小米集團發展進入深水區：力拓全球市場 優化業務結構
2018年5月的最後一天，小米上市前一個月余。在熾熱的深圳，小米8系列手機以小米創立八周年紀念之作而發布，多項首發創新設計引發討論。系列手機發布會兩個月後，根據諮詢機構IDC發布的數據，小米第二季度出貨量達到了3190萬部，逆勢增長，同比大幅增長48.8%。此外，根據8月初的銷售數據，小米8系列手機出貨量突破350萬台。
同時，數據顯示，小米手機上半年單機平均售價提高20%，優於全球其他四大手機品牌。由於小米8系列中高端機的發力，意味著小米在發展深水區內的業務優化效果開始凸顯。目前，小米在全球市場特別是印度市場已經具備先發優勢，在主產品引爆市場情況下，生態鏈產品也在不斷培育新興市場。
成立八年之後，小米成長為以手機、智能硬體和 IoT 平台為核心的互聯網公司。通過生態鏈產品改變了100多個行業，進入全球74個國家和地區，建起了全球龐大的消費物聯網平台。
後IPO時代，外界期待擁有充沛資金的小米講述更多故事。年營收千億的小米正在變得更為龐大，上市是小米新的開始。小米未來兩年之內做什麼？接下來五年之內靠什麼？創始人雷軍正在逐漸描繪出清晰的藍圖。
小米8的敢為首發
從小米1開始，「小米系列」新機的發布會每次都會引發米粉的狂熱追逐，也是手機圈每年值得期待的安卓旗艦之一。這主要得益於小米手機一直敢於首發的創新優勢以及超高性價比的堅持。
5月31日，在深圳搭載了多項首發創新技術小米8亮相，小米年度旗艦產品在國內手機市場再次以引領者的姿態出現。小米8系列手機作為小米手機8周年紀念版，採用了高通驍龍845年度旗艦處理器，支持超精準定位，擁有AI變焦雙攝，DxOMark拍照得分105，成為全球首款雙頻GPS手機。
具體來說，作為首個搭載雙頻GPS的智能手機，小米支持使用1575.42MHz的L1頻段和1176.45MHz的L5頻段進行雙頻定位，所有需要使用定位服務的軟體，如地圖、叫車等APP，都可有效避免定位不準的問題。相比單頻GPS手機，小米8雙頻定位實測精度至少提高3至5倍。
手機中的攝影技術一直是各個手機企業競爭的焦點所在，同時也是小米8創新的重點。小米8在後置使用和小米MIX 2S相同的雙1200萬AI變焦雙攝，利用基於AI深度學習技術的影棚光效功能，智能識別背景環境與人臉信息，藝術化處理圖片。同時，小米8的AI美顏相機搭載自研微整形美顏演算法，也是業界3D微整形美顏的首創。在DxOMark的測試當中，小米8取得了拍照105分的好成績，位列全球第四。
3D人臉識別技術一直被蘋果手機所把持，iPhone X發布半年之後，安卓手機中也未見有企業實力跟進。此次小米8探索版成為首款搭載「Face ID」身份識別的安卓手機，基於3D結構光技術，小米8探索版在2D紅外線人像基礎上，增加臉部毫米級3D深度數據。相比傳統指紋識別，更加安全，誤識率僅為百萬分之一。
小米成立之初，就保持一種「敢為首發」的精神，例如在小米MIX系列手機全面屏的首發嘗試，使得全球手機企業意識到手機時代的來臨，紛紛跟進。此外，嗅到前沿技術的先機，小米系列手機還大規模首發採用陶瓷材質的手機機殼、震動陶瓷聲學技術取代揚聲器、採用超聲波距離感測器等技術。
Q2全球增速48.8%
小米以較快的速度將手機創新傳遞至消費者群體，並獲得眾多粉絲追捧。小米8系列手機6月5日首發開賣，6月23日雷軍就在微博上宣布，「在短短18天時間內銷量突破100萬台，已出廠102.6萬台」。兩個月之後，小米8系列手機銷量超過350萬台。
據IDC最新報告，2018年第二季度全球智能手機市場總出貨量為3.42億部，相比2017年第二季度的3.482億部同比下滑1.8%。其中，小米第二季度出貨量達到了3190萬部，同比大幅增長48.8%，成為今年第二季度出貨量全球增速最快的手機廠商，高於華為的40.9%。而二季度三星全球出貨量出現了10.4%的負增長。
在全球手機市場顯疲態勢下，小米能有如此業績主要得益於在印度等新興市場的強勢發力，小米IPO募集資金的30%也將用於全球業務擴張。小米試圖在印度複製更多小米模式，雷軍去年曾宣布，要在未來5年內斥資10億美元，在印度投資100家手機APP創業公司。處於移動互聯網的萌芽階段，印度市場早已是中國互聯網企業爭搶的蛋糕。目前小米在印度已投資10多家初創公司。
