科技高地，5G—下半年科技股投資熱點

從當下流行的抖音到無人駕駛、萬物互聯，延伸至物聯網、大數據、雲計算、人工智慧等領域，未來都將建立在5G高速網路這一核心基礎設施之上，這就是所謂「未來誰先擁有了5G，誰就能夠佔得超過十年的發展優勢「。因此，5G也成為各國爭搶的科技高地。

5G，即第五代移動通信網路，相對於前四代移動通信網路，5G並不是獨立的、全新的無線接入技術，而是對原有(1G、2G、3G、4G)技術的技術演進。5G傳輸速率更高，時間延遲更低。

依據5G的特點以及國際標準規劃，將5G分為三大應用場景：eMMB(增強型移動帶寬)、mMTC(海量機器類通信)和uRLLC(超可靠低時延通信)，三大應用場景都需要大量的數據傳輸、多設備連接以及傳輸穩定、無延遲。

增強移動帶寬，保證大量數據傳輸，該應用場景包括AR/VR、社交網路、遠程教育培訓、無線家庭娛樂等一些需要超高清視頻數據傳輸的領域。

海量機器類通信，大量設備接入，數據傳輸，應用場景大致分為以下幾種：智慧農業(實時監測土地、農作物以及天氣數據)、智慧城市(實體基礎設施設備連接)、智能製造(機器人控制、零部件監測)、智能家居等，在這些應用場景中，我們可以看到5G變革性的影響。

超可靠、低時延通信，傳輸速度快、穩定可靠，應用場景主要為那些對網路時延很敏感以及對數據傳輸可靠性很高的領域，比如車輛網(自動駕駛)、遠程醫療診斷(實時傳輸、超低時延)、無人機(巡檢和安防)以及智慧能源(饋線自動化系統)等。

5G未來的潛力不只限於這些，隨著時間的推移，還會出現更多的應用場景。

根據中國信通院《5G經濟社會影響白皮書》預測，2030年，5G帶動的直接產出和間接產出將分別達到6.3萬億和10.6萬億元。在直接產出方面，按照2020年5G正式商用算起，預計當年將帶動約4840億元的直接產出，2025年、2030年將分別增長到3.3萬億、6.3萬億元，十年間的年均複合增長率為29%。在間接產出方面，2020年、2025年、2030年，5G將分別帶動1.2萬億、6.3萬億和10.6萬億元，年均複合增長率為24%。

5G商用帶來的行業性投資機會首先是基礎設施端，包括設備製造和系統集成。從受益子行業的角度來看，光纖光纜、宏基站、小基站、射頻模塊、光模塊，綜合通信設備廠商，各板塊均有較大的受益。

5G在今年中興通訊事件之後調整了很多，5G正式全面商用大概在2020年。具體包括四個方面：1)最看好推動5G技術標準制定、受益基站數量驟升、同時布局SDN/NFV的主設備商，重點關注中興通訊。2)受益於大規模天線陣列普及的天線生產商，重點關注通宇通訊、盛路通信；3)射頻器件廠商受益於全頻譜接入技術趨勢，重點關注信維通信、武漢凡谷；3)小基站對光纖、光傳輸網路和光模塊需求量較大，可關注光通信產業鏈相關公司，重點關注烽火通信、亨通光電、光迅科技。

重點關注中心通訊、亨通光電、烽火通信。

隨著5G網路的到來，需要更加密集的基站，對光纖光纜的需求量會很大。隨著4G接近尾聲，但5G到來，對光通信領域仍持有樂觀態度，深度調整之後的亨通光電機會很大。亨通光電是國內光纜通訊龍頭股，國內排名第一，全球排名第三。其次關注長飛光纖，中天科技。

5G建設，通信設備迎來新一輪繁榮。5G漸行漸近，通信設備需求將大幅增加，建議關注烽火通信，近年來，公司網路設備市場份額不斷提升。預計2019年運營商啟動項目招標，5G建設，傳輸先行，公司未來發展可期。由於OTN設備下沉，傳輸設備在5G時代迎來較大彈性。此外，公司光纖光纜業務光棒產能有望在2019年釋放，有利於進一步提高毛利率。

中興通訊，利空出盡，前期5G龍頭逐漸走出陰霾，中興停牌期間，國內運營商投資有所放緩，但5G作為下一代科技的制高點，國家投入速度和節奏可能會超出預期。下半年預計將是投資和政策密集出台的良好做多窗口期，中興作為國內第二大主設備商，剛解禁便屢中大單，實力不容小覷。2018年3月23日，世界知識產權組織（WIPO）公布的數據顯示，2017年，中興通訊以2965件國際專利申請量排名全球第二。截至2017年12月31日，中興通訊累計擁有6.9萬餘件全球專利資產、已授權專利資產超過3萬件。其中，5G戰略布局專利全球超過1700件。在5G技術試驗方面，中興作為5G先鋒，此前在各項測試中成績領先。接下來要考驗的是公司如何在新的管理層領導下，合規經營，開拓新的市場，迎接未來5G市場的新的利益格局，期待「中興」。

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