時隔兩月，央行再次上調一利率，這釋放的是什麼信號？

今年以來，全球央行紛紛進入了加息模式中。到目前為止，前十大經濟體中至少有一半以上的央行都已至少有過一次加息。不過，作為世界第二大經濟體，中國對加息一事卻並不急，甚至到目前為止都還沒有一點要加息的風聲。不過，央行雖然還沒有決定加息，但一個動作卻在釋放引導貨幣市場利率上調的信號。

利率

8月27日，央行進行了1000億元的央行國庫現金管理商業銀行定期存款招標，中標利率為3.8%，比上一次高了0.1個百分點。央行國庫現金管理是央行將國庫的現金、活期存款等短期金融資產，在確保資金安全和滿足財政支出的前提下進行資金管理活動，以增加國庫閑置資金的收入。而央行國庫現金管理商業銀行定期存款就相當於央行將國庫資金存在商業銀行中，等於是央行給銀行的貸款。

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是不是意味著要加息？

僅憑一次公開市場操作的利率上調並不能作為央行加息的信號。事實上，類似的情況在今年6月就出現過，而且目前的央行國庫現金管理商業銀行定期存款的中標利率，相比今年6月4.73%的高點，仍然算是比較低的。所以其利率的小幅上調，不能作為加息的依據，只能說明當前銀行的流動性可能又開始趨於緊張。

不過，由於美國9月份有可能會再次加息，屆時央行就算不跟，但也可能會上調公開市場上的逆回購操作利率。所以此舉可能也是在為市場利率的全面上調做準備。

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對老百姓有什麼影響？

央行國庫現金管理是央行公開市場操作的工具之一，作為利率的制定者，央行調高央行國庫現金管理的中標利率，或是在引導貨幣市場利率往上進行調整。短期來看，可能會造成以下影響：

首先，銀行的融資成本上漲。央行國庫現金管理商業銀行定期存款是央行給予商業銀行的一種融資，其利率的上漲也就意味著商業銀行從央行借入資金的成本上漲。而且，受央行帶頭作用的影響，可能會令銀行其他渠道的融資成本也會上漲，比如近期的銀行同業拆借利率就開始止跌回升。如果銀行要將上漲的成本轉嫁的話，那銀行的貸款利率可能也會上漲。這一點對老百姓來說顯然是不利的。

其次，貨幣市場利率走高。央行國庫現金管理商業銀行定期存款本身就是貨幣市場中的金融工具，其利率的上調對貨幣市場的影響也最直接，可能會帶動整個貨幣市場的利率上調。對老百姓來說，貨幣市場利率上調的好處就是買的貨幣基金的收益有望上漲。

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