國際金價大跌只因黃金不再避險？

共1321字｜預計閱讀時長2分鐘

俗話說：「亂世藏金，盛世修譜」。在市場條件不穩定的情況下，黃金無疑是投資者們的首選避險資產。而如今，投資者應對經濟和地緣政治風險的能力日趨加強，避險資產黃金開始受到冷待。

澳洲黃金鑄幣廠Perth Mint首席執行官Richard Hayes指出，儘管目前中美貿易戰是愈演愈烈，並且土耳其貨幣里拉也近乎崩潰，但是國際金價卻跌至19個月以來的低點，原因正是如此，即投資者使用其他工具避免政治經濟風險的能力已經越來越強。同期，世界黃金協會也表示，今年上半年黃金需求已經降至10年以來的最低點。

有關數據顯示，美元走強和美國經濟的復甦推動美聯儲進行了數次加息，進而導致全球融資成本走高，本月黃金現貨價格較年內高點已經下跌超過13%。即便在近期市場震蕩的情況下，投資者首選的避險資產不再是黃金，而是美元、日元或者國債。

Richard Hayes說道：「可以說，當今的世界已經逐步適應了各種利空消息的衝擊。相比之下，要是回到七八年前，任何一場貿易戰，或是中東地區爆發衝突，任何一個事件都足以推動黃金價格上漲。」Richard Hayes目前執掌的Perth Mint精鍊的黃金佔全球市場份額的15%。

儘管截至8月18日即期交割黃金價格小幅上漲0.7%，達到每盎司1,182.66澳元，但是黃金價格仍出現了連續第六周下跌，為2016年12月以來下跌周期最長的一次。

此外，8月16日（周四）黃金價格曾觸及每盎司1,160.39澳元，為2017年1月以來的最低點。紐約商業期貨交易所黃金和白銀的期貨價格在本周內下跌了2.9%。

換言之，今年市場動蕩時間，黃金不再是絕大多數投資者的首選避險資產。

凱投宏觀（Capital Economics）經濟分析師Simona Gambarini說道：「從既往歷史來看，在壓力時期，如果美元同時升值，則黃金不太可能成為首選避險資產。」

「以亞洲金融危機時期為例，當時尋求避險的投資者也並未選擇黃金。相反，他們選擇的是美元和美國國債。此外，在全球金融危機爆發時期，黃金價格也是等到2008年年底才開始觸底反彈。」

儘管如此，Richard Hayes認為，全球債務水平的攀升會導致投資者對黃金避險作用的分歧日趨上升。

據其分析，自2007年以來，美國政府負債增加了兩倍多。同期，美國政府的一系列減稅和支出政策導致預算赤字預計在2020年達到1萬億美元。

Sprott美國控股公司首席執行官Rick Rule說道：「眼下，對於避險投資者而言，美元和黃金之間的較量仍在進行，並且黃金一直處於下風。但是，我並不認為眼下這種情況會持續很久。」

參考資料：Australian Financial Review

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！