聚勢而發：解讀碧桂園半年財報中的戰略格局

近期國內開發商紛紛公布了自己的財報，備受各界關注的碧桂園也公布了2018年上半年業績財報。碧桂園董事局主席楊國強先生也特別給所有投資者寫了一份《行穩致遠——楊國強致投資者的一封信》，在公布財報的同時，作為企業掌舵人，楊國強在這個時間的公開信，不僅是態度，更有可能表明了這家企業未來的航行方向。

碧桂園2018上半年財報透露了哪些內容？

穩中聚勢 財報中的亮點

碧桂園的高周轉曾經備受關注和質疑，但推行的這段時期，從財報上得以體現，今年碧桂園的業績是可圈可點。

銷售數據增長：

根據財報顯示，2018年上半年，僅僅半年時間，碧桂園房地產銷售額達到了4124.9億元，完成了去年全年的的74.96%，根據目前的增長速度，今年碧桂園的業績創造新高已經沒有懸念。

負債率低：

2018年上半年，碧桂園銷售現金回籠約3360.2億元，同比增長52.4%，已經連續三年實現正凈經營性現金流；2018年上半年凈借貸比只有59%，連續多年低於70%，說明了持續性的財務策略。通常行業認為低於70%的負債率是很健康的，根據統計目前排名前十的開發商負債率平均值在79.6%，意味著每1億元資產對應7960萬的負債，即便是萬科這樣的樣板地產公司，負債率也高達82%，融創更是以91.2%位居榜首。

根據財報顯示，上半年碧桂園售樓款現金回籠2099.1億，另外還有2813.9億銀行授信沒有使用，總體來看碧桂園的現金流持續正，財務還是比較穩健的，在高周轉的發展下，這個尤為關鍵。

盈利水平增強：

2018年上半年毛利約人民幣349.7億元，同比增長104.6%；凈利潤約人民幣163.2億元，同比增長94.9%。根據信息披露，利潤的增加來自原過去兩年銷售金額翻倍所迎來的結算周期高峰，另外還有內部精細化管理和費用控制。從財報數據上，碧桂園交出了自己一份優秀的答卷。

SSGF 徹底變革的重要戰略

從這次年中財報中，我們關注到碧桂園將會全力推進SSGF現代建造體系的建立。SSGF新建造技術是碧桂園集團推行的全新建造工藝，「SSGF」囊括了自癒合防水、爬架、鋁模、全現澆外牆、高精度牆面、預製牆板、樓層節水系統、全穿插施工、高壓水槍拉毛、PVC牆紙、整體衛浴、PC預製牆板等12項核心工藝，能縮短工期6-8個月。

通俗點來說，SSGF是一套更加先進的建築技術，比如說全現澆外牆：SSGF技術主體結構一次澆築成型，免除外牆二次結構和內外抹灰，實現結構自防水，減少外牆、窗邊滲漏等質量隱患。再比如說預製牆板：工廠化生產，精度更高，安裝效率提升，質量更可靠。

類似的12項核心工藝能大規模降低質量問題的同時，可以實現穿插施工，甚至部分裝修都是整裝完備的，節省了時間和成本，質量卻得到了提高，比如說整體衛浴就是一體成型，這些技術突破改變了建築過程中因為工藝造成的瑕疵。目前碧桂園已經有400多工地使用了這項技術，買房人可以先看工地再決定是否買房，可見碧桂園對這項技術的信心。

聚勢而發 深度布局未來

在《行穩致遠——楊國強致投資者的一封信》中，楊國強對這兩個月發生的輿情風波再次道歉和深刻反省，他在信中表示： 過去兩個月內發生的安全事故是對安全的重視程度不夠，正在重新審視公司的管理系統，為了立基百年，寧可放慢一些發展速度，全面提升公司管理水平。

楊國強說，生命無價，代表公司管理層對過去的事故誠摯致歉，將以高度負責的精神，以「刮骨療毒」的決心，堅決推進安全生產突出問題整改，切實履行企業安全生產社會責任。碧桂園將深刻反省，以「零傷亡」作為企業追求的長期目標。

從公開信的內容可以看到，其實都是樸素的話語，並且毫不迴避大家最關注的問題，並且做了落實，在安全方面，他提了七點建議，其中包括1）成立他本人負責的安全生產委員會；2）嚴選施工合作方；3）強化合作方管理；4）加強安全生產的企業文化；5）引入第三份機構監督；6）完善安全風險管控方案；7）增加技術創新投入和使用。

除此之外，公開信中還透露了碧桂園未來的布局，除了主業房地產之外，碧桂園還會在精準扶貧、長租公寓上發力，並且會以機器人作為核心技術，圍繞整個機器人核心技術產業進行擴展，通過物聯網、人工智慧、雲計算和大數據平台進行研發。表面上這是企業的技術變革，其實這些對於未來中國人的生存方式將會發生切實的影響，也會衍生出除了主業之外的商業模式，但同樣在房地產行業生產上也會有促進。這是碧桂園在新時代下的行業產業思考和新面孔。

很顯然，這些都是切實可行並且能馬上落實的整改措施，也表明了碧桂園的擔當，其實從這份公開信中，已經體現出碧桂園正在從一個重視業績的公司，正在變成一個提供社會價值的「組織」，也就是彼得德魯克所謂的社會組織，平衡和重塑碧桂園的價值觀和企業文化，可以從楊國強的公開信看出端倪。

過去，我們通常會向國外的企業學習，我們學習稻盛和夫、學習美國IBM、學習豐田、學習沃爾瑪，其實這也是企業的價值，在眾多企業的發展過程中，除了利潤和業績，成為百年企業的基礎就是懂得如果面對風浪和成長，輸出的是企業發展模式和社會使命，這也是楊國強公開信中隱藏的信號，碧桂園要做百年企業，行穩致遠必然是全方位的，這是超越業績和利潤的更高追求，也是最深的戰略格局。

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