風口浪尖上的中國半導體，華登國際如何更進一步？

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1987年，華登國際在矽谷成立，到今天已經有31年，華登國際前前後後投了500多家公司，其中投資最多的是半導體公司，包括中芯國際、兆易創新、中微半導體、矽力傑、深圳國微、上海芯原等120多家。華登國際投資的公司平均每五家公司就有一家成功上市，在高峰期，投資的公司一年有35家在納斯達克上市。

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校對｜叨叨

圖源｜集微網

集微網消息，1987年，華登國際在矽谷成立，到今天已經有31年，華登國際前前後後投了500多家公司，其中投資最多的是半導體公司，包括中芯國際、兆易創新、中微半導體、矽力傑、深圳國微、上海芯原等120多家。華登國際投資的公司平均每五家公司就有一家成功上市，在高峰期，投資的公司一年有35家在納斯達克上市。

「我們是一個全球性的投資公司，我們在中國投資，在矽谷投資，在台灣、韓國、以色列各地投資，這裡面投資最多的就是半導體企業，因為我們整個團隊都是從半導體行業出來的。」 在2018年國際泛半導體投資峰會上，華登國際董事總經理黃慶博士表示，我們是以行業資源服務行業，我們投資半導體的各個方面，從CPU到感測器、到生產製造、到設備以及通訊等各方面。

黃慶表示，我們投資了非常多的公司，在納斯達克上市的半導體公司有100多家，曾經最旺的時候在1996年，一年有35家公司在納斯達克上市，那是之前最輝煌的時候，差不多每個星期都有投資的公司上市。

華登國際董事長陳立武也表示，華登國際成立之後一直在投半導體，中國半導體投資我們也是第一個開始做，到今天差不多有20年時間。那麼華登國際取得了這樣的成果後，在風口浪尖資本雲涌的中國半導體市場，又將如何更進一步？

20年投資中國半導體

扶持「老中」

1998年華登國際開始投資中國半導體企業，第一家投資了上海新濤後，給華登國際帶來了非常大的啟發，那時候中國能做半導體的人非常少，在上海找有5年設計經驗的人是找不到的。

華登國際在投資上海新濤後，很快意識到中國發展半導體是有機會的。不過，2000年左右，整個大環境並不好，在中國投資半導體企業還是非常艱難，但華登國際那時還是投資了一系列半導體公司，包括當前國內知名半導體廠商中芯國際、無錫上華等。

即便曾在最艱難的時刻，各路資本都不青睞半導體了，華登國際還是一如既往投資半導體企業，當然，這中間也有很多艱辛。黃慶回想道：2000年初國內沒有什麼半導體人才，做半導體的企業都非常困難，10年之後有更多的人才出現，包括從國外回來較為成熟的技術團隊，這些都是可以扛大樑的。

黃慶表示，從2005年到2010年之間我們有投資深圳國微、中微半導體等公司，這些都是一個個新的投資嘗試；2011年我們覺得中國半導體行業開始可以大幹一場的時候，因為那時中國半導體的市場需求已經接近全球的一半，我們開始成立中國第一家半導體投資公司上海華芯，專門投半導體，並投了一系列公司包括矽力傑、上海芯原等等，這些公司到今天都是非常強勁的半導體廠商。

2015年華登國際更大力的投資中國半導體產業，那時國家大基金以及各路投資基金開始湧現。黃慶稱，在半導體這個行業裡面，需要慢慢給廠商一定的時間，就會出現「老中」公司，中國在半導體細分行業裡面的空白，就會出現一些大的「老中」公司，乃至非常強勁的公司出現。

黃慶表示，半導體行業的格局越來越清晰，國外半導體行業慢慢成熟，出現行業「老大」、「老二」，然後因為中國巨大的市場起來，開始出現「老中」，這就是要在半導體細分市場中都有一個中國「老中」公司的存在，這是我們20年投資中國半導體的心得，我們在中間投資非常多中國的「老中」公司。

從VC轉PE

服務「老中」成「老大」

眾所周知，全球半導體產業的崛起關鍵是看中國半導體市場，從2000年開始，中國半導體市場逐年增加，到現在已經超過全世界半導體市場的一半，這也是中國為什麼有這麼多投資基金在投資中國半導體的最大的原因。

目前，華登國際正是集產業的資源投資半導體產業，其投資的團隊也來自半導體產業。黃慶表示，我們服務於半導體行業，之前一直在做VC，投了30年VC，扶持小公司，扶持創新，扶持從無到有。

如今，國內半導體產業逐漸有更多「老中」的企業出現，華登國際的投資也發生轉變。黃慶表示，投了30年VC後，我們開始也做PE的基金，這就不是從無到有，而是從中型公司變成大型公司，服務大型公司變成更大型公司，這是PE的運作。

黃慶稱，最近我們和中國電子合作成立了一個基金，這是PE基金，我們通過這個基金推動半導體企業發展，服務我們國內的半導體公司做得更大，這個基金已經正式落戶成都。

「從華登國際三十年前成立到今天，全球GDP增長了一倍，全球半導體市場卻增長了兩百倍。」華登國際合伙人容志誠博士表示，未來的10-15年，全球半導體的市場預計會增加一倍，而在半導體產業投資中，六個大的細分領域將是投資的重點，分別是移動通信、感測器、存儲、CPU/MCU、電源控制以及顯示。

那麼未來應該如何挑選投資的方向？容志誠進一步表示，我們從一個行業來看，會考慮一個細分市場有多大的量，未來還有多大的增量，如果要找大的投資市場，比如說5G、工業自動化以及汽車電子等市場，每一個市場容量都要超過10億美元，不然未來很難支撐大的投入和發展。

黃慶最後表示，做半導體的人都知道，這是一條非常艱辛的路，不是像今天很多投資互聯網企業一樣，覺得是一個風口，半導體不是風口，需要踏踏實實一點一點做起來，希望通過業界一起努力和堅持，創造出一個半導體產業新格局。

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