復盤聞泰入主安世，半導體之夢能否成真？

來源 |芯師爺原創組

作者丨李 彪

北京時間9月17日，聞泰科技發布公告稱，全資子公司上海中聞金泰擬對合肥中聞金泰增資58.53億元（其中 50 億元為現金出資，8.525 億元為債權出資），用於支付標的資產第二筆轉讓價款，取得對合肥中聞金泰的控股權。並由合肥中聞金泰完成收購合肥廣芯49.37億元財產份額。收購完成後，聞泰科技將通過合肥中聞金泰持有合肥廣芯，而合肥廣芯持有大比例安世半導體股份。

此次交易如果完成，聞泰科技將間接收購安世半導體。據了解，安世半導體為世界一流的半導體標準器件供應商，其客戶包括中游製造商和下游電子品牌客戶，如博世、華為、蘋果、三星、華碩、戴爾、惠普等知名公司。

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聞泰如何將安世收入囊中

要回答這個問題，我們首先要把時鐘撥回到今年的3月份。

3月15日，根據安徽合肥公共資源交易中心發布的《安世半導體部分投資份額退出項目公告》（項目編號：2018CFCZ0087）顯示，合肥芯屏對其所持有的合肥廣芯 493,664.630659 萬元財產份額（間接持有安世半導體的部分股份）進行公開轉讓。

4月12日，合肥中聞金泰牽頭雲南省城投、上海矽胤簽署了《聯合體協議》，約定由合肥中聞金泰、雲南省城投、上海矽胤組成聯合體參與競拍。

5月2日，聯合體與合肥芯屏簽署《產權轉讓合同》，約定聯合體受讓合肥芯屏持有的合肥廣芯 493,664.630659 萬元財產份額，轉讓價款為 114.35億元。

經此，合肥中聞金泰持有大比例合肥芯屏股份，我們再把時鐘撥到今日。

9月17日，在聞泰科技公告欄中，總共有20份公告對外披露，其中有13份是關於本次交易重組的報告。

來源 ：聞泰科技官網

從報告中芯師爺了解到，聞泰科技此次重組的交易方是合肥芯屏，標的資產為合肥芯屏持有的合肥廣芯493,664.630659 萬元人民幣財產份額。

標的公司合肥廣芯成立於 2016 年 5 月 6日，目前無實際經營業務，其主要資產為持有合肥裕芯42.94%的股權。合肥裕芯間接持有裕成控股78.39%的股份，裕成控股持有安世集團100%的股份，安世集團持有安世半導體100%的股份。

來源：芯師爺

本次交易前，上海中聞金泰持有合肥中聞金泰29.58%的股權，合肥中聞金泰為聞泰科技參股公司。本次交易完成後，安世半導體將被聞泰科技收入囊中。

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安世半導體的「前世今生」

安世半導體的「前世」可謂曲折離奇，在被恩智浦分拆之後，兩年之內顛沛流離。

據芯師爺了解，2016年6月，北京建廣資產管理有限公司以及 Wise Road Capital（智路資本）與NXP B.V.（恩智浦）簽訂收購協議，將恩智浦及其子公司的分立器件、邏輯器件和MOSFETs業務，即標準產品業務，轉讓給北京建廣和智路資本。

為完成北京建廣收購，恩智浦集團進行重組，將標準產品業務分拆後置入其全資擁有的企業Nexperia B.V（安世半導體集團）。

2016年12月，安世控股在荷蘭成立，屬裕成控股全資子公司（合肥裕芯持有裕成控股 78.39%的股份）。

2017年2月6日，作為恩智浦對安世半導體的增資，安世半導體取得了安世香港、安世英國、安世中國、安世馬來西亞、恩智浦半導體菲律賓、安世菲律賓以及Laguna Ventutes, Inc的控制權。

2017年2月7日，安世控股以現金27.6億美元完成了對恩智浦所持有的安世半導體集團100%的權益收購。

今年3月份，安徽合肥公共資源交易中心發布《安世半導體部分投資份額退出項目公告》（項目編號：2018CFCZ0087），自此聞泰科技就對安世半導體心心念念，決意將其收入囊中。

在度過了動蕩的兩年後，安世半導體迎來了「今生」。

9月17日，聞泰科技連發13份有關本次交易重組的公告，待交易完成之後，安世半導體將正式融入聞泰科技。

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聞泰為何看上安世半導體

上文提到，安世半導體原本是從恩智浦分拆出來的標準產品業務。據悉，安世半導體產品線涉及雙極性晶體管、二極體、ESD保護器件和TVS、邏輯器件、MOSFET器件五類產品，同時公司集半導體標準件的設計、生產、銷售於一體，在境外擁有兩家晶圓加工工廠、兩家封測工廠。

半導體器件生產環節可以分為前端晶圓加工和後端封測兩個階段，晶圓加工階段包括晶圓處理（爐管氧化、離子注入、澱積、光刻機、蝕刻、浸濕）、晶圓測試及晶粒流轉；後端封測包括組裝（貼片、引線鍵合、塑模、切筋成型）、最終測試環節。

聞泰科技處於產業鏈中游，為全球主流電子品牌客戶提供智能硬體的研發設計和智能製造服務，上游主要供應商包括半導體在內的電子元器件供應商，下遊客戶包括華為、小米、聯想、MOTOROLA、魅族、中國移動、華碩等知名廠商。

聞泰科技在公告表示：本次交易完成後，上市公司將有機會進入上游半導體行業，安世集團的主營業務為分立器件、邏輯器件和MOSFET器件，具有較強的盈利能力，盈利水平保持穩定，資產體量較大。

為把握國內半導體行業的發展機遇，提升我國在標準器件半導體領域的實力，公司下屬的合肥中聞金泰牽頭聯合體進行了本次公開競拍並被確定為受讓方。因此，本次交易也是聞泰科技把握重大產業投資機遇的戰略舉措。

聞泰科技表示，鑒於公司與安世集團處於產業鏈上下游，在客戶、技術和產品等多方面具有協同效應，雙方在整合過程中可以實現資源的互相轉換，加速安世集團在中國市場業務的開展和落地，通過聞泰科技的資源進一步拓展其在消費電子領域的市場，促進公司整體業務規模實現快速增長。

小結：目前，聞泰科技多次發布公告，有意將安世半導體攬入懷中。基於上下游的關係，聞泰和安世可強力互補，各展其長也各取所需，是一個雙贏的局面。此前，東山精密、曠達科技也曾示好安世，但現在杳無音訊。如果沒有出現其他變數，那麼聞泰入主安世的可能性極高。

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