小米財報會：Q2互聯網服務總收入近40億，環比下降0.6％，或分拆金融業務

【獵雲網（微信：ilieyun）北京】8月22日報道（文/呂夢）

今日，小米發布上市後首份財報。財報顯示，小米Q2總營收452.36億元，同比增長68.3%。調整後凈利潤21.17億元，同比增長25.1%。

海外市場，截至2018年6月31日，小米在全球25個國家和地區躋身市場前五。其中，根據Canalys數據，2018年第二季度小米手機在印度市場同比增長106%，連續四個季度穩居市場份額第一，印尼市場位居第二。此外，繼2017年11月進入西班牙市場之後，小米在2018年5月擴展至法國及義大利，截至2018年第二季度，小米手機在西歐的出貨量同比增長超過2700%。

其中，IoT及生活消費產品增長迅速，收入大104億元，同比增長104.3%。

小米手機銷量達3200萬部，同比增長43.9%，受高端旗艦的優異表現影響，大陸地區手機平均售價同比增長超25%。在銷量和平均售價的共同帶動下，小米手機業務收入達305.01億元，同比增長58.7%。

互聯網服務部分，自今年4月雷軍承諾每年整體硬體業務（包括手機及IOT和生活消費產品）的綜合稅後凈利率不超過5%後，小米能不能賺大錢的希望，基本全落在了互聯網服務身上。小米互聯網服務業務不僅是其多元化收入來源，也是證明其屬於互聯網公司而非傳統手機製造商的關鍵，符合其「互聯網公司」的「人設」。

「小米不是單純的硬體公司，而是創新驅動的互聯網公司」，這是小米在招股書中對自己的定義，「一家以手機、智能硬體和IoT平台為核心的互聯網公司」。因此，圍繞「小米究竟是不是一家互聯網公司」的討論，一度成為關乎其估值水平的關鍵。

目前來看，雖然互聯網服務是小米「鐵人三項」中的一環，但它所帶來的營收現階段還無法與硬體營收相提並論。

根據財報顯示，小米第一季度互聯網收入近32億元，佔比9.4%，而在第二季度中，受益於廣告業務增加，其互聯網服務收入增至近40億元人民幣，佔比為8.8%，環比下跌0.6%。針對這一表現，小米CFO周受資在電話會上表示，互聯網服務佔比的下滑不完全代表真實情況，「小米互聯網服務增長超過60%，在可比相對規模來說是非常快的增速，總體符合預期，主要是其他收入增長，IoT增長特別快。」

小米從啟動IPO起，就宣稱要同時在港股上市和在內地發行CDR，並已拿到證監會發審委的審核文件。而受資則在今天的電話會議中表示，目前為止沒有任何更新進展。

財報還透露，人工智慧技術是小米戰略的核心部分，為促進人工智慧行業的發展，於2018年6月宣布的為移動設備優化的深度學習模型預測框架Mobile AI Compute Engine(MACE)將成為全開源平台，開發者可藉助MACE在移動設備上進行AI應用開發。

不久前，小米官方就披露，小米人工智慧小愛同學月活躍設備已經突破3000萬台，並且可連接設備超1億台。雷軍公開表示：「未來，人工智慧將是小米的核心戰略，要為小米的智能硬體和互聯網服務全面賦能，並且幫助公司在未來的發展中擁有強大的競爭力和新的增長點。」

今年7月23日，小米推出了一款價格為1999元的米家互聯網空調。而事實上，早在2015年，小米就和美的合作推出首款2699元的「i·青春智能空調」；2017年8月份，小米生態鏈企業智米科技再次發布一款4399元的全直流變頻空調。但兩款空調在市場上都反向平平。

再次進軍空調市場也被外界視為雷軍為高估值尋求的新的增長點，但小米的野心遠非推出更多高性價比的空調，而在於以此為基礎整合米家眾多的IoT設備，為小米智能家居打造一個服務閉環。

隨著互聯網及多個新研究項目的研發擴大，小米的研發開支也大幅增加。從財報可見，2017年第二季度7.7億多人民幣的研發開支增加92.8%至2018年第二季度的13.6億。

之後，在「綠鞋機制」的保護下，小米所向披靡，僅用了7個交易日，股價最高沖至22.2港元，其市值也從543億美元升至703億美元。但8月2日，股價再度跌破發行價。

小米並非個案，半年多來，港股上市的不少公司都出現了破發，例如國內最大的互聯網汽車交易平台易鑫，股價在上市首日飆高後一路下跌；中國互聯網醫療第一股平安好醫生除了發行日勉強打平後，也一路破發。

