錢太多也是煩惱：伯克希爾巨量現金引發回購爭議

來源：金融界網站

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋上周六公布了強勁的第二季度財報，該公司現金持有量也增至1110億美元，高於第一季度末的1086億美元，這在伯克希爾投資人中引起不少爭論。

伯克希爾7月份曾宣布，將在第二季度財報公布之後開始股票回購，但周六該公司並沒有透露任何細節。分析師認為，雖然巴菲特有意回購股票，但伯克希爾第二季度財報亮眼，可能導致股價上漲過快，回購機會稍縱即逝。

周一伯克希爾大漲2.34%，報收311805.5美元。

8月4日，伯克希爾公布了截至6月30日的二季度財報。報告顯示，期內公司凈利同比增長182%至120.1億美元。

受益於美國經濟狀況改善，伯克希爾的多項業務實現增長。其中保險承銷業務經營收入增長最快，達9.43億美元，同比增長44倍；另外保險投資經營收入為11.42億美元，同比增長18.34%；鐵路、公用設施和能源業務經營收入為18.9億美元，同比增長28.83%；其他業務經營收入為25.7億美元，同比增長29.47%。

與此同時，伯克希爾五大重倉股中，有四隻股票上漲，其中本周剛剛突破萬億美元市值的蘋果佔五大重倉股投資額的37.5%。而自7月17日伯克希爾發布股票回購聲明後，期內其尚未回購股票。

截至8月3日，伯克希爾A類股漲1.17%報30.4671萬美元。截至8月3日，伯克希爾A類股年初至今上漲2.38%。而上世紀60年代巴菲特初次入主伯克希爾時的股價僅為19美元。

尚未回購股票

正如伯克希爾公司於7月17日發表的聲明，其不會在8月3日公布第二季度財報前進行股票回購。財報顯示，截至二季度末，伯克希爾公司持有1110億美元現金，高於第一季度末的1086億美元，公司尚未進行股票回購。

7月17日，伯克希爾曾官方聲明稱，根據董事會通過的一項新政策，如果董事長巴菲特和副董事長芒格都認為「股票回購價低於公司的內在價值」時，那麼可以隨時進行股票回購，但股票回購後不得讓現金持有量少於200億美元。受此消息影響，7月18日，伯克希爾A類股大漲5.1%，報30.32萬美元，創約七年來最大單日漲幅。

自2012年以來，伯克希爾尚未進行過任何股票回購。但隨著其現金持有規模於2017年突破1000億美元，有華爾街機構預期，巴菲特未來或每年拿出幾十億美元進行股票回購。

彭博社認為，伯克希爾修改股票回購的相關政策，不僅讓其更容易回購股票，也有助於巴菲特對公司逾千億美元的現金進行投資部署。

另有分析指出，巴菲特如果認為公司價值被低估開啟回購，當然利好伯克希爾，但也同時說明巴菲特實在找不到可以買入的其他標的。目前多家機構認為，隨著美國科技股遭遇重挫，美國9年牛市或將終結。不過「股神」投資中國市場的可能性也不小，2018年在致股東的信中，披露的前15大持倉中就出現了比亞迪（37.290, -1.04, -2.71%）。巴菲特也在5月份的股東大會上高調錶達了對中國的樂觀看法，他說，旗下公司將擴大在中國的投資。

值得關注的是，CNBC認為，對於公司來說，在周六（8月4日）公布財報是不尋常的。這可能標誌著伯克希爾公司會對股票回購做出某種聲明，並希望在周一開盤前，讓投資者有時間消化財報消息。

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