專訪徐小平：為了投中下一個「拼多多」，我改變了交際圈

9月7-8日，2018創新中國DEMO CHINA總決賽暨秋季峰會在杭州洲際酒店舉行，真格基金創始人徐小平接受了創業邦的專訪。

真格基金創始人徐小平

每一位投資界大咖，都有幾段「錯失」的故事。

提到今年上市的「拼多多」，徐小平有點艷羨和懊悔。「拼多多的成功，打破了所有創投紀錄！」

前些年「真格基金」憑藉對聚美優品、世紀佳緣等項目的早期投資，迎來了幾次重要的IPO時刻與不錯的退出回報。但是這兩年的真格開始反思了：一直以來真格基金最大的標籤是「投人」，但是以往策略是將資本一筆筆投向有一腔創業熱血、但創業經驗相對缺乏的年輕人。只投年輕人，是否還不夠？

徐小平的日常變了，他開始拜訪超級互聯網公司高管，去建立新的「朋友圈」。甚至「投人」的宗旨或許也受到了一些挑戰。

2018年的初秋，中國最知名天使徐老師，與我們聊到了他的反思。

以下為訪談實錄：

創業邦：我們一直在觀察真格這幾年退出的案例，雖然有不少項目在後面排著，但是比較大的退出不多。這幾年有沒有危機感？

徐小平：我們危機感非常強，雖然我們信心也同樣強。早期真格在天使投資業內幾乎一枝獨秀，而現在連紅杉這樣的VC巨頭都開始做天使投資了。一方面這給了創業者更多的機會，中國創投大地鮮花盛開，但另一方面對於我們這些種花人來說，本來是萬綠叢中一點紅，現在是萬紫千紅，競爭越來越激烈了。面對新的形勢，我們唯一能做的是繼續加大對創業者的幫助和服務，和創業者保持更加緊密的聯繫，形成更好的口碑和品牌。

創業邦：能不能理解為，你希望在他們創業的時候，第一個想到找徐老師？

徐小平：當然希望這樣。百度少帥余凱創辦的「地平線」在6000萬美元的時候，我擠進去了一點點份額。我問他，你（創業的時候）有沒有想到我？他說他想到我了。

創業邦：但是被「截胡」了？

徐小平：倒不是截胡。而是他身邊有其他投資人「盯」著他。所以創投已經進入到一個新的階段：從過去的粗放式的「守株待兔」，變成了「到兔子門口去堵兔子洞口」，需要想方設法、絞盡腦汁地去接近最優秀的企業。

創業邦：在萬紫千紅的市場上，如果各家天使投資人都要去「堵洞口」，天使投資這件事情是否顯得很像「華山一條道」？

徐小平：創業的空間是無極限的，比如騰訊、百度、華為都有離職群，裡面是成千上萬的潛在創業者。帝王將相，寧有種乎？誰也沒想到一個英語老師能成為企業家，我指的是俞敏洪。誰也沒想到一個家教大學生能成就好未來，我說的是張邦鑫。投資機構越多、資金越多，對創業者是越好的事情，而對創投機構，也未必是壞事。因為我們激發出更多創業人才，蛋糕越來越大了。我覺得現在對比過去的十年，中國創投市場的蓬勃發展太令人自豪了。

創業邦：你沒有正面回答問題。這幾年真格做天使投資的策略，在改變？

徐小平：我們時刻在根據市場變化改變自己。但是萬變不離其宗，「宗」就是創業者。我們最明顯的變化是從不太強調創業者的工作經驗，到非常強調這一點。事實證明，像雷軍、毛大慶、余凱這樣有經驗的創業者，能夠更快、更有把握地在市場上叱嗟風雲、殺伐征戰。所以真格「投人」的立場不變，但是我們現在更強調有工作經驗，有領導經驗的人才。

留學生創業、尤其是高科技留學生回國創業依然是主流之一。Anna（真格基金合伙人兼CEO方愛之）是斯坦福畢業的，我就希望斯坦福畢業的創業者我們能全部投進去；另一方面我們又投資了原百度研究院負責人林元慶，原萬科副總裁毛大慶，美團十號員工、全國餐飲業務負責人沈鵬、原獵豹第三號人物陳勇等等。真格鼓勵海外人才回國創業，也同樣渴求本土的行業尖兵出來創業。

