上市「騙人家的錢」？老乾媽回應：沒這回事

「不上市聯盟」逐漸瓦解。

近日，深交所赴老乾媽調研的消息，引起了市場的廣泛關注。20多年來一直堅持不上市的老乾媽，這一次要食言了？

8月8日下午，中新經緯致電老乾媽，其相關工作人員稱，「沒有這回事兒，我們沒有準備上市。」

老乾媽產品。中新經緯閆淑鑫 攝

深交所拋出橄欖枝

老乾媽：無上市準備

據中國證監會8月6日消息，7月25日，深交所副總經理王紅一行來黔，赴貨車幫、老乾媽、一樹葯業調研。王紅表示，歡迎貴州企業去深交所上市、發債，深交所將一如既往為貴州企業在發行上市、發行公司債和ABS等方面提供專業支持。

中新經緯了解到，作為國內知名調味品企業，老乾媽成立20多年來，一直堅持「不貸款、不融資、不上市」的「三不」原則，其創始人陶華碧此前曾多次拒絕地方政府的上市提議，甚至還提出了「上市圈錢論」，認為「上市那是欺騙人家的錢」。

這一次，面對深交所拋出的橄欖枝，老乾媽會動心嗎？

8月8日下午，中新經緯致電老乾媽，其相關工作人員在接受採訪時反覆強調，老乾媽並沒有準備上市。

而至於前文中所提到的調研活動，上述工作人員稱，「這個不太清楚，但是上市的話，我們是沒有準備的。」

「不上市聯盟」逐漸瓦解

值得一提的是，因公開表示「不會上市」，老乾媽、娃哈哈、華為、順豐曾被網友戲稱為「不上市聯盟」。如今，這一聯盟正在逐漸瓦解，而首先食言的便是順豐。

「上市的好處無非是圈錢，獲得發展企業所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市，也不會為了上市而上市。」2011年，順豐董事長王衛接受媒體採訪時如是說。

然而，2016年，在多家快遞公司紛紛上市的背景下，順豐借殼鼎泰新材登陸A股，王衛也因此一度坐上了民營快遞首富的寶座。截至8月8日收盤，順豐控股報42.56元/股，總市值1881億元。

不僅如此，一直聲稱「不差錢不上市」的娃哈哈董事長宗慶後，也有了新的打算。今年3月份，宗慶後表示，「娃哈哈集團現在不缺錢，我們現在也在投資高新技術產業，大幅投資高新產業的時候，也有可能會考慮上市」。

娃哈哈產品。中新經緯閆淑鑫 攝

昔日的「不上市聯盟」，如今只剩下華為與老乾媽尚未鬆口。

上市是大勢所趨？

清暉智庫創始人、經濟學者宋清輝向中新經緯分析，部分企業具有上市能力卻拒絕上市，至於原因，或有四種可能：一是企業不缺錢，沒有融資需求；二是企業暫時缺錢，但管理層堅信可通過自身經營彌補資金缺口；三是企業擁有債權、抵押借貸等多種融資渠道，比如一些大型企業通常會有較好的銀行貸款渠道；四是企業具備一定的股權融資渠道。

「老乾媽堅持不上市的原因則屬於第一種，企業並不缺錢。」宋清輝表示。

據了解，老乾媽採取「不欠賬、不賒賬」的現銷模式，使得公司應收賬款周轉期為0天，現金流充裕。而據華泰證券數據，老乾媽的產值已從1998年的4549萬元上升至2016年的45億元，複合增速達29%。

「老乾媽作為中國調味醬的第一品牌，同時也是地方特色的第一品牌，這麼多年以來，一直保持良性增長，現金流十分充裕，以至於創始人陶華碧一直沒有上市的打算。」中國食品產業分析師朱丹蓬接受中新經緯採訪時如是說。

不過，朱丹蓬指出，隨著創二代逐漸走向歷史的前台，以及中國經濟趨勢的變化，創二代們會更願意讓企業去上市。

「中國企業的盈利模式，已經從單一的產品驅動，逐漸轉變為『產品+資本』的雙模式驅動，這是企業未來發展的方向及趨勢。從這個角度來說，未來老乾媽大概率會選擇上市，從而開創它的二次輝煌。」朱丹蓬表示。

宋清輝也認為，老乾媽想要取得更長遠的發展，上市是必由之路。

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