另據統計機構Canalys報告，在剛過去的二季度，小米和三星在印度智能機市場的合併份額從去年的43%提升到創紀錄的60%。其中小米出貨超990萬台，佔比30.4%，同比增長106%；三星出貨990萬台，佔比30.2%。同比增長47%。
西南證券分析師陳杭在文章中表示，由於小米8手機是6月份發售，對Q2的貢獻後期還將有更多釋放，基於此判斷Q3小米的高速增長趨勢依然會持續。
在小米手機的產品結構中，紅米系列主打入門級，小米系列主打主流旗艦，更為高端市場則交給了MIX系列。雷軍此前在發布會中介紹，吳亦凡等品牌代言大幅度提高了小米在女性用戶中的喜愛度。小米手機在俘獲了年輕人青睞後，用戶群體更加廣泛，並趨於合理。
就在8月10日，小米推新品牌Poco Phone並進攻印度和歐洲高端市場。依靠千元級紅米手機在海外新興市場攻城略地，2017年小米手機在海外的出貨量同比翻倍。印度是智能機的新興區域，在入門級產品紅米積累了龐大粉絲群後，小米想要在印度高端手機市場有所成就的目的水到渠成。
多家券商看好，給出最高目標價30.3元
資本市場如一桿秤，衡量一家企業的前景與未來。港交所掛牌之後，小米股價有所波折，但整體上處於上升通道。
在小米一個月IPO靜默期結束後，分析師們也開始將其納入評級範圍，國際知名機構中金、高盛、摩根士丹利和摩根大通都等給出了買入或同等評級。多數投行認為，隨著小米對互聯網服務的發力、全球硬體市場份額的增加，其收入與利潤都將迎來大幅度上漲。他們對小米接下來的股價表現出樂觀態度。
中金公司首次覆蓋小米集團並給予推薦評級，目標價22港元，上行空間28%。預計2018～2020年小米每股盈利複合增長率將分別達到45%和60%。這主要受益於物聯網生態，由配件拓展至大家電、互聯網服務。以及小米在印度和其他海外市場擴張、智能手機市場份額和銷售均價提升。
摩根士丹利在研報中予以小米「增持」評級，目標價20港元。大摩稱，小米產品及效率是集團成功要素，透過具有競爭力價格的產品提升市場份額。預期2017-2020年非國際會計準則盈利年複合增長率達61%。
瑞信稱，小米作為全球第四大智能手機供應商，通過互聯網服務及其龐大的客戶群，拓展物聯網生態系統。現處於初級階段，未來其海外市場將逐步商業化。瑞信稱讚小米「以誠實的價格製造出令人驚嘆的產品」，改善了市場對「中國製造」智能手機以及loT產品的印象。
摩根大通給出小米「增持」的評級，目標股價21港元。摩根大通指出小米股票未來增長的動力主要來自：新市場智能手機份額的擴張，歐洲和東南亞將是2018年的重點，而拉美將是2019年的重點；小米智能硬體與loT產品全球影響力的擴大，由液晶電視主導；中國和海外市場MAU的增長，以及中國貨幣化的上升；海外市場，比如印度的早期貨幣化。
其中，對小米未來最為樂觀的當屬德銀，其直接給出了23.2元的預期，在這一股價下，小米市值有望超過5200億港幣。德銀認為，小米關鍵優勢在於旗下產品的性價比，而最新產品小米8的成功，意味著品牌有能力進入高平均售價產品的市場，擴展營收。德銀在研報中表示，小米強勁的市場地位，足以顛覆全球智能手機市場及IoT行業，並有潛力像蘋果、三星、任天堂等成為一個家庭品牌。
除此之外，長期跟蹤小米發展的西南證券分析師陳杭在報告中，給予了小米2019年40倍PE估值，對應目標價30.30港元，同時上調至「買入」評級。30.30港元，相較於小米掛牌上市的發行價17港元多了13港元，依此預測，小米長期股價漲勢潛力巨大。
可以看到，在小米的參與和推動下，中國的山寨機幾乎被徹底消滅，移動互聯網應用迅速普及，深入到我們的日常生活中。「小米模式」所看重的高品質、設計感、用戶體驗以及商業效率，被更多的中國企業所重視和實踐，這無不與當下我國經濟結構調整強調高質量轉型相契合。
正如上市前，雷軍在公開信中所說，偉大公司總是誕生於偉大的時代，全新的物種總是與全新的時代同頻共振。今天的中國進入了創業者的黃金時代，產生了一批領跑全球的新經濟公司。作為互聯網新物種，小米是幸運的，在這樣的土壤和環境中，成長為一家全球罕見，電商、硬體及互聯網服務齊頭並進的全能型公司。
每日經濟新聞
