證監會緊急維穩市場？閉門座談會真相在此，與會者上周即接通知，市場解讀被放大

監管層對市場的關注是一如既往的。同樣，市場對監管層的態度也非常關注。

今天，盤中有消息傳出，證監會召集部分券商宏觀分析師和策略分析師舉行閉門會議，了解市場看法。或許是巧合，各主要指數也在大跌後上演V型反轉。那麼，真相到底是怎樣？

要點摘要：

證監會相關閉門會議屬實；

是例行會議，只是方式改成座談會；

市場解讀有所放大。

今日早間，多名券商宏觀分析師和策略分析師應邀赴證監會召開座談會，該會議由證監會市場部牽頭組織，目的是調研市場觀點、了解行業對當前市場看法。記者了解到，這是市場部較為常規的了解市場聲音的方式，此前該部門多次調研，主要是聽取市場參與各方對行情動向的觀點。

這並不是證監會第一次向市場征意，此前規格最高的要數證監會主席劉士余、副主席閻慶民主持召開的上市公司負責人座談會。證監會內部多次召開小範圍座談會，就是要聽取行業和市場看法，摸底市場發展的真實情況。

參會分析師上周即接到通知

「此次會議是由證監會市場部牽頭的」。一位參會分析師表示，上周收到了會議通知，主要是讓談談市場運行情況。

該分析師指出，這是市場部的調研活動，此前市場部多次讓各家券商上交對市場的觀點，這是慣例，只是此次調研是以座談會的形式召開。

在市場波動加劇的當下，此次會議被市場放大解讀。實際上，聽取市場參與各方對行情動向的觀點並不是在特定情況下才有的個例，監管層對市場的關注是時時刻刻的，調研市場、和上市公司等市場參與各方召開座談會、摸底可能存在的風險點、提高政策預判能力，證監會各個業務條線，都在自上而下針對市場存在的新情況、新問題、新輿情，保持著較為敏感的關注，只是更多的時候並未公開報道。

近期較高規格向外釋放信號的是7月8日和7月9日，這兩天，證監會主席劉士余、副主席閻慶民分別主持召開上市公司負責人座談會，一是聽取對當前經濟金融形勢的看法；二是聽取對維護資本市場穩定、促進資本市場與上市公司健康發展的建議；三是聽取對證監會工作的意見。這種面對面式的交流，正是體現監管對市場觀點和看法的在意。

按照計劃，證監會下一步還將繼續召開一系列上市公司座談會，可見，這種形式和對市場聲音的關注還將繼續。

分析師觀點各異 股市運行走向是關鍵

據記者了解，此次座談會會期半天，參會的分析師數量不多，各家分析師基本是圍繞股市低迷原因、未來發展走向作出分析和研判，會議上，各家分析師觀點各異，證監會市場部參會人員並未作出表態點評。

一位參會分析師在會上表示，導致當前股市出現持續下跌的重要原因在於銀行資本金約束不解決，信用無法擴張，單純的財政發力導致經濟向滯脹方向移動，滯脹對股市表現不利。

他指出，從當前貨幣傳導機制受阻情況來看，資本金約束下銀行信用難以擴張是最大痛點，即便降低準備金率，也不能實現貨幣的擴張。這也是當前降准後，實體經濟流動性改善不及預期的重要原因。

該分析師稱，保守估計商業銀行資本金缺口高達2萬億，只有當銀行資本金補充完畢，銀行的信用擴張才能實現，實體經濟的產出水平才能提升，才能使得股市出現反轉上升，這一時間可能得延續到2019年下半年。

市場期待監管聲音

投資者對監管會議的關注也體現了市場的期待，自6月19日上證綜指跌破3000點以來，大盤走勢低迷，市場迫切需要聽到來自監管的聲音。

目前來看，監管層較為系統地向外闡述的監管理念，主要是「堅持通過深化改革擴大開放來促進資本市場平穩健康發展」，重點推進和抓緊抓實的則是以下幾項工作：

一是繼續深化發行制度改革，積極推進上市公司併購重組。完善發行審核和併購重組監察機制，進一步提升工作效率和透明度，更好服務實體經濟。不斷完善並堅決實施退市制度。

二是加大相關基礎性制度改革力度。抓緊完善上市公司股份回購制度，促進上市公司優化資本結構、提升投資價值。鼓勵包括國有控股企業、金融企業在內的上市公司依法實施員工持股計劃，強化激勵約束，更好服務深化國有企業改革和金融改革。推動落實好公募基金參與個人稅收遞延型養老賬戶試點工作。

三是進一步擴大對外開放。加快推動證券行業放寬外資股比限制政策的落實落地。抓緊推進滬倫通各項準備工作，爭取年內推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數，提升A股在MSCI指數中的比重。修訂QFII、RQFII制度規則，統一準入標準，放寬准入條件，擴大境外資金投資範圍。

四是全面提升投資銀行服務能力。對於相關金融機構提出的整合投行類業務與機構、設立功能突出的投行實體的申請，結合證券行業對外開放積極予以研究推動，努力探索建設富有國際競爭力的投資銀行。

五是強化依法全面從嚴監管。繼續加大稽查執法力度，提升監管科技化水平，嚴厲打擊各類違法違規行為，積極探索完善中小投資者服務中心開展證券支持訴訟示範判決等維權法律機制，切實保護投資者特別是中小投資者的合法權益。

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