創業邦：看來你的策略是讓這些牛人第一個找到真格，而不只是初出茅廬的年輕人。這個策略會改變你的日常工作，以及交際圈嗎？

徐小平：首先我要強調，我是支持大學生創業的。美國前五大互聯網公司，四家都是在校大學生創出來的。中國大學生為什麼不可以？我花了很多時間去北大、清華、交大，美國的哈佛、耶魯、斯坦福進行高校演講。不過，在過去兩三年內，我也開始更多地去跟高管、行業老兵進行交流。並鼓勵我們投資的那些高管們，向我們推薦有意創業的同事和部下。

創業邦：我們也在研究這幾年整個創投市場的波動，現在創業公司的基數變得蠻大的，但是有點進入一個「精英時代」，有經驗的人更容易成功。

徐小平：其實是對的。張朝陽回國創辦搜狐，李彥宏回國做了百度，那個時候創業顯得很稀有，很罕見，大熊貓為什麼能活到今天？它沒有天敵。但是今天創業者面前的「天敵」越來越多，而且他們面對的已經是「BAT」和「TMD」，叢林里遍地雄獅。所以對創業者的戰鬥立、執行力、整合資源的能力要求得越來越高。設想你是BAT離職的員工，你出來做了一個不錯的項目，BAT在可投不可投的情況下，它一般會傾向於投資你，所以經驗對中國創業者來說越來越重要。

但同時我們也不能忽略科技精英的優勢：對於曾就讀世界一流名校，掌握一流科技的一流人才來說，未來依然是他們的世界，尤其是研究人工智慧、生命科學、材料科學等高科技人才。

徐小平接受創業邦專訪

創業邦：在我們看來，剛才台上的「投資奇葩說」，徐老師和鄧鋒老師代表的不僅是感性與理性，也是一位投資偏向於「看人」，另一位投資偏向於「看事兒」（創業公司的模式與技術）。在我們的認知當中，「知道徐老師家住在哪，就能拿到投資」（鄧鋒語）。但是真格這幾年是否會對事兒更加重視？

徐小平：其實你看小紅書，它今天做的模式跟它最初的融資模式根本就不一樣，陳歐的聚美優品也跟最開始融資的模式完全不一樣，毛大慶一開始創業的時候是想做一個跟共享空間完全無關的項目，後來發現不合適，才創辦了優客工場。所以，做什麼事兒一定要看，但是對於對天使來說，還是看人。

VC看到的公司已經有幾千萬甚至幾億美元的估值，當然要看事兒。一兩百人的公司如果做的事情沒有堅實的數據，肯定不能投。但是在天使階段什麼都沒有定型，隨時可能改變，所以這個時候還是看人。只不過真格漸漸從前幾年看中你的學習能力，到現在更多側重於你的工作能力和經歷。

創業邦：紅杉等機構進入天使說明一個問題，以「看事兒」為代表的VC進入天使，這是降維攻擊嗎？你擔心嗎？

徐小平：紅杉去做天使投資，我並不擔心。不管做得怎樣對我們來說都是好事兒，至少大量的錢投向了創業企業。起碼我們可以合投嘛！

徐小平曾獲創業邦2011年中國年度天使投資人

創業邦：最近一系列事情讓有一些投資人說現在的中國創投行業最艱難的年景，你怎麼看？

徐小平：我談談我的個人經驗。1994年我自己創業失敗了，1996年加入新東方，再加上2008年金融危機，我經歷過好幾次經濟周期。歲月告訴我要埋頭做事兒，因為你改變不了大環境。在金融危機的時候他們老說就業難、創業難，問題是今天許多偉大的公司就是那個時候創辦起來的。我不管大環境怎麼樣，但任何時代都有屬於這個時代的獨特機會。所以在任何時代，個人而言，好自為之，做好的自己的事兒，然後以不變應萬變。

