小米晶元供應商衝刺IPO，擬募資12億元

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圖片來源：卓勝微官網

原標題：又一家半導體企業衝刺IPO！這次能否順利通過？

繼明微電子、晶豐明源、博通集成後，今年又一家半導體企業衝刺IPO。

9月3日，江蘇卓勝微電子股份有限公司（以下簡稱「卓勝微」）在證監會網站披露招股書，公司擬在創業板首次公開發行不超過2500萬股新股，占發行後總股本的比例不低於25%。

三星、小米的射頻晶元供應商

招股書顯示，卓勝微成立於2012年，是國內集成電路設計企業，主營業務為射頻前端晶元的研究、開發與銷售，主要向市場提供射頻開關、射頻低雜訊放大器等射頻前端晶元產品，並提供IP授權，應用於智能手機等移動智能終端。

2015年、2016年、2017年、2018年1-3月，卓勝微分別實現營業收入1.11億元、3.85億元、5.92億元和1.28億元，歸母凈利潤分別為1125.22萬元、8415.94萬元、1.70億元和2414.81萬元。

其中射頻開關和射頻低雜訊放大器收入占卓勝微營業收入的比重分別為88.52%、97.09%、97.62%和 97.96% 。

卓勝微的射頻前端晶元的目標終端客戶主要為智能手機廠商，2018年1-3月其前五大直銷客戶依次為三星、小米、WiPAM 、Wisol 、vivo 。

報告顯示，卓勝微2012年切入三星供應鏈，三星2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-3月貢獻了公司整體收入的40.01%、76.23%、66.14%和59.39%。

此外，2015年卓勝微開始向小米供貨，2017年小米成為其國內第二大客戶；今年1-3月卓勝微拓展直銷客戶vivo並開始向其供貨，由於vivo當季實現出貨增長，現進入卓勝微國內前五大客戶名單。

供應鏈方面，公司與晶圓製造商、晶元封測廠商形成緊密合作，晶圓製造商包括 TowerJazz、台積電、聯電等，晶元封測廠商包括蘇州日月新、嘉盛、通富微電等。

2017年至2018年3月，卓勝微的產品生產和加工環節的前五大供應商為蘇州日月新、嘉盛、TowerJazz 及其關聯方、台積電、通富微電。

本次發行前，卓勝微無控股股東，許志翰、馮晨暉、唐壯合計控制公司48.2440%的表決權，為公司的實際控制人，旗下擁有卓勝上海、卓勝香港兩家全資子公司，並持有山景股份15%股權，在重慶、成都、上海、深圳均擁有分公司。

卓勝微在招股書中表示，現階段全球射頻前端晶元市場主要被Broadcom、Skyworks、Qorvo 等國外企業佔據，公司在整體實力和品牌知名度方面還存在差距，但已逐漸發展成為中國射頻前端晶元市場的主要競爭者，國內競爭廠商主要有銳迪科、國民飛驤、唯捷創芯等。

招股書顯示，2017 年卓勝微已實現平均單月穩定生產1.7 億顆晶元的供應鏈能力，2015年度、2016年度、 2017年度及2018年1-3 月，公司毛利率分別為 56.80%、62.11%、55.89%及 53.68%，毛利水平相對穩定，且在總體上保持在較高水平。

募資12億元強攻主業

招股書顯示，卓勝微此次IPO擬募集資金約12.06億元，資金凈額依輕重緩急用於以下五大項目建設：1.射頻濾波器晶元及模組研發及產業化項目，擬投入4.66億元；

2.射頻功率放大器晶元及模組研發及產業化項目，擬投入2.55億元；

3.射頻開關和LNA 技術升級及產業化項目，擬投入1.69億元；

4.面向IoT方向的 Connectivity MCU 研發及產業化項目，擬投入1.76億元；

5.研發中心建設項目1.39億元。

卓勝微表示，本次募集資金投資項目若能夠順利實施，將進一步增強研發實力、提升現有產品性能、豐富產品體系；可實現對射頻濾波器、射頻功率放大器進行開發，完善公司在射頻晶元領域的產品布局；在現有產品基礎上開發面向物聯網的微控制器晶元，不斷豐富公司業務線，從而進一步提高盈利水平，持續增強公司整體競爭能力。

證監會發聲支持，卓勝微能否順利過會？

隨著國內半導體產業發展加速，在政策、資金以及需求等多重因素的驅動下，半導體企業在得到資本市場的青睞的同時，其自身也在積極擁抱資本市場，期望藉助資本的「東風」快速做大做強。

近兩年來，兆易創新、匯頂科技等企業均先後登陸資本市場，據集邦諮詢不完全統計，截止目前，2017年總計有25家半導體產業鏈企業在A股IPO，分別來自IC設計、材料、設備和電子元器件等細分領域。

今年半導體企業資本化的熱情並未退卻，相關數據顯示，截至6月初中國證監會受理首發及發行存托憑證企業中有9家半導體產業鏈企業。

不過，自2017年下半年開始，半導體企業衝刺IPO似乎並不太順利，如去年的瑞芯微、鉅泉光電，今年的明微電子、晶豐明源均未通過審核，博通集成則被暫緩表決。

此前，市場一度傳出證監會加快晶元企業IPO的消息，更傳言對於符合條件的晶元企業施行IPO即報即審，享受與「獨角獸」企業類似的快速通道，以此支持國產晶元企業實現快速融資，但該傳言被證監會否認。

面對今年多家半導體企業IPO或被否或暫緩表決的情況，業界一度擔心證監會對半導體企業的IPO審核將更加嚴格。

可喜的是，就在數天前（8月31日），證監會在答覆政協提案時指出，安防監控和晶元產業是關係到國家安全和公共安全的核心產業，並明確表態將推進資本市場制度創新，支持安防監控和晶元行業企業做大做強，支持符合條件的安防監控和晶元產業企業上市融資。

業界認為，證監會該表態將明顯利好於晶元企業衝刺IPO。春風已至，卓勝微能否順利過會？我們且拭目以待。

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