美元持續侵蝕，美國經濟萬億美元赤字風險或正轉嫁給「玻璃十國」

《華爾街日報》近日報道稱，美國新出爐的非農報告中薪資的增長凸顯了勞動力市場的緊張狀態，這鞏固了9月會議上美聯儲今年第三次加息的預期，也增加了12月美元再次加息的可能。美國達拉斯聯儲主席Robert Kaplan近日也表示，「在未來的9-12個月，美聯儲應該加息至少三次，也許是四次。」而根據美聯儲多位官員的鷹派預計，到2020年之前，美元至少還將加息8次。

這將意味著從2015年底美聯儲結束QE印鈔周期後，開啟的加息總長或持續5年，再加上目前已加息的7次，美聯儲或在5年緊縮期內，共加息15次，美元的最終利率或在3.75%-4%區間。有分析師稱，這將是美元史上罕見的「屠刀」模式，美聯儲或正在掀起一場世界範圍內的美元荒，一些脆弱市場的「羊毛「利差也幾乎碎了一地。這也是美元過去半個多世紀以來的習慣打法，只不過，這一次美元的手法或更加兇猛。

圖片來源goldsilver

這樣一來，多個高度依賴美元貸款，而又外匯儲備薄弱的市場或都將在進入經濟上的冰凍期，儘管他們有些過去取得了亮眼的增長指數，但隨著美元資本的持續流出，很多脆弱市場的經濟都有可能被動地被打回「原形」。事實上，美元緊縮的目的也非常赤裸裸，正是轉嫁美國經濟已爆表的21萬億美元債務和美國聯邦每年將近萬億美元赤字的風險。

我們近期提及，已有7個國家的貨幣和經濟正在進入這一緊張模式，包括阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、巴基斯坦、越南在美元加息的持續侵蝕下，由於美元外債的高企，或正在成為經濟上的「玻璃7國」。

圖片來源TIMINGCN

「熊冠全球」的阿根廷和土耳其經濟自不必說，我們以近年堪稱亞洲經濟奇蹟的越南為例，據越通社報道，2018年上半年的一系列指標證明，越南經濟正在迅速增長，其GDP同比增長7.1%，看起來這是一條樂觀的經濟數據。但是，路透社卻表示，越南火爆的經濟正在成為犧牲品。而這背後的原因，正是在美元加息下，越南舉債成本激增和美元資本流出後的美元荒。

據《越南年輕人報》報道，越南公共債務總額在三年前就已高達約940億美元，佔GDP的61%，接近65%的危險線。而根據滙豐銀行在2018年1月的一份報告數據發現，由於越南可能會在2019年逼近該國法律規定GDP的65%的債務比例上限。加拿大皇家銀行指出，借貸能力有限的國家可能在進口石油成本攀升之際面臨融資困境。特別像越南、印度等或受的影響或將最大。經紀商Saigon Securities表示，越南投資者他們擔心國外投資人將會撤離越南市場。分析認為，在美元持續不停的加息周期中，擁有高額美元外債的越南經濟或正在成為下一個阿根廷或土耳其。分析認為，接下去，或將有更多國家因為外匯儲備不足和債務上的被動，成為新的「玻璃之國」。

圖片來源Businessamlive

據英國《金融時報》近日報道，根據野村的「達摩克里斯指數」，除上述一些國家之外，斯里蘭卡、埃及和烏克蘭等國的貨幣和經濟風險也非常大。也就是說，包括本文前面提及的阿根廷等7國在內，目前全球脆弱的貨幣和經濟上的「玻璃十國」或正在誕生。

野村證券表示，該指數是一個「早期預警系統」，它濃縮了宏觀經濟和金融變數，並給了各國零分至200分的分數。高於100意味著未來12個月內易受匯率危機影響，而高於150意味著危機隨時可能爆發。以斯里蘭卡經濟為例，該國財政狀況依然疲弱。由於外匯儲備僅夠支付不到5個月的進口，加上高短期的外債（1600億美元），其再融資需求很大。

圖片來源youtube

這些跡象表明，美聯儲在金融危機後開啟QE印鈔閘門，而向全球多國輸出大量美元後，美元畫風突變，反轉為收割全球脆弱市場財富利差的大周期。這再次印證了擁有寬廣外匯儲備護城河的重要性。（完）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！