聯想業務調整股價創兩年新高 機構最高上調6.88港幣
創下兩年來新高!截至8月23日收盤，聯想集團(00992)自公布一季度業績以來漲幅達15.75%。儘管近期資本市場上科技股板塊表現不盡人意，但老牌IT企業聯想集團憑藉超預期的業績和股價表現，引起了市場的廣泛關注。
「去年的這個時候，我跟大家談到，我們已經看到了拐點，而現在，我們已經成功跨越拐點，進入增長的新階段，全速前進。」聯想集團首席執行長楊元慶對智通財經表示，公司剛剛度過了一個關鍵轉折點，現在加快實施轉型戰略，業務表現的勢頭也在加快。
值得注意的是，業績公布後，包括中金公司、麥格理、摩根大通等多家機構上調了聯想股票目標價格，里昂證券上調幅度更是達到50%至6.68港元。
龍頭IT 「護城河」
2018年第二季度聯想PC出貨1370萬台，斬獲行業最大增幅，牢牢佔據22%的市場份額，重返全球第一寶座。美銀美林在最近的報告中指出，該公司個人電腦PC業務規模擴大，而且盈利能力提升。集團計劃更專註在拉丁美洲及北美洲發展其移動事業，而非早前公布的全球策略，以削減8億美元營運開支，目前移動業務利潤已有所改善。
實際上，數據顯示第一財季聯想PC出貨量增長11%，同期營收增長20%，PC營收的增長速度遠遠超過了其出貨量的增長速度。聯想對此解釋主要原因在商用、工作站、遊戲等高利潤高增長領域銷量年比往年大幅增長，拉升了整體平均單品售價。
此外，移動手機業務表現也很優異。第一財季聯想手機出貨量較上一季度環比增長了12%，其總營收卻較上一季度環比增長了23%。主打核心產品、擇優選擇強勢盈利的市場使得聯想移動手機業務的營收增長速度同樣遠遠高於出貨量增長速度。
業內人士表示，聯想在IT產業二十多年的深厚積累和PC市場的絕對話語權就是其「深」且「寬」的護城河。若聯想的硬體產品策略持續落地，推進高端化產品和高增長市場，努力削減低端產品及虧損市場的佔比，則聯想的整體毛利潤率將繼續提升，進入加速增長階段。
IT行業相關研究員指出，PC市場雖已穩定，不再高速增長，但無論個人還是企業都離不開這一基礎設備，商用PC等企業端需求尤其強勁。對於聯想來說，在硬體設備領域擁有的國際化品牌、高市場佔有率、創新性技術積累、全球供應鏈等優勢，成為其進可攻退可守的有力武器。
數據中心業務同比增68%
數據中心業務作為聯想未來業績增長新引擎，在第一財季收入同比增長68%至16.29億美元，連續三個季度保持兩位數的增長，約佔集團總收入的14%。這意味著，這項新興業務在兩年的時間裡，其貢獻地位已經堪比移動業務。
據工信部統計，2017年中國雲計算整體市場的規模達691.6億元，增速達到34.42%，其中公有雲的市場增速超過50%，聯想在數據中心業務的布局顯然就是對這一快速增長市場的精準把握。中金公司表示，聯想高性能計算機產品及軟體定義產品增長強勁，通過在全球供應鏈和渠道方面的優勢，聯想獲取了 BAT、FANG 等大客戶，將持續提升市場份額。
此外，楊元慶更是將服務類業務作為衡量聯想轉型成功與否的重要指標。在第一財季報告中，聯想特彆強調了服務和軟體類業務收入——同比增長11%至4.6億美元，智能設備服務預定收入環比上升20%。隨著聯想為全球越來越多公司提供智能辦公解決方案、為製造型企業提供智能製造的解決方案，可以預見未來聯想服務類收入將大大增加。
實際上，這是聯想首次公布服務及軟體業務版塊數據，足以說明其對非設備類業務推動集團成功轉型的重視，以及未來成長的信心。
同樣值得關注，在戰略轉型過程中，扮演著戰略儲備角色的聯想創投業務(LCIG)也為聯想貢獻重要力量。據了解，聯想創投集團目前共投資了85家公司，拆分了8家獨立公司，在報告期內均取得不錯的投資收益。
各大機構上調目標價 最高6.68港幣
在聯想公布第一財季業績報告後，國內外各大研究機構第一時間發布了研報。包括交銀國際、中金公司、麥格理、摩根大通等多家機構上調了聯想股票目標價格，里昂證券上調幅度更是達到50%至6.68港元。
其中，光大新鴻基指出，首季集團收入錄得19%按年增長，並創下首季新高，占集團總體收入近七成的「個人電腦和智能設備業務」，收入按年增長19%至83億美元。
此外，與去年集團偏重於保持利潤率比較，集團最為核心的「個人電腦業務」首季出現銷量與利潤率齊升的局面。同時，數據反映「個人電腦和智能設備業務」在中國區及美洲區的盈利能力均在進一步提高。
交銀則認為，雖然聯想股價在過去3個月跑贏恆指32%，但預計未來兩個季度市場的盈利升級以及強勁的盈利復甦將成為股價的催化劑。該行將聯想2019及2020財年的稅前利潤預測分別上調5%及9%，主要因更好的收入前景。