可見，雖然「新經濟」的標籤吸引了資本的目光，但上市後的價格還要以過硬的業績來說話，目前來看，「互聯網＋」的上市公司似乎都經不起考驗，或者說還需要時間的證明。

以下是財報電話會實錄（獵雲網整理刪減）

問：小米智能手機在國際市場的擴展策略是什麼？下一個目標在什麼區域？印度市場的增長明年還可以持續嗎？

周受資：二季度小米國際市場的同比增長速度超過150%，在25個國際和地區排進了前五，增速非常猛，本質是我們要堅持做價格厚道的產品。我們在印度不只是在手機，還開通了電視業務，還將推出互聯網服務，印度小米網的搭建在持續拓展。

除了印度和印尼，我們在西歐市場，根據第三方數據，上半年同比增長2700%，尤其在法國、義大利、西班牙進展非常好。

問：在印度怎麼做互聯網服務？具體提供什麼樣的服務？

周受資：印度整體的移動互聯網用戶群正在快速增長，印度人民和全球人民一樣都有互聯網的需求，所以只要把服務提供好，全球互聯網公司怎麼賺錢，在中國提供給小米用戶的服務本質上本質上在印度也可以實現。舉個例子，我們在印度上了小米視頻，通過視頻應用可以看短視頻、音樂、長視頻。

問：有什麼方法可以擴展互聯網服務收入來源？

周受資：我們提供互聯網服務的本質是提高主題用戶的體驗，我們堅信只要提供很好的服務，變現是必然的。我們二季度互聯網服務的增速超過60%，保持了持續、高速的增長，我們覺得後面可持續增長的機會還很大。此外我們在國際市場開始提供了互聯網服務，在這方面還是非常樂觀。

問：毛利率的壓力會不會在Q3或Q4慢慢浮現？匯率影響？

周受資：我們產品組合對毛利率沒有直接影響，我們在可以選擇快速增長和毛利率的前提下，我們優先選擇快速增長，因為只有這樣才可以保持長期的發展。近期匯率波動對我們還是造成了一定影響，我們會持續關注，如果需要會採取相應措施。

問：小米未來有沒有開放IoT平台的計劃？

周受資：我們大家電里的電視，比如電視在過去增長非常快，增長350%。大家電領域還有很多機會，例如我們最近發布的空調，用戶體驗非常好。我們實際上在去年已經開放了IoT平台，合作夥伴已經超過500多家，在路演的PPT里有。我們的平台已經有很多第三方加入，例如飛利浦，我們歡迎任何一家IoT公司加入我們的平台，以為因為我們已經有全球最大的IoT平台里。

問：小米三分之一的IPO融資用在海外拓展方面，最新海外投資計劃是什麼？

周受資：第一，我們IPO的募資用途沒有改變；第二，我們在二季度現金增長32億人民幣，二季度現金還不包括IPO的融資現金。

問：小米有意申請香港金融牌照，在進軍虛擬銀行市場處於什麼考慮？目前進展如何？在國際化業務，除了印度之外，今年重點開拓的市場有哪些領域？

周受資：我們正在認真調研香港虛擬銀行的機會，我們對香港金融市場創新的機會非常看好。

關於虛擬銀行，我們還在做虛擬銀行的調研，不排除其他的可能性，跟當地金融機構的合作是一個值得考慮的選擇。關於小米金融業務，長期而言會認真探討金融業務分拆的可能性。

問：關於CDR有沒有更新的進展？

周受資：從上市到今天，我們沒有關於CDR任何更新的信息。

問：小米Q2經營利潤比起去年增長放慢很多，下半年這種情況是否會持續？

周受資：我們行政費用裡面包含了一筆99億人民幣一次性的上市前股權激勵的開支，這在招股書裡面披露的非常清楚，調整後21億人民幣的凈利，是反應我們真實的經營情況的，總體非常的健康。本質上我們覺得二季度調整後的利潤還是保持了健康水平，對未來利潤情況我們保持樂觀。

問：IoT增速加快，電視方面為什麼會突然增加這麼多？

周受資：我們總體產品策略沒有動搖，過去一段時間我們電視的整體產品組合完整，質量上也得到提升，價格也是市場上非常好的價格。去年6月已經開始快速增長，只是這個季度披露了增長速度。

問：公司的研發成本增長很快，這麼多的研發費用主要投在了哪些科技上？

周受資：我們一直強調高效研發，不過我們在核心技術上，包括小米8一系列首發的技術，包括電視、AI領域的投入，還是會持續加大。

問：關於小米是硬體公司還是互聯網公司，能否進一步分析？

周受資：我們是一個新物種，是三合一的，我們也覺得不必把小米歸類到某一個特定類型。一般新物種在演化中不會有「天敵」，因此在過去8年包括這一季度，我們可以有這麼高速的增長，特別是在如此激烈的競爭環境中。

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