關於城投公司戰略轉型的思考

導讀

城投公司作為城市建設的主力軍，承擔著優化城市資產配置、實現資產保值增值的重任，為提升城市載體功能，改變城市形象，起到了不可忽視的作用。但隨著市場經濟的不斷變化，政策的調整及公司自身發展遇到的困境，管理大數據認為城投公司的轉型已迫在眉睫，必須主動對接市場，探索發展模式，逐步由量變轉向質變，通過轉型升級早日走出困境，實現戰略發展。今天，我們對公司實施戰略升級做一些思考和探索。

01

轉型的原因剖析

近年來，以來國家出台了一系列對融資平台公司的限制性文件，從政策調整的趨勢，尤其是今年