比如說目前VR市場難以為繼，創業者該怎麼辦？你可以嘗試去轉做一點遊戲，做一點娛樂，這就是我所說的：做好自己的事兒，迎接機會的到來。我對年輕人說，要審時度勢，選擇機會。在任何時代總有衰退的產業，也總有興盛的行業。

創業邦：從前那一套從天使領域拿錢開始做創業的路徑，會不會沒有太多機會？

徐小平：過去最典型的創業套路是海外看一種模式，大家copy to China，這個時代一去不復返了。而且那些時代能把模式帶回中國，是因為國內競爭天敵不多，邵亦波回來做易趣的時候，馬雲還不夠強，馬化騰也還不牛，最後邵亦波一舉成功，成就大業。現在是copy from China，出海成為了中國的半壁江山。中國創業者越來越強悍，本土經驗、實戰能力越來越重要。

創業邦：都說2018年是一個轉折點，就是流動性到了一個盡頭，錢越來越少。

徐小平：關於資金荒，由於我是從2006年開始做投資的，我橫跨了金融危機，在前三四年也有關於資本寒冬的說法，所以我自己認為月有陰晴圓缺，海有潮起潮落，「錢」有酷暑寒冬。還是回到我的人生哲學上來，錢多就就多投唄，錢少就少投唄。

前兩年真格投委會的項目相當多，以至於我們一段時間每周有兩次投委會，但是今年通過篩選上投委會的項目數量似乎在減少。

創業邦：你是做天使的，後端估值越來越高，確實有更多GP、LP都在往前端走，「搶」你的項目。

徐小平：我對待競爭這件事是這樣想的：假如要說競爭者的話，能夠擊敗我的就是我自己。我經常為自己判斷失誤而錯失的投資項目而懊悔。但錯過了，擦擦眼淚，擦亮眼睛，繼續去尋找下一個大東西。

投資錯失是必然的。今天市場有好多一億美元的項目，必然有若干個會變成幾百億美元的項目。當然難題是你如何發現和投到它們。

每一個企業都會有自己獨特的機會。拼多多毫無疑問打破了創投所有的記錄，速度、成長（三年完成IPO），這為我們建立了一個至高無上的追趕榜樣，豎立了一個極高標準。你看爬山的人，爬完珠峰迴來沒有山可爬了，王石就只能航海。要不它就只能再找一座海拔9969米的新的高山。

我從做投資第一天起就為時代的奇蹟振奮。對我而言，我做投資最開始的原因就是新東方上市了，「有錢沒事兒閑著難受」，我就衝到了創新創業的時代洪流裡面。

許多項目原先比較容易融到錢，但今年以來似乎比較難，但是我自己想告訴大家的是，潮起潮落，經濟是有周期的。我自己對宏觀的形勢不會過度擔憂，我只在大時代面前儘力為做好自己的事情。

比如1994年我在加拿大，那是一個大時代，我思考的是留在國外還是回到國內？我決定回到國內，做什麼？我不知道。再回北大？坦率的說既回不去，我也不想回去。我就創業了，想做音樂公司，那個時候流行音樂開始崛起，《花心》、《故鄉的小河》，一片笙歌，但是我失敗了。那個時候做音樂創業是可以成功的，是可以賺錢的。但是如果當時成功了，我的音樂公司可能就會陷入後來音樂事業不景氣的命運。

所以我後來就加入了新東方，而留學是大潮，所以我個人的經歷告訴我......

創業邦：告訴你，錯過不一定是壞的？

徐小平：你可以錯過，只要你要埋頭做事兒、努力看路。我埋頭做音樂沒做好，但我努力看路，我看到了外語培訓，看到了俞敏洪，我就走到了一條更寬的路上去。

事實上我加入新東方的時候跟老俞說，我在這裡賺到300萬就不做了，我就去做唱片了。哦對了這個故事我沒有對外面講過。幸虧我沒有賺到300萬，否則做了唱片，現在人老珠黃，想出場為創業邦唱首歌賺點外快你們也不要我了！（大笑）

MORE | 更多原創文章

推薦邦哥的好朋友「企業創投聯盟」，ID：cvcbang

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！