五嶽資本創始合伙人蔣毅威：我為什麼看好閃送

【獵雲網（微信：ilieyun）北京】8月29日報道（文/張鵬會）

投資閃送是五嶽資本鮮有的中後期項目的投資案例。

「D輪進入閃送對於我們來說，已不是普通的投資，而是戰略投資，因為消費是我們的投資重點，離不開配送。在這個時間點上，閃送在我們的消費版圖上佔據了一個重要的位置，可以為我們帶來至少10倍的回報。」五嶽資本創始合伙人蔣毅威告訴獵雲網，這是他們投資閃送的初衷。

8月28日，同城1小時速遞品牌閃送對外宣布，已完成6000萬美元的D1輪融資。本輪融資由五嶽資本、海松資本、源星資本聯合領投，SIG海納亞洲創投、順為資本、華聯長山興、順亮投資、赫斯特資本、光源資本跟投。此次融資後，進一步鞏固了閃送在同城1小時速遞行業領軍者地位。

宣布當天，獵雲網專訪了五嶽資本創始合伙人蔣毅威。蔣毅威告訴我們投資閃送背後的邏輯，以及五嶽資本的投資布局理念。

要投這個行業的領頭羊

「大部分用戶在需要同城快遞時，第一時間想到的就是閃送。」蔣毅威表示，從創立到現在三四年的時間，閃送已經從同城快遞的夾縫中殺了出來，建立了自己的品牌，成為了這個行業的領頭羊。

快遞行業競爭激烈，從四通一達、到順豐、快狗打車、達達、貨拉拉等，每個細分領域都有幾個王牌企業。蔣毅威表示，在同城快遞領域，也有幾家在競爭，不過只有閃送成功突圍，成為了1小時快速送達的代名詞。

「曾經的競爭對手達達已歸屬京東旗下，成為京東配送網路的一部分。四通一達並不擅長快速配運，順豐是個強有力的競爭力，但是更側重安全，在速度上無法與閃送相比。」

在蔣毅威看來，中國的同城快遞行業，目前是一個平均次日達的時效。消費者真正的痛點並不是價格，而是快和安全。閃送是唯一一家做到了安全和效率兼顧的同城快遞企業。

閃送採用了眾包的模式，員工大都來自做演算法、平台、技術的公司，同時採用專人直送，點對點的直接配送方式，因此時間效率是可控的。此外，專人直送避免了多個人的交接，安全性也得到了明顯提升。再加上避免了暴力分揀的過程，物品在遞送過程中的安全性也明顯提升。

獵雲網了解到，基於安全的考慮，閃送在「選拔」閃送員及培訓方面格外嚴格，共計設置了六道入行門檻，確保閃送員無任何不良記錄。從線上報名開始，第三方信用評估機構會對報名人員的個人信譽情況進行排查，而後閃送工作人員會進行兩次人工審核，對報名人員的身份信息進行人工核對，確保「人證合一」。信息核對完成後，閃送還會對尚未入職的閃送員進行專項培訓，考試通過後領取上崗證。

除了已經建立了良好的品牌知名度，在蔣毅威看來，閃送之所以能成為行業領頭羊，還因為「野蠻」增長的速度，和擁有定價權以及可觀毛利率的核心優勢。

「閃送擁有品牌溢價能力，因為消費者在選擇閃送時，考慮更多的是速度，快遞的物品也大多是蛋糕、文件等價值高的物品，對快遞價格的敏感度稍弱。而閃送憑藉良好的品牌效應，往往是用戶的優先選擇，因此閃送在用戶端擁有定價權，而掌握定價權即意味著保證了毛利的增長。」蔣毅威告訴獵雲網。

閃送創始人薛鵬曾表示，閃送是一種非常典型的病毒式增長引擎，有非常好的病毒因子。每一個閃送訂單在下單的時候都會不經意間影響至少兩個人，寄件人和收件人。在很多情況下，甚至會影響第三個人：下單人。所以每一個訂單的按時履行，每一次給用戶帶來驚喜的過程，都會至少影響兩到三個人。

戰略布局五嶽資本的消費版圖

在談到為何D輪才進入時，蔣毅威表示，此時進入閃送，對於五嶽資本來說具有重要的戰略意義。

「這個行業我們2016年就在看，之所以D輪才進入，是因為當時市場上有很多快遞公司湧現，面臨市場監管和行業間利用價格惡性競爭的問題。」

直到2016年，蔣毅威和薛鵬一起在清華五道口讀EMBA時成為了同學。在和薛鵬的接觸中，蔣毅威看到了閃送在同城速遞行業的增長，從一個相對冷門的細分領域，逐漸做成了品牌。因此當閃送需要D輪融資時，五嶽資本決定領投。

