小米(01810)即將公布半年報，業內分析IOT業務或成關鍵看點
明天，小米(01810)會公布上市後首份半年財報，無論是資本市場的投資者，還是小米產品的客戶、合作方甚至是競爭對手，都對這份半年成績單期待滿滿。
有一類聲音將小米的用戶發展模式與亞馬遜相互比較，認為小米的 「用戶網路效應」因IOT業務的發展，加速放大。
在小米半年報即將公布之際，業內研究小米最詳細的分析師陳杭，再度撰文看好小米的IOT業務，他認為，在IoT時代，小米會依靠自身的先發優勢和領先的商業模式，建立起一個IoT的基本平台，打通所有的硬體生態和服務矩陣，IOT業務，是小米未來所有故事的基石。
IoT生態鏈產品是小米用戶價值的基石
飛輪效應最早由亞馬遜集團董事會主席貝索斯提出。一次會議中，貝索斯拿出一張紙巾，在上面畫了一個圓形的「輪子」。他正試圖向員工闡述這樣一條理論：當你企圖推動一個靜止的輪子，的確需要耗費很大力氣，不過，當輪子轉速達到一定程度後，其動能便會反向支撐其克服阻力維持原有運。
如今，這一著名的「飛輪效應」被奉為亞馬遜上下奉為真理。亞馬遜認為，如果始終以用戶體驗作為目標，新用戶人數將增加，老用戶粘性將增強，品牌和效益自然會聚焦，持續的進步又將再次帶來升級和體驗。
基於此，陳杭提出了一個新的分析模型，互聯網公司護城河的本質是網路效應，「飛輪」就是網路效應的形象符號。擁有一個飛輪能成為千億美金巨頭，擁有兩個飛輪能成為5000億美金巨頭，擁有三個飛輪能成為萬億美金巨頭。
先看亞馬遜的發展模式，亞馬遜以網售書籍為起點擴張到網上百貨、網上萬貨，隨著高性價比商品種類的增多，用戶便可在同一平台購買到多樣化的商品，用戶價值隨之增大形成客戶網路效應基本盤。公司後續開創性的推出Prime會員，運用極速物流、增值以提高用戶粘性，客流量的增多促使亞馬遜完善物流體系並且增大服務力度從而進一步提高用戶體驗，最終形成極強的客戶端網路效應，這就是亞馬遜故事的基本盤，或者叫做亞馬遜「用戶飛輪」的基本雛形。
相比之下，小米的「用戶飛輪」則有了更多的豐富與變化。小米以手機和電視等核心內容承載型產品為基點，建立龐大用戶群體，產品的不斷迭代進一步提高用戶的價值，逐步形成強大的客戶端網路效應。小米用戶的價值隨著用戶使用IoT生態鏈產品數量的提高而增大，而會員制度的增值服務則進一步提升用戶體驗吸引更多消費者，強大的客戶網路效應由此達成，「飛輪」已然形成。
跨品類跨地域擴張，提高其互聯網變現能力
既然小米已然擁有自己的「用戶飛輪」，那輪子是如何實現用戶增長的呢?陳杭認為，包括小米在內的互聯網企業要實現用戶增長，途徑無非是吸引新用戶、留存老用戶。陳杭在其分析報告中指出，小米的擴張靠的是兩條腿，一是跨品類，二是跨地域。
實際上，小米在中國區市場今年實現了量價齊升。按照IDC的數據，在同期國內市場大幅度下滑6%的情況下，小米18Q2國內銷量達到1450萬台，是ASP單價是前五大品牌中增幅最大的。
小米在2016年業績經歷下滑後，公司快速調整，在產品力、渠道力、品牌力等方面上補齊短板，今年連續兩個季度的快速增長，充分說明品類發展已然成效。
跨地域擴張方面，小米目前在海外市場多點齊發，模式在全球加速擴張。小米18Q2印度銷量達到1000萬台，印度區佔小米全球31%份額，佔比維持穩定。除了東南亞國家，小米在歐洲發達國家同樣實現了井噴式增長。不難看出，小米的產品以其工業設計、產品定義、渠道和品牌的優勢在全球範圍不同國家和種族都得到認可，而極致性價比模式確實是走向全球化的可複製模式。
再看看小米其他核心產品的擴張，成績依然不俗。2018年以來，小米智能電視出貨量持續增長，第一季度同比增長464%。數據顯示，今年4月，小米電視出貨量躍居中國第一，電視銷售量的強勁增長為其加速積累了更多忠實用戶。
小米筆記本電腦於2016年上市，公司專註於設計及研發輕型、便攜、性能完善的筆記本電腦，在規格相同的同類產品中擁有較高性價比。在2017年雙十一天貓筆記本類目中，小米筆記本Pro包攬了單品銷量冠亞軍。智能路由器業務方面，小米路由器實現了類似NAS的功能，解決傳統路由器上網慢、設置複雜等痛點。2017年11月，小米路由器銷量突破1800萬台，互聯網設備超過8億部。
小米的AI和IOT在持續逆勢擴張
陳杭認為，小米的生態鏈建設是留存老用戶的重中之重，生態鏈的豐富感和體驗度是留住用戶最核心指標。小米生態的關鍵是AI和IOT建設，從目前的情況看來，對於用戶來說，整個生態的價值因為AI和IOT的存在有了更大的價值。
具體來說，AI的兩大技術包含計算視覺和計算音覺。小愛的存在則是AI+IOT的完美交集，一方面可以基於計算音覺收集大量的客戶場景化數據，另外可基於米家APP和內部互聯平台，實現跨平台的音覺計算。米家和小愛的存在，使得小米的硬體矩陣實現了全球最大的IOT物聯網平台。
2017年3月，全球首款人工智慧語音電視-小米電視4A發布，小愛同學正式問世。今年的8月15日，小米官方宣布，截止7月底，小愛同學月活躍設備超過3000萬，今年7月小愛同學喚醒超過10億次，累計喚醒已超過50億次。至此，小米建成了全球最大的消費級IoT物聯網平台，能夠為人工智慧提供豐富的應用場景、用戶、流量和數據，同時人工智慧又為小米的產品和互聯網服務全面賦能。
目前，小米MIUI已有超過3億用戶，月活躍用戶超過1.9億，成為小米互聯網收入的主要來源。小愛同學月活躍設備超過3000萬，成長小米移動互聯網業務新的增長極，未來想像空間無限。
值得注意的是，小米日前還開發了移動端深度學習框架Mobile AI Compute Engine(簡稱MACE)。業界開發者可以利用MACE強大的人工智慧加速技術，在AI拍照、AI圖像處理、智能物體識別、智能交互、機器翻譯等方面獲得更有趣、更強大的應用。
移動計算時代，蘋果的硬體運行在其操作系統平台上，依靠iCloud貫穿所有設備和服務，最後形成了強大的客戶網路效應，推動其核心飛輪快速旋轉。
陳杭也大膽地提出了一個暢想：IoT時代，是不是也會出現某家公司，依靠自身的先發優勢和領先的商業模式，建立起一個IoT的基本平台，打通所有的硬體生態和服務矩陣，推動核心飛輪的加速旋轉。那IoT時代的這家平台公司會是誰呢?也許是BAT、也許是華為、美的、海爾，當然更可能是領先幾步的小米!
