土耳其只是前奏而已，接下來才是正真「收割」的時候

昨晚，美元指數繼續狂飆突進，最高曾達到96.98，創下了2017年以來的新高。美元的狂飆，導致各個國家的貨幣大跌。

現在，阿根廷貨幣已暴跌35%，在大幅度加息到45%之後，阿根廷比索仍然下跌2.3%。土耳其里拉一路暴跌，今年以來已下跌了43%，直接導致土耳其崩盤恐慌。

身為G20一員，土耳其2017年GDP 為8511億美元，是中東第一經濟大國，世界排名第17位，年增長率在6%—10%之間，人均收入也達到了1萬美元左右。可如今的土耳其，GDP生生地蒸發了近一半。

現在看來，以其匯率貶值的幅度和國內資金成本，土耳其一場全面的債務危機已經難以避免。危機所及，通脹高企，企業倒閉，民生塗炭，社會不穩。這場危機的直接導火索就是特朗普在推特宣布對土耳其的鋼鋁製品徵收懲罰性關稅，令本來已經搖搖欲墜的土耳其里拉暴跌，土耳其美元債遭到拋售。

土耳其地處歐亞交匯之處，歷史上是東西方文明重疊交集之處、是基督教與伊斯蘭教反覆爭奪之處，這也決定了它在政治經濟文化宗教上的雙重性。傳統西方國家對土耳其既倚重又排斥，歐盟屢屢拒絕接納土耳其為其成員，美國在2016年政變中的影子，為埃爾多安對西方漸行漸遠打下了伏筆。

當然，土耳其危機的根本原因還是在自己身上。土耳其經濟長期處在「三高」狀態，高通貨膨脹（物價上漲）、高財政赤字、高貿易逆差。過度寬鬆的貨幣政策、財政政策，帶來高企的物價和巨額的外債。這些年來土耳其都是新興市場高息債券的借債大戶，金融危機後超寬鬆的貨幣環境和超低的資金成本令該國的資產負債表好看了不少，但實際上早就成了一個積重難返的虛弱胖子。

隨著美國加息，土耳其好日子也到頭了。土耳其債一直是套利交易的寵兒，基金借美元炒土債賺利差，但是當美元成本上升、資產價格波幅增寬、市場不確定性加大時候，套利盤離場，資金開始流出，里拉出現貶值。接下來埃爾多安失言、央行失策、特朗普制裁，能夠出錯的地方一起出錯，土耳其一下子就跌入債務危機的深淵。

美元走強，就是對全球財富的收割。自80年代以來，每次美國加息周期都引發了全球或區域性的金融危機。比如，1982年拉美債務危機、1997年東南亞金融危機、俄羅斯危機、巴西危機、阿根廷危機等一系列大危機。

美國每次加息周期都會引發了全球或區域性的金融危機，只在剪羊毛的對象換了一波又一波，這次也不會例外。這次土耳其崩潰或許只是前奏。

昨天，昨天人民幣離岸價已經貶值到了6.95，俄羅斯盧布兌美元跌幅擴大至2%；阿根廷比索兌美元跌近3%，刷新歷史新低。中國香港香港金管局三次出手，為了穩定聯繫匯率，共買入117.67億港元，至此最近半年，香港金管局已經干預了22次，消耗掉了821億港元。

作者：點牛金融，個人觀點，僅供參考。

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