「閃送和我們投資的公司有融合點，就是消費品外賣的配送上。例如熱辣生活主打小龍蝦的售賣，對口感要求高，需要一小時快速配送。縱觀市面上各大快遞品牌，目前只有閃送能滿足這個需求，因此這其中的戰略部署意義最大。」

對於退出問題，蔣毅威堅信回報10倍沒有問題。「我相信對於薛鵬來說，他不是想把公司賣給某家公司，而是做一個過百億美元規模的公司。所以按照這個目標，五嶽資本現階投資閃送，時間並不晚。」

薛鵬是非常優秀的創業者

投資就是投人。蔣毅威之所以看好閃送，也是因為認可薛鵬的為人。

「薛鵬是一個低調的創業者，重實幹，很少對外發聲露面。」蔣毅威認為，現在創業環境比較浮躁，能夠踏實做事的創業者不多，薛鵬這點很難得。

其次，薛鵬比較看重人才，善於找到優秀的人才一起合作。「他會用很多方法吸引人才加入自己的團隊，細微之處觀察候選人，再決定是否錄用。」

「最重要的一點，無論是商業上的成熟度，還是對科技的理解，在我認識的眾多創業者中，薛鵬都是非常優秀的。」

一方面，薛鵬重視科技，對於科技本身的價值思考很多。蔣毅威表示，對於同城快遞業務，薛鵬非常重視如何利用科技，把技術轉化為毛利率。薛鵬自留學歸來，從事快遞行業近十年，在演算法、定價、分配網路、以及在高峰時刻如何保證供需平衡問題上有全面科學的思考。

另一方面，薛鵬是一個審時度勢的人。在今年資本寒冬的情況下，資本供給緊張，薛鵬意識到這個時刻需要需要「深挖田，廣積糧」，利用資本來打戰場。因此今年閃送向外界「高調」宣布其現金流充沛，目的就是告訴投資人，閃送本身的盈利能力以及其在C端市場的規模壁壘是可以應對任何「攪局者」的，從而吸引資本的青睞。

投資講究「天時地利人和」

投資閃送，五嶽資本背後有一套關於消費的投資邏輯，那就是「天時、地利、人和。」

天時，就是「天花板」。消費在中國是35萬億的市場，我們可以輕鬆找到一個千億市場的行業，可是千億市場並不意味著天花板比較高。

天花板高指的是在目前的創業環境下，很多品牌和品類已經深入人心，但是很多創業者所做的選擇的品類已經有巨頭，這時候再去做，要花可能幾倍的成本去教育和獲取客戶，面臨的天花板是有瓶頸的。

地利就是毛利，毛利就是定價權。蔣毅威認為，毛利的衡量是任何一個早期做消費的創業公司所必須具備的，也是對創業者選品的考驗。

蔣毅威認為，真正優秀的消費創業者知道消費創業是供給端到需求端，端對端的把握。優秀的創業者從第一天開始就懂得通過在供給端對於原材料的控制,有效地把毛利做高，從而擁有更多的定價權。

這樣當數量規模達到一定程度後，才能把一些非標品牌做成標準品牌，形成品牌的價格溢價。「這也是我們投資閃送的原因，閃送擁有面向消費者的定價權，也就擁有了足夠高的毛利。還有我們投資的熱辣生活，是在小龍蝦品類中為數不多賺錢的品牌。」

最後，人和，就是人效，這個理念更符合互聯網理念。傳統行業大都講坪效（每平方米產出多少營業額），但這是上個年代的名詞，消費的增量是靠單體增長做出來的，是線性增長，單純去靠計算坪效不是有效的方式。

「閃送由於採取了眾包的模式，因此人效很高。」蔣毅威表示，人效是高科技公司常用來衡量自己標準的方式，也就是綜合考量員工數和總價值，從而得出每個人產生多少收入，能產生多少毛利，多少凈利潤。消費如果不能創造價值，不能創造凈利潤，那麼創業都是偽命題。

在這樣的投資理念的指導下，五嶽資本已投資了TalkingData、熱辣生活、360金融、閃送、小影、車300、抹茶、租號玩、LGD、Fast4Ward、詩莉莉等明星企業，為自己帶來了豐厚的回報。

「我們每年投10-14個項目，每年投資大約7500萬美元，今年到現在為止已經投資了十幾個項目，投資節奏和前幾年基本一致。」 蔣毅威告訴獵雲網，五嶽資本未來的投資重點依然是消費領域。

「因為結合當下中國投融資、貿易環境境況，消費可能是唯一能夠把我們從現在不是特別好的經濟環境當中拉出來的機會。」 蔣毅威告訴獵雲網，但也因為消費太大了，什麼都投一定會失敗，因此要投有一定壁壘的公司。

這也是五嶽資本的一貫打法：不盲目追逐市場熱點，甚至在VC早期投資這個可供判斷的信息量很少的領域，也堅持自己的邏輯和系統性思考。

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