小米推廣印度經

黑馬智庫，創業必讀

作者：梁睿瑤

來源：中國企業家雜誌

雷軍一再強調小米是一家「互聯網公司」，但從最新財報看，手機業務收入依然是中流砥柱，佔總收入比例較去年同期有所減少。

8月22日，小米集團公布2018年二季度財報，這是自7月9日在港交所上市以來，小米交出的首份成績單，整個上半年收入769億元，同比漲幅超7成。

2018年二季度，小米一掃股價低迷，收入、利潤雙增長，收入452.36億元，同比增長68.3%，環比增長31.5%；經調整利潤21.17億元，同比增長25.1%，環比增長24.6%。

業績大好的小米卻面臨經營虧損75.92億元，去年同期，小米經營利潤為36.59億元。對此，小米集團CFO周受資在接受第一財經採訪時解釋，上市之前，小米向創始人、董事長雷軍支付了99億元人民幣的股權激勵，這導致二季度行政支出同比暴增4400%至104.57億元。

雷軍一再強調小米是一家「互聯網公司」，但從最新財報看，手機業務收入依然是中流砥柱，佔總收入比例較去年同期有所減少。IoT與生活消費產品收入佔比由去年同期的8.9%提升至22.9%；外界關注的互聯網服務的收入佔比卻同比下降至8.8%。

手機靠海外

小米手機業務收入雖然在總收入佔比減少，但得益於銷量和平均售價的提升，依然在二季度收穫了58.7%的同比漲幅。

財報顯示，2018年第二季度，小米手機銷量達3200萬部，同比增長43.9%。小米MIX2S、小米8系列等中高端旗艦機型在市場的亮眼表現，也助力手機均價的提升。

財報透露，小米8周年旗艦手機小米8系列開售當月，銷量即超過110萬台，帶動小米在中國大陸的手機平均售價增長了超過25%。根據IDC數據，小米是全球第四大手機公司，增長速度在全球前五大手機公司中排名第一。

但這份增長很大程度依賴海外市場，IDC數據顯示，小米二季度在中國市場同比增幅只有2%，低於對手華為和OV。

根據財報數據，小米海外市場收入已佔總收入的36.3%，2018年第二季度收入達164億元，同比增長151.7%。

其中，業績當仁不讓的是小米海外「拉動機」印度市場。根據Canalys數據，2018年第二季度小米手機在印度市場同比增長106%，連續四個季度穩居市場份額第一；同期，小米在印尼出貨量位居第二。

亞洲之外，小米自2017年11月起開始進入西班牙市場，隨後於2018年5月逐步涉足法國、義大利。截止2018年6月31日，小米手機在西歐的出貨量同比增長超過2700%，在全球25個國家和地區躋身市場前五。

小米海外業績讓互聯網業務看到希望。國盛證券分析，小米互聯網服務業務未來的兩大突破口，即基於硬體生態在新場景下提供創新服務，以及進軍海外市場。

中金公司分析師黃樂平曾在研報中表示，隨著小米拓展海外互聯網服務，預計小米變現能力將持續提升。

印度遭遇三星挑戰

小米互聯網業務在二季度財報中的表現差強人意，每個用戶平均收入達19.1元，同比增長15.4%，MIUI月活躍用戶於2018年第二季度達到2.07億人。

國盛證券分析，小米的互聯網業務收入基本靠MIUI的1.9億MAU支撐起來，廣告業務挖掘得差不多了，但是，在遊戲、數字內容等增值服務上，龍頭用戶規模已經形成優勢，後發的小米要跑到行業前列，面臨不小壓力。

更何況，中國市場的人口紅利早已開始退減。GuestMobile數據顯示，中國移動互聯網整體用戶規模增幅在收窄，活躍用戶規模緩慢增至11億，2018年上半年僅增長2千萬。

小米的互聯網業務望向國際化？與小米財報中引用的數據不同，研究機構Counterpoint的數據顯示，在印度，三星已經反超小米，第二季度三星的市場份額為29％，略高於小米的28％。

今年二季度，在印度最暢銷的手機分別是紅米5A、紅米Note 5 Pro、三星Galaxy J6、紅米Note 5以及vivo Y71，小米主打性價比機型，在高端機市場，三星反而守住了優勢。

創新研發才是小米應該全心投入的重點。在二季度財報發布一周，雷軍公開表示：「未來，人工智慧將是小米的核心戰略，要為小米的智能硬體和互聯網服務全面賦能。」

小米官方最新數據顯示，截至2018年7月底，小愛同學月活躍用戶超過3000萬人，累計喚醒次數超過50億次。

基於互聯網業務的多個項目研發，小米的研發開支也在第二季度同比增長92.8%至12.64億元，佔總營收比重3.01%。

從2015年到2017年，小米的研發開支逐年增加，但在總營收上的佔比遠遠不如其他互聯網公司，如阿里巴巴、騰訊和百度，甚至低于格力等硬體企業。

生態鏈抱團取暖

4月的小米6X發布會上，雷軍曾語出驚人：「小米硬體綜合凈利潤率，永遠不會超過5%。」

2018年二季度財報里，小米的硬體產品表現備受矚目。IoT業務收入達103.79億元，同比增長104.3%，翻了一番。西南證券電子首席分析師陳杭認為，小米的IoT業務是增長潛力的核心。

不管雷軍的「綜合凈利潤率」如何計算與實現，小米硬體產品都面臨一個挑戰，提升銷量與高端產品佔比。薄利多銷要靠小米手環、移動電源，高端產品則要倚重小米智能電視和筆記本電腦。

截至2018年第二季度，小米連接有IoT設備（不包含手機、筆記本電腦）的用戶約1.15億名，環比增長15%；擁有5台以上IoT設備（不包含手機、筆記本電腦）的用戶近170萬名，環比增長19%。

同期，智能電視和筆記本電腦等主要IoT產品的銷售收入為41.78億元，同比大漲了147.2%；小米智能電視的全球銷量同比增長超過350%。

IoT業務的迅猛發展，進一步優化了小米的收入結構，至少能夠打消外界對於「互聯網公司」定位的疑慮。

GuestMobile的《中國移動互聯網2018半年大報告》分析，小米整體生態鏈具備一定獨有性，雖無直接競爭對手，但各環節都面臨直接競爭，生態價值需隨著智能生活的實現逐漸顯現，多場景服務仍是一個需要繼續發力的環節。

對此，小米打出了「IoT+AI」的組合，寄望兩者在應用場景、用戶、流量和數據上互補。天風證券副總裁、新財富白金分析師趙曉光稱，相比BAT尚未做出完整硬體，小米通過硬體掌握的精準化數據，未來應該會有很大變現的空間。

*本文作者梁睿瑤。來源於中國企業家雜誌（iceo-com-cn），提升普通創業者的成功率，歡迎關注i黑馬。

i黑馬，讓創業者不再孤獨。

【馬腦】是創業黑馬平台十年間商業案例精選合集，融合了數萬創業實踐群體的智慧。點擊小程序可訂閱【馬腦】：

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！