中美資本控制7支英超球隊，足球俱樂部投資的版圖變遷
體育大生意第
1545期，歡迎關注領先的體育產業信息平台
文|何寶榮
體育大生意記者
今夏，阿森納高層的「宮斗戲」比《延禧攻略》更早迎來大結局。阿森納前第二大股東、俄羅斯寡頭阿里謝爾·烏斯馬諾夫，接受了5.5億英鎊的價格，出售手中30%的阿森納股份。自此，阿森納成為美國人斯坦·克倫克私人全盤控股的公司——這不僅代表了阿森納的股權結構的改變，阿森納俱樂部將從公共上市公司變為私人公司，更是過去十年歐洲足球俱樂部所有權版圖格局產生劇變的縮影。
無獨有偶，另一位俄羅斯寡頭，在今年早些時候「被迫」加入以色列國籍的阿布拉莫維奇，也在英媒的報道中成為了「要賣掉切爾西」的那一個。英國首富吉米-拉特克利夫曾報價20億鎊收購切爾西遭拒。此後《泰晤士報》又披露，阿布曾授權一間美資銀行評估切爾西市值，並且趁機招募買家……雖然「賣隊傳聞」一度因為阿布投資5億鎊重建球場的消息而「峰迴路轉」，但俄羅斯人究竟意欲如何，在英俄政治關係微妙的大背景下，仍然是一個大大的問號。
來自俄羅斯和中東的富豪們引領了第一波外來資本投資歐洲球隊的浪潮。對於他們來說，用金錢換取軟實力和品牌的提升，無疑是一筆性價比極高的買賣。現在，則輪到美國和中國試圖舉起足球進一步全球化的旗幟。比起那些先行者，他們更注重財政平衡，而不是一味燒錢，畢竟高額的電視版權費用是他們入局的強大推動力。而隨著注入資金的增多，歐洲這片「肥沃的土地」將會吸引更多外來資本的目光。
中美共控制12支英超、英冠球隊
歐足聯相關數據顯示， 2016-17賽季的英超聯賽，20支球隊中共有12支球隊都屬於外國投資者。而在英冠聯賽，24支球隊的14支均為外資。同樣，外國資本也把觸角伸向西班牙、義大利、法國的聯賽。儘管目前來看，外國資本持股的佔比較小，但卻在緩慢上漲。
2016年外國資本在歐洲分布圖
相比之下，德國、荷蘭和葡萄牙的聯賽還保留著較強的本土化特色。它們要麼商業化程度不足，要麼用相關規定維護了聯賽的初心。比如在德甲，俱樂部的架構奉行的是「50 1」規則，也就是俱樂部的內部會員至少擁有51%的投票權，而商業合作夥伴或投資者的投票權最多只有49%。因為歷史原因，這項規定對沃爾夫斯堡，勒沃庫森豁免。「50 1」規則在相當程度上在德國限制了金元足球，也將那些潛在的外國投資者拒之門外。
以英國聯賽為例，新賽季英超和英冠兩級聯賽共44支球隊，僅有19支由英國資本持股，其他均為外國資本，分別是：美國7隊、中國5隊、義大利2隊、俄羅斯2隊、泰國2隊、馬來西亞2隊、埃及2隊、沙特1隊、阿聯酋1隊、希臘1隊、伊朗1隊、印度1隊。其中，水晶宮股權是多元的，倫敦人史蒂夫·帕里什只擁有部分股份，而另一部分則是由美國人大衛·布利策和約書亞·哈里斯持有；同樣，謝菲聯的所有者則是來自於英國的凱文·麥克坎比和沙特的阿卜杜拉赫。
如果說2003年，那個叫阿布拉莫維奇的俄羅斯人在英超掀起風暴的話——他在短短兩年時間豪擲千金在轉會市場上大肆招兵買馬，將切爾西打造為頂級豪門——來自美國和中國的投資者已經迎頭趕上，用絕對的數量優勢開始在英格蘭的土地上站穩腳跟。
阿布是外資進入英超的先行者
過去15年間，來自美國的格雷澤家族、斯坦·克倫克以及約翰·亨利「嗜紅」般攬下英超六大豪門中的半壁江山：曼聯、阿森納和利物浦，在英格蘭這片土地上擁有絕對的話語權。此外，美國人還擁有英超球隊富勒姆、水晶宮和英冠球隊米爾沃爾、斯旺西的股份。
曼聯的所有者為美國格雷澤家族
與此同時，中國投資者更傾心於英格蘭中小球隊。復星集團的狼隊和高繼勝的南安普頓，本賽季3輪過後排名積分榜第14和第17。在英冠，則有三傢俱樂部的老闆是中國人，分別為西布朗的賴國傳，伯明翰的孫粗洪以及雷丁的戴秀麗、戴永革姐弟。也就是說，中美兩國資本共控制7支英超球隊。
值得一提的是三輪取得2平1負的狼隊，要知道，在第三輪英超聯賽中，他們1-1逼平了衛冕冠軍曼城，目前僅落後排在13名的曼聯一個身位。2016年，中國復星集團以3億鎊的價格收購了狼隊，但首個賽季就經歷了一波三折。曾加在執教球隊87天之後就慘遭解僱，球隊積分一落千丈甚至逼近降級區。之後保羅·蘭伯特幫助球隊重回正軌，但他對轉會市場話語權的渴望，也意味著他的執教時間不會太長。2017年5月，努諾·桑托取代了他的位置。而上個賽季，在復星集團資本的強力支持下，狼隊榮膺英冠冠軍，並最終開始征戰英超。值得一提的是，復星集團擁有的總財富高達600億鎊。
狼隊沖超成功
狼隊的教練努諾·桑托是足壇巨鱷門德斯的客戶，後者又是復星集團老闆郭廣昌的朋友。事實上，郭廣昌在門德斯的經紀公司也持有股份。門德斯在足壇的影響力毋庸置疑，畢竟他旗下有著足壇「絕代雙驕」之一的C羅。而門德斯在狼隊的轉會市場也扮演著關鍵角色。上賽季，狼隊分別以1300萬鎊和1580萬鎊的轉會費引進赫爾德·科斯塔和魯本·內維斯，連續兩次打破英冠轉會費紀錄。這兩名球員均是門德斯的客戶。
門德斯極大程度影響狼隊轉會
當然，中國資本的滲透不僅僅在英格蘭。據歐足聯統計，自2016年以來，在英國、義大利、西班牙、法國、荷蘭等15個歐洲聯賽中，70%的海外收購都涉及中國投資者。
外資進入歐洲頂級聯賽的三大理由
如果說，第一批「吃螃蟹的人」更在意的是軟實力和品牌知曉度提升的話，來自中美的富豪們則是將目光放在商業上的成功上。近幾年，球隊的商業重點發生了重構，比如德勤相關報告顯示，在2008年，曼聯的44%的收入來自門票收入。而到2017年，這一比例降至19%。
歐足聯數據報告顯示，2016-17賽季，版權收入佔據英格蘭各級聯賽俱樂部收入的46%，在義大利，這個數字甚至達到了51%。版權收入的大幅增長主要源自於歐洲頂級聯賽在海外市場的強勢表現。比如英超，在1992-1997的版權周期內，英超每年的海外版權收入只有760萬英鎊。但過去十年，這個價格節節攀升。英超2016-2019賽季的海外版權收入總額超過32億英鎊，漲幅達到45%！其中，亞洲地區貢獻了12.6億英鎊，而北美及加勒比海地區的漲幅則是最大的。
克倫克完成阿森納私有化
海外版權收入已經成為外國投資者最為關注的增長指標之一。畢馬威會計師事務所2017年統計數據顯示，英超的海外版權收入佔據總版權收入的40%——這也是為什麼英超更受青睞的原因之一，因為西甲、德甲、意甲和法甲的數字分別為35%、18%、16%以及5%。
巨額的電視版權收入，是俱樂部財政的一劑強心劑，使其能夠健康發展。歐足聯公布的2016-17賽季數據報告顯示，在54個歐洲聯賽中，已經有26個實現盈利，是2013-14賽季的兩倍。
綠色為盈利的聯賽數量
但與此同時，高成本低利潤才是足球俱樂部商業模型的正常形態。想要取得商業上的成功，這些投資者必須投入真金白銀購買高水平球員，在競技上取得成功之後，才能反過來支持俱樂部發展。事實上，競技成功和商業成功相輔相成。所以，比起剛剛談到的「實現盈利」，俱樂部的估值才是投資者們真正的心頭肉。
過去八年，超級豪門的球隊估值增長速度遠遠超過了其利潤的增長速度。以英超三強為例，曼聯的俱樂部價值增速為10.7%，而利潤增速則為6.1%。與此同時，阿森納的這兩個數字分別為8.3%、4.7%，而利物浦則為11.4%和5.4%。在烏斯馬諾夫持股的11年里，阿森納的估值翻了兩番。而收到5.5億英鎊之後，烏斯馬諾夫仍然想要繼續購買英超球隊，有消息說，他的下一個選擇是埃弗頓。
五大豪門的估值/利潤增長速度
當然，購買球隊的衍生效應是明顯的，這將為投資者帶來豐富的資金回報。除了個人/企業品牌知名度的瞬間提升之外，球隊也將是他們入局其他體育領域、甚至是其他行業最好的跳板。而當歐洲足球國內和國外市場均趨近飽和時，頂尖富豪們下一步的策略會更加令人好奇。
註：本文圖片來自網路
