股權質押高的上市公司大股東慘嗎?
上市公司大股東高比例質押如今帶來的困境,與其說是股市下跌造成的,毋寧說是自己種下的因。
時下,有一句帶點調侃味道的話,意思是說現在很多上市公司大股東因為股權質押比例高,在股價跌跌不休之際,瀕臨跌破平倉線的大股東們心急如焚,苦於沒有資金補充質押,以至於茶飯不思、夜不能寐,讓人好生同情!
從現狀來看,這些股權質押比例高的上市公司大股東們,的確處境凄凄慘慘戚戚:眼看著自家公司股價跌個沒底兒,馬上就要跌破平倉線了,再不補充質押,就要爆倉了。多年的辛苦付諸東流,誰願意啊?另一邊廂,這些大股東們從銀行借不到錢,銀行眼下信貸在收縮呢,再說了,銀行只做錦上添花的事,雪中送炭的事基本上是不會去過問的。貸款給了這些上市公司大股東,萬一股價繼續下跌,貸出去的錢很可能就成了死賬壞賬,銀行才不幹呢!從企業家朋友那裡借錢吧,要麼是難兄難弟,要麼以「在國外旅遊,不方便」作為搪塞。有上市公司老總說,眼下這番境況,真正讓人體驗到了「人情冷暖、世態炎涼」是何滋味。但換作對方是你,恐怕大部分人也會這麼做,人情交往和銀行信貸也差不多,都是救急不救窮。人順的時候,誰都願意幫你添把火;人倒霉的時候,都想離你越遠越好,除了極少數真正的朋友和你的家人。
想想一世英名,一輩子打下的基業,眼下因為要跌破平倉線而大幅折損,怎不叫人焦慮失眠!但如果設問一句:何至於到了今天?結果又會如何呢?
這些高比例質押股權的老總或大股東們,把錢都用到哪裡去了呢?如果是用到上市公司的主營業務上面去,一心一意干好主業,以便更好地回報投資者,那當然情有可原,也好理解。問題是,不少上市公司大股東高比例質押股權,是為了進行所謂的併購重組,在資本市場製造概念,搞資本運作,期待來日高位套現;或者有的上市公司大股東拿這些高比例質押的錢,進行所謂的「熱門行業」投資,比如投資影視、P2P,總之是什麼熱投資什麼,妄想站上風口成為那隻隨時能飛起來的「豬」;又或者,把錢轉移到了國外或進行其他暗箱操作,也不是沒有可能。這絕非因為我們習慣於「以小人之心度君子之腹」,而是確有這樣的案例。在資本市場,真正一心一意搞好主業的上市公司老總和大股東們,其實根本不需要通過高比例股權質押去融資。
想想這些如今被困於高比例股權質押的上市公司大股東們,在牛市的時候,有多少人高比例套現!多少上市公司大股東獲得的回報遠遠超過他們的付出!他們吃肉喝酒的時候,何曾想到今天?何曾想到投資者的利益?
從企業運作的角度來說,高比例質押的上市公司大股東們,忽視了風險控制,而且很多人把這些融到的錢都投到了非主營業務上,可謂」明修棧道暗渡陳倉「;從道德的層面來說,非專註於主業,盲目追所謂「風口」的上市公司大股東們,實際上是在損害中小投資者的利益。不少接近爆倉的大股東被動減持上市公司股份,帶來股價進一步下跌,讓中小投資者雪上加霜,這是對投資者利益的損害!這些上市公司大股東在牛市時各種套現,在「盛宴」的狂歡之中,他們何曾想到過讓中小投資者有點湯喝?
從哪裡來,到哪裡去。上市公司大股東高比例質押如今帶來的困境,與其說是股市下跌造成的,毋寧說是自己種下的因,至於果子,當然也得自己吃了。
(付建利作者供職於證券時報)
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