一文看懂互聯網中概股公司二季度財報

截至最新，已有多家上市互聯網公司陸續公布了二季度財報，包括BATJ等老牌互聯網公司，以及新上市的小米。從業績表現來看，上述公司各有千秋，一定程度上反映了中國互聯網的業態趨勢。

百度：信息流發展迅猛，AI營收開始落地

8月1日，百度發布了Q2財報，數據顯示，本季度百度營收260億元人民幣，同比增長32%，凈利潤64億元，同比增長45%，移動端收入佔比77%，高於去年同期的72%，整體業績超出市場預期。

Q2財報顯示，百度「搜索+信息流」雙引擎勢頭強勁。百度搜索結果首條直接滿足需求比例達37%，搜索結果中有38%來自熊掌號優質內容，同時超過1/6的搜索PV都覆蓋高質量的視頻結果。旗艦產品百度App在二季度達到新的里程碑，六月份平均日活用戶達到1.48億，同比增長17%。

另一方面，AI技術創新形成百度的關鍵優勢。在7月初舉辦的2018百度AI開發者大會上，AI業務全面升級，百度大腦、DuerOS、Apollo全部更新至3.0，百度大腦開放能力達110多項，形成了從晶元到深度學習框架、平台、生態的AI全線技術布局。百度CFO余正鈞表示：「我們繼續加大在強協同效應的AI驅動型業務的投入並逐步剝離非核心業務。這一策略推動了百度在收入上加速增長，並通過剝離非核心業務使得百度獲得更多資金為股東創造長期利益，提高資本回報。」

阿里巴巴：營收持續高速增長，未來繼續加碼投資

8月23日晚，阿里巴巴集團公布2019財年第一季度（2018.4.1-2018.6.30）財報。數據顯示，阿里巴巴該季度收入同比大增61%，達到809.20億元人民幣，連續6個季度保持超過55%的高速增長。本季度收入增幅超出預期，在全球互聯網巨頭中，包括FANG（Facebook、亞馬遜、NETFlix與谷歌）在內，只有阿里巴巴的增速超過了50%。

阿里巴巴本季度業績增長依然來自於核心電商業務的拉動。2019財年Q1，阿里巴巴核心電商業務收入達691.88億元，同比增長61%。強勁市場表現下，阿里巴巴持續加碼投資以新零售、新技術、新物流為代表的「五新領域」，以及全球化、人才、數字娛樂和本地生活服務。財報顯示，以進口業務、盒馬鮮生和銀泰百貨為核心的新零售業務收入增長超過340%。

值得注意的是，由於螞蟻金服估值的大幅增加，授予員工的螞蟻金服相關股權獎勵非現金開支達到111.8億。自上市以來，阿里巴巴授予員工的股權激勵價值超過800億，在中國互聯網企業中居第一位。

騰訊：遊戲業務增長乏力，用戶數及時長仍占絕對優勢

根據8月15日騰訊公布的財報顯示，Q2總收入為736.75億元人民幣，同比增長30%；凈利潤為218.07億元人民幣，同比下降3%；期內盈利為185.80億元人民幣，同比增長2%；經營利潤率則由去年同期的40%下降至30%。第二季度凈利潤、營收均不及市場預期。

具體到各個業務，遊戲業務依然是騰訊的營收主力，但是增長乏力。財報顯示Q2網路遊戲收入為252.02億元，同比增長僅為6%，環比下滑12.36%。騰訊方面認為，業績下滑主要是受熱門戰術競技類遊戲尚未商業化及新遊戲的發布排期的影響。相比之下，二季度廣告業務增長迅速，達39%，但增速較前幾個季度同樣放緩。

京東：營收增速放緩，技術研發投入加大

8月16日，京東集團發布2018財年第二季度財報，業績表現喜憂參半。當季凈收入再創新高，達1223億元人民幣，同比增長31.2%，並實現連續九個季度盈利。不過，由於在技術研發等方面的大力度投入，導致京東二季度的凈利潤同比下滑51%，部分收益也沒有達到分析師的預期。

值得注意的是，京東用於技術研發上的投入為27.81億元，較去年同期大幅增長79.8%。持續的技術研發投入，使得京東在人工智慧、大數據以及雲計算等核心技術研發，以及智能物流、智能供應鏈、售後服務等應用領域的效率，得到了大幅的提升。

財報數據顯示，服務性收入成為京東新的增長點，二季度凈服務收入為118億元人民幣，同比增長51.0%。近年來，京東逐漸對外開放平台能力，包括供應鏈、物流以及零售等。除了第三方商家的平台傭金之外，京東還為京東平台商家及部分金融、旅遊、教育等領域的外部客戶提供廣告服務。服務營收增長是一個好信號，未來京東或許能實現亞馬遜的模式，但目前仍處於轉型階段。

小米：財報數據靚麗，行政成本飆升

8月22日，小米發布了2018年第二季度財報，這也是小米上市以來交出的第一張「成績單」，整體亮點較多。據財報顯示，今年第二季度小米實現營收452.35億元，同比增長68.3%；實現經調整凈利潤21.17億元，同比增長25.1%。在營收、凈利均實現同比增長的同時，小米的智能手機單價、海外營收佔比、研發投入等都有明顯提升。

在營收結構上面，小米手機收入依然佔主導地位，2018年第二季度小米手機銷量和平均售價雙提升，帶來收入同比增長58.7%，佔全部收入的67.4%；IOT與生活消費產品的收入佔比由去年的18.9%提高到22.9%，主要來自於現有智能電視和筆記本電腦等主要IOT產品的熱銷；而互聯網服務的收入佔比由去年同期的9.0%略微下滑至8.8%，不禁讓人懷疑小米的「互聯網基因」不足。

值得注意的是，小米二季度行政支出飆升，高達104.57億元，同比暴增4469.6%。小米財報稱，這主要是由於2018年第二季度一次性以股份為基礎的薪酬為99億元。此外，管理、人力資源和財務團隊等行政部門擴張也推高了行政支出。市場人士推測，這筆99億元的行政支出可能是付給創始人兼首席執行官雷軍的股票獎勵。若真是如此，如此高的獎勵可謂刷新了紀錄。

資料開源：新浪財經、網易新聞、東方財富。

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