海螺水泥中報營收凈利雙增長 行業有望進入全面盈利時代
本報見習記者 黃 群
海螺水泥8月23日發布半年度業績報告，顯示今年1月份-6月份實現營業收入457.42億元，同比增長43.36%；實現凈利潤129.42億元，同比增長92.68%，基本每股收益達到2.44元。
受益供給側改革和全行業錯峰生產，海螺水泥交出這份靚麗的業績並不意外。但需要指出的是，隨著上述兩個因素疊加效應的持續深入，2018年上半年水泥全行業利潤率十分突出。《證券日報》記者梳理已發布半年報的水泥行業上市公司發現，個別去年同期虧損的企業均實現了扭虧為盈。
業內人士告訴《證券日報》記者，隨著四季度旺季來臨，加之冬季各地環保壓力加大，水泥行業有望進入全面盈利時代。
半年報業績增長符合預期
海螺水泥在半年報中如此描述行業景氣度，「上半年水泥行業供求關係持續改善，使得產品價格同比漲幅較大，行業盈利水平大幅提升」。
在全行業高景氣度的背景下，海螺水泥交出的成績單符合預期。
具體來看，供給端上，行業錯峰生產日益常態化，改善環境的同時有效減少產品供給；中央環保督察「回頭看」全面啟動，促使落後產能加快退出，推動水泥行業轉型升級；上半年全國水泥產量約為9.97億噸，同比下降0.6%。從需求端來看，中國固定資產投資增速回落，基建投資增速放緩，房地產投資依然保持較好的增長勢頭，水泥市場需求相對穩定。
行業高景氣度推動了產品綜合銷價大幅上漲。半年報顯示，1月份-6月份海螺水泥的產品綜合毛利率為44.83%。分產品來看，42.5級水泥毛利率為45.36%，同比增長13.15%；32.5R級水泥毛利率為49.31%，同比增長12.76%；骨料及石子的毛利率依然最高，達到71.15%，同比增長速度最快，為17.23%。
緊抓產品價格高位運行這一契機，海螺水泥加快了各子公司的建設步伐。上半年，樂清海螺二期水泥磨已經建成投產；江華海螺、陽春海螺、建德海螺等3個骨料項目也已建成投產；重慶海螺、興安海螺等4家骨料項目和巴中海螺商混項目正陸續開工建設。
在海外，上半年柬埔寨馬德望海螺1條熟料生產線、2台水泥磨順利建成投產，印尼北蘇海螺主體工程已完工，即將建成投產，寮國琅勃拉邦海螺項目工程建設進入施工高峰期，緬甸曼德勒海螺項目已開工建設。此外，寮國萬象海螺、俄羅斯伏爾加海螺、烏茲別克卡爾希海螺等項目前期工作有序推進。
環保方面，海螺白馬山水泥廠試點建設的「水泥窯煙氣二氧化碳捕集純化示範項 目」(「CCS」)即將竣工試運行，為下一步碳減排項目推廣應用奠定堅實基礎。
行業有望進入全面盈利時代
記者梳理部分水泥企業半年報發現兩大亮點，一是去年上半年業績虧損的企業在今年同期實現了扭虧，二是部分水泥企業在營收規模同比放緩的情況下，凈利潤反而實現了大幅增長，印證了當前水泥產品高毛利率的事實，水泥行業有望進入全面盈利時代。
東方財富choice數據顯示，截至8月23日，已有10家以水泥為主業的上市公司正式發布半年報，全部實現盈利。去年同期還在虧損的公司中，冀東水泥上半年實現營業收入78.24億元，同比增長了19.54%，凈利潤為5.16億元，同比扭虧且大幅增長；福建水泥實現營業收入12.66億元，同比增長68.79%，實現凈利潤2.25億元，實現扭虧為盈；產能嚴重過剩的新疆地區，青松建化上半年實現營業收入9.53億元，同比增長30.29%，對應凈利潤6616.05萬元，同比扭虧為盈。
一些公司雖然營收增長放緩，但由於產品毛利率較高，凈利潤同比仍有大幅增長。比如祁連山上半年營業收入同比減少9.79%，但凈利潤同比增長了18.65%，達到2.19億元；寧夏建材也屬此類，上半年營業收入同比雖然減少了16.88%，但凈利潤同比增長了26.07%；四川雙馬營業收入同比減少19.8%，凈利潤卻大幅增長了486.09%；天山股份上半年營業收入同比雖然只增長了14.41%，但凈利潤同比大增1107.46%。
塔牌集團地處珠三角地區，市場需求一直相對旺盛，1月份-6月份公司實現營業收入與凈利潤同比增幅雙雙大福增長。
港股公司中，西部水泥公告，上半年公司實現收益同比增長23.2%，對應凈利潤同比大增196.5%；天瑞水泥也稱，1月份-6月份公司營收同比增長13.8%，凈利潤同比增長12.5%。
一位水泥行業分析師表示，從目前來看，基本上所有企業都在賺錢，特別四季度旺季來臨，各地環保壓力加大，錯峰生產少不了，供給會進一步失衡。
另有水泥業內人士告訴《證券日報》記者：「就上市公司而言，今年應該會全部實現盈利，但西北和東北的一般企業盈利情況仍然存在不確定性，主要還是需求一般，下半年需求恢復有待觀察。但其餘地區肯定會有不同程度的上漲，四季度華東地區價格上大幅上漲基本已成定局。」
