被判凌遲還那麼囂張！花970萬就能升AAA，這家公司背後的信用危機…

「大公評級」被責令限期整改，並暫停債務融資工具市場相關業務一年。很多朋友覺得這次處罰輕了，其實不然，這次處罰把「大公評級」放上了凌遲台，一年整改，無業務，對於一個評級機構可以說是判了死刑。「大公」的倒下對評級業更像是一場「殺雞儆猴」的表演。

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文/金融八卦女特約作者：隔壁Jack王

前幾天看到「大公」出事了，就和同行們聊了起來，大家也都一樣，沒有震驚，就像談論一個圈子外的事一樣。其實圈內人對評級機構都有一個共有的默契：國內評級機構評級自動降半級甚至更多，或者根本不採納評級機構的評級打分標準。所謂的「左手評級，右手諮詢」在業內早已司空見慣，這也是A股隨便上市幾家公司就扛不住的原因。

爛樹先爛根，上市公司爛，而評級機構更爛，開頭就爛了，股市能好到哪裡去，「大公」的倒下對評級業更像是一場「殺雞儆猴」的表演，在金融業審查嚴格的大背景下，這樣的評級機構栽跟頭在意料之外，卻也在情理之中。

大公評級被罰

銀行間市場交易商協會、證監會同時發布公告，給予大公國際資信評估有限公司（以下簡稱「大公評級」）嚴重警告處分，責令其限期整改，並暫停債務融資工具市場相關業務一年。

證監會發言人常德鵬表示：在檢查中發現，一是大公國際與關聯公司公章公用，內部管理混亂；二是為多家發行人發行服務的同時，開展諮詢服務收取高額費用；三是委員資格不符合要求；四是部分評級項目底稿缺失。

大公評級970

「970項目」指的是大公可以承諾給一些民企上調級別，前提是企業必須購買大公的產品：一套價格為970萬元的數據管理系統。大公的內部員工的吐槽說：「今年我就有個項目，企業想上調級別，來我們這兒拜訪總裁，見面以後先不說風險，不說優勢，第一句話就是：我們有個新產品了解一下？和街邊推銷游泳健身的一樣。」

某民營企業，主體評級AA+，970萬可以提高到AAA，這對於民營企業的誘惑還是很大的，今年以來的債券行情較差，AA+的民企債和AA的國企債一樣很難賣掉，如果提高到AAA就不一樣了，民企AAA債，還是有很多機構可以買的，評級機構對企業信用的影響可見一斑，然而這費用高到企業都接受不了。

多家企業抱怨，這套系統不僅沒什麼實際用途，費用要970萬，另外每年還要追加80萬的系統服務費！

當評級變成一個花錢就可以解決的事情，這種評級你還敢相信嗎？就像債券圈內公認的那家浙江民營企業XG償債風險很大，大公還是在眾目睽睽下把評級從AA提高到AA+，能不能扛過這一年還不一定，這評級費怕是不簡單！

是什麼助長了「大公」非一般的囂張

Wind數據則顯示，2014年以來，截至2018年8月17日，共發生213起債券違約事件，其中債項評級事件有111起。而自2014年以來的所有債券違約事件當中，評級機構為大公評級的違約事件有13起，而大部分評級都在AA以上，這樣的虛高大公絲毫不掩飾。

然而這樣的評級機構不在少數，可以說套路都沒什麼新花樣的。不過「大公」遭調查的第一時間竟是反咬，網友們紛紛表示「感覺他們很狂妄，公然虛改信用評級」。

而業內人士則能明顯感受得到，這不僅是狂妄，甚至是一種習慣性行為，這樣的糾紛他們早已經司空見慣了。在大公相關的工商資料里，有眾多和離職員工的勞務訴訟。知乎上有位匿名用戶在中國裁判文書網上下載了跟員工糾紛的訴訟，有120多頁。大公和上百名員工打過官司。

而這些官司的結果用一個詞形容就是「大相徑庭」。

囂張的原因也就清楚明了了——市場的縱容。

很多朋友覺得這次處罰輕了，其實不然，這次處罰把「大公評級」放上了凌遲台，一年整改，無業務，對於一個評級機構可以說是判了死刑，參照2006福禧債事件，遠東資信幾乎告別了評級市場。

希望各金融機構，看在眼裡，記在心裡！

此次處罰影響有多大？

根據大公官網相關信息，大公評級成立於1994年，是我國唯一獲得中國人民銀行和原國家經貿委共同批准成立的全國信用評級機構，擁有政府監管部門認定的全部評級資質，能夠對中國資本市場除國債外所有債務工具和參與主體進行信用評級，還擁有歐盟、香港地區等境外評級牌照。具體有：

1、中國人民銀行、國家發改委認定的企業債券信用評級機構；

2、中國人民銀行認定的銀行間市場債券信用評級機構；

3、中國證監會認定的證券市場資信評級業務信用評級機構；

4、中國人民銀行認定的借款企業信用評級機構；

5、國家發改委、中國人民銀行認定的中小企業信用評級機構；

6、國家發改委認定的擔保公司信用評級機構；

7、中國保監會認定的保險公司投資債券信用評級機構；

8、歐洲證券和市場管理局(ESMA)批准的歐盟評級牌照；

9、香港證監會批准的香港評級資質。

評級機構的職能是什麼？評級機構主要業務就是中國三大債券審批機構的債務融資，分別是中國人民銀行主管的銀行間交易商協會審批的短融、中票、定向工具、資產支持票據；國家發改委審批的企業債；證監會體系的公司債和資產支持證券。

大公評級這次轟然倒地，影響不可謂不大，作為金融市場的一員，說直白些，目前市場情況本就不樂觀，投資情緒低迷，上半年券商私募唯一的比拼點是「誰虧的少就是賺」。

可以想像，評級機構信用崩塌帶來的不僅是評級機構的整頓，市場情緒也會因此變得更加低迷，信用評級都無法相信了，難道去相信勸你投資、只顧銷售的券商嗎？

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作者【隔壁Jack王】：一個顏值爆表的金融分析師。

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