年輕人哪靠譜 有錢人才叫穩 Michael Kors提高定位漸入佳境

無時尚中文網（微信號：nofashioncn）2018年8月8日：自去年初開始執行提升品牌策略，同時組建奢侈品集團，對於藉助上一次金融危機崛起的時尚集團Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS)來說，無疑是無比正確的選擇，至少從2019年優異的一季度業績表現來說。

截至6月底的一季度，Michael Kors集團錄得1.864億美元純利或每股收益1.22美元，較2018年首季度1.255億美元或每股收益0.80美元分別暴漲48.5%和52.5%。

經調整後，首季度EPS 錄得1.32美元較市場預期的0.94美元高出四成，同比增幅增長65.0%，而上調全年預期更是刺激美國奢侈品集團周二盤前股價最多大漲6.31%報69.74美元。

在奢侈品行業紛紛迎合年輕消費者之際，作為2008年金融危機後首個上市奢侈品集團，並在公開市場創造奇蹟的美國公司反其道而行之，公開與百貨渠道的矛盾，同時減少該分銷渠道門店和折扣銷售，以保護品牌形象，在原有忠於性價比消費者基礎上爭取傳統奢侈品消費群體中的較大年齡段富裕消費者。

與此同時，該公司2017年10月底完成收購定位更高端的鞋履公司Jimmy Choo PLC (CHOO)，補充原有以手袋產品為主的Michael Kors邁克高仕品牌組合；相反，公司最大競爭對手Tapestry, Inc. (NYSE:TPR)則為Coach 蔻馳品牌收購了定位更年輕、定價更低的Kate Spade品牌。

在上季度被指未能迎合年輕消費者之後，英國鞋履品牌Jimmy Choo 在4-6月份迎來爆發，顯示兩個定位此前有明顯區分的品牌正在相互學習、相互融合，互相打通消費客群。

4-6月份，Michael Kors集團26.3%的收入增長至12.025億美元，2018財年首季度為9.524億美元，該表現遠好於Thomson Reuters I/B/E/S 預期的11.4億美元。

集團首席執行官John D. Idol 表示，首季度，公司營收、毛利率、營業利潤率及EPS 四項核心數據增幅均超出預期，由Michael Kors 和Jimmy Choo 兩個品牌共同推動的長期增長戰略繼續推動公司的全球時尚奢侈品集團定位。

在一季度業績鼓舞下，Michael Kors集團將全年EPS 上調0.25美元至4.90-5.00美元，遠超市場預期的4.77美元；預期全年收入受益於Jimmy Choo貢獻的5.80-5.90億美元，將達到51.25億美元。同時，集團將營業利潤率預期上調至18.0%，並將對Jimmy Choo 的投資影響由每股0.05-0.10美元下調至0.05美元。

2019財年一季度，Michael Kors 品牌收入增幅8.1%，由9.524億美元增至1.298億美元，其中零售收入受益新增9間門店錄得6.395億美元，同比增幅3.2%，同店銷售與上年同期持平微增0.2%略低於市場預期，固定匯率計同店銷售則錄得2.1%的跌幅。報告期內，北美、亞太市場以及鞋履、成衣、配飾業務同店銷售錄得正面增長。

Jimmy Choo 業務一季度錄得1.727億美元收入，遠超Thomson Reuters I/B/E/S 預期的1.4365億美元。

貿易戰陰影下，Michael Kors集團首季度的批發業務大漲部分源於將二季度的貨運提前至一季度。

首季度，Michael Kors 集團錄得30.6%的毛利潤增幅至7.508億美元，毛利率同比大漲210個基點至62.4%，經調整後增幅230個基點至62.6%。毛利率提振主要因Michael Kors品牌批發業務減少促銷和更適合的產品組合，而Jimmy Choo 品牌40個基點的貢獻以及Michael Kors品牌零售毛利率的改善同樣有重要作用。

營業利潤期內錄得2.152億美元，較2018財年的1.494億美元大漲44.0%，營業利潤率17.9%同比暴漲220個基點，經調整後首季度營業利潤率更高達19.4%，經調整後營業利潤增幅56.1%至2.332億美元。期內擁有更高毛利率的Jimmy Choo品牌為集團貢獻了1,610萬美元營業利潤，而Michael Kors品牌營業利潤則由14.3%瘋狂飆升至26.9%。

截至6月底，美國集團共運營847間Michael Kors零售門店，同比凈增153 間，加上代理業務，期末該品牌全球門店達1,000間；Jimmy Choo 品牌零售門店期末達191間，同比凈增61間，加上代理業務，期末該品牌全球門店達252間。

Michael Kors Holdings Ltd. (NYSE:KORS)股價周二收報65.60美元，大漲1.52%，該股受2018財年四季度業績後大跌影響，今年迄今僅錄得4%的增幅，不過過去12月則大漲四成。

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