IDG資本合伙人閆怡勝：從Moncler、Gentle Monster 等六大案例看國際時尚品牌的投資邏輯

2018年6月22-24日，橙灣大學2018年第三輪課程在北京圓滿完成，2018春季學期正式結束。（課程回顧參見《華麗志》報道：關鍵詞：價值觀、明星效應、數據化創新｜橙灣6月課堂圖文實錄）。

在三天密集的課程中，來自投資、產業、科技以及學術領域的10位講師相繼登台，通過11個全球奢侈品、時尚和生活方式品牌商業案例，和學員深入探討了品牌投資和退出決策、奢侈品經營與管理、品牌IP建設、明星創業、數據驅動創新等一系列與當下時尚行業緊密相關的課題。

橙灣特聘導師——IDG資本合伙人閆怡勝女士擁有10多年國際品牌投資併購經驗，主導了對多家國際知名時尚企業的投資:

義大利奢侈羽絨服品牌 Moncler

英國時尚電商Farfetch

黑眼豆豆主唱 will.i.am 公司 I.AM+ 旗下的耳機品牌 Buttons

日本牛仔潮牌EVISU

韓國潮流眼鏡品牌Gentle Monster

以及法國戶外運動時尚品牌Rossignol

…

通過一系列案例，閆怡勝與學員們分享了看海外時尚項目的經驗和私募基金投資海外品牌背後的邏輯。以下為你節選課堂部分精彩內容：

把握投資的窗口

IDG資本2009年下半年開始去歐洲看品牌，2008年次貸危機之後，歐洲大部分時尚公司負債率都非常高，這時是一個非常好的窗口期，讓我們有機會接觸到歐洲幾乎所有的一線和二線時尚品牌，當時我們拜訪了不下100家公司，在這個過程中不斷積累一手經驗。

我認為在時尚投資領域，周期是非常重要的：2008年到2014年，是快時尚高速增長的幾年，但最近三年增長放緩，一些品牌錯過了進入中國的窗口；目前我們比較看好的是輕奢、潮牌、運動這些品類。

IDG最新的一個投資案例是2018年6月投資的以滑雪服著稱的法國戶外運動時尚品牌Rossignol。滑雪運動在歐美已經非常成熟，但是在中國還是一項興起的運動，處於快速增長中，中國現在大概有700家滑雪場，每年還在增長100多家，在北京冬奧會前，整個冰雪運動將呈現大幅攀升的現象，目前是個非常好的投資窗口。

投資什麼樣的品牌？

我們在2011年投資了日本牛仔潮牌 EVISU，EVISU 的品牌辨識度很高，有自己的DNA，雖然當時規模尚小，但我們認為其在中國的潛力非常大，同時在那個時間點，我們為品牌物色到了一個很優秀的CEO。

我們在2017年投資了Gentle Monster。這個品牌能做起來有很多原因，比如：品牌設計前衛，定位和奢侈品牌類似，符合亞洲人臉型，價位比奢侈品牌便宜20~30%，零售終端的設計也很吸引眼球，而且正好趕上「韓流」，全智賢戴了這個品牌的眼鏡，讓它知名度大增。看上去這個品牌好像是正好踩在了某個點上，或者趕上了一波熱潮，但我們認為，這個品牌並不是「撞上」了這些點，它能火和創始人背後的深入思考緊密相關。Gentle Monster的創始人Hankook Kim 有自己的一套方法論，對品牌的思考很深入，也非常有耐心，不著急賺快錢，我認為從長期看這樣的創始人是能做出偉大品牌的。（詳見《華麗志》相關報道：每21天換一次門面！IDG投資的這個韓國潮流眼鏡品牌 Gentle Monster如何用創意顛覆零售？）

投資人的角色

不同的投資機構有不同的投後策略，IDG自身經歷了從被動到主動的過程。IDG在歐洲看了兩年以後達成第一筆交易是 Moncler。Moncler的管理層本身能力強且強勢，在這個項目中，IDG更多是一個被動型投資人的角色。

2014年從 Moncler 完全退出，2015年IDG投資了 Farfetch。當時 Farfetch 希望發展中國市場，找中國的投資人，但是他們在中國沒有獨立的公司和團隊。IDG進去後幫助 Farfetch 在中國市場做了很多落地，包括：

建立中國獨立的辦公室，任命中國區 CEO，現在中國大概有100多名員工，成立IT團隊；

為 Farfetch引薦中國的戰略投資人。我們把 Farfetch 介紹給了阿里、騰訊和京東，其中京東的意願最強烈。去年4月，雙方達成戰略合作，京東向 Farfetch 投資3.97億美元。

之後，IDG又投資了黑眼豆豆主唱 will.i.am 公司 I.AM+ 旗下的耳機品牌 Buttons，投資母公司的同時控股了其中國公司。在這個項目中，整個中國團隊都是IDG和光大合作的光際資本組建的，希望用相對小額的投資來嘗試一下控股類項目。在耳機這個品類裡面，除了AI這些酷炫的功能以外，缺一款更時尚，更潮的耳機，這是我們對中國公司的設想。這個項目我們拿到了很多跨界合作，限量款的設計權和生產權，正在幫它對接明星，名人和設計師等，推出限量合作產品。

關於IDG資本

IDG資本於1992年創立於美國波士頓，是全球領先的私募股權投資機構，1993年，IDG資本率先進入中國，成為首家進入中國市場的外資投資機構。經過近30年的發展，公司業務現已遍布歐美及亞太地區，累計管理資產約合200億美元。IDG資本重點關注互聯網與高科技（TMT）、新型消費及服務、文化娛樂、醫療健康、先進位造及清潔能源等領域的領先企業，投資範圍覆蓋初創期、成長期、成熟期及併購重組等各個階段，投資規模從上百萬美元到上億美元不等。

關於橙灣大學 Orange Bay University

橙灣大學由中國權威時尚商業媒體《華麗志》創辦，開拓性地將國際一流水平的商學教育與前沿的創業培訓相結合，旨在為時尚和生活方式產業培育優秀的領導者、創業者、投資人和管理人才，是全球創新的時尚商學院。

橙灣大學一期已於2017年5月26日開課；

二期已於2017年10月20日開課；

三期已於2018年4月20日開課；

四期即將於2018年10月19日開課！（招生正在進行中）

官網：orangebay.org

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