蔚來赴美IPO，ES6年底上市，但ES8在哪兒？

14日凌晨，蔚來正式向美國SEC遞交了IPO申請招股書，申請在美國紐交所上市，最高募資18億美元，股票代碼「NIO」。招股書披露，李斌持股17.2%，騰訊持股15.2%，高瓴資本持股7.5%。而李斌應該也事先料到，此舉必定會迎來一大批吃瓜群眾的怒懟——「蔚來也是企圖圈錢的產物？」「到底是第二個特斯拉，還是第二個FF？」

為了避免被大家當做第二個賈躍亭，李斌提前準備好了一封公開信，表示——自己經過長時間的考慮，決定拿出自己持有的5000萬股蔚來股票，相當於自己持有蔚來股份的1/3，轉入信託架構，在自己保持投票權的同時，其經濟收益將通過蔚來的車主用戶來討論和決定如何使用。即便IPO也只是一次融資而已，蔚來上下真正的精力並不在IPO上，而是在量產交付、網點建設、售後服務、人員培訓等等方面。

對此，我很贊同一句話——作為造車新勢力主要精力應該放在量產交付上面。

截止7月31號，蔚來ES8訂單數已經突破1.7萬台，累計生產超過1300台。但是實際交付量還不足100輛。記得威馬汽車的CEO沈輝曾經說過；「新勢力造車最大的挑戰是真正意義上的交付，不是一會兒交付給內部工，一會兒交付給熟人，而是交付給普通用戶。」有人說，這就是在暗中嘲諷蔚來汽車，在我看來，雖然蔚來的交付確實有點尷尬，但沈輝所言其實真的是值得所有造車新勢力所深思的問題。

有人懷疑蔚來上市是為了圈錢，但李斌一再強調這只是一次融資，除了早期引入的騰訊、京東、順為資本、高瓴資本、紅杉資本，蔚來還在後續的融資中引入了百度、聯想集團、淡馬錫、TPG、IDG資本、新加坡政府投資、華平投資、愉悅資本、貝塔斯曼中國基金、和玉資本、信中利、今日資本、中信資本等知名機構，投資方超過56家。每一家在國內都是有著一定雄厚資本的企業。

而去年有幸與蔚來聯合創始人兼總裁秦力洪閑聊過，談到有人質疑蔚來的目的是圈錢時，他是這樣笑著回復我的——「蔚來前期要花很多錢是肯定的，但是蔚來這麼多的投資人都很聰明，蔚來如果只是為了圈錢，那這些投資人早就不會投資了。」

這個觀點其實我也是認同的，不管是造成新勢力還是傳統的車企，在研發、量產之前都是出於虧損、貼錢狀態，必須等到量產後方能回血，這是一個漫長的過程，所以說蔚來赴美IPO其實也是一種融資手段，而且說實話蔚來目前手上的這堆股東還真不是差錢的人。

但站在消費者的立場上來說，蔚來似乎確實過於看重市場前期的營銷，每一座城市的NIO HOUSE，都選在了最繁華處。比如北京的長安街、深圳的平安金融大廈——年租金都是接近上億，而蔚來汽車招股書顯示，在2016年、2017年和今年上半年，蔚來汽車的凈虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣和33.255億元人民幣。

造勢我認為是必要的，但花如此大的成本去造勢真的有必要嗎？這讓我不由得想到另一個國內的造車新勢力——合眾新能源。走的幾乎是和蔚來完全相反的路子，沒有過多宣傳，就突然宣布哪吒N01亮相併將於本月正式上市，同時公布概念車以及未來規劃，而且預計定價並不會太貴，畢竟其主張「造讓大家觸手可及的新能源車。」

其實當初蔚來之所以得人心，就是有一定量產能力，不是只停留在「PPT造車」階段，然而就目前來看，蔚來所展現出來的交付能力著實有點讓人失望。在本次的招股書里，蔚來透露了未來的規劃，目前3款車型正在同時研發，2018年底，第二款電動汽車ES6也將上市，並在2019上半年開始首次交付。

ES6都要上市了，但你在街上看到了幾輛ES8？蔚來的商業路徑其實與特斯拉相似，都是走從高端到大眾，從技術最難到技術最易的路徑。但似乎都在產能與交付上遇到了問題，所以說在我看來蔚來在美國資本市場完成融資並不是一件難事，畢竟有特斯拉的先例。

8年前的2010年6月，特斯拉正式完成IPO，該公司股價僅為每股17美元。如今，特斯拉股價上漲了超過20倍，市值超過600億美元，但直到現在Model 3在國內仍然遲遲未交付，這麼看來蔚來並不是真的如大家口中所說的「涼了」。

不管是李斌還是其他蔚來的聯合創始人，都在強調蔚來不差錢，但遲遲不能交付讓人很難相信與錢無關，不知道這18億美元能否讓蔚來回血，但如果不能夠快速自我造血，蔚來或許真的會成為「第二個特斯拉」——當然，我指的是資金方面。

文/ 江浩

主編/ 孟笑宇

chewenshe@sina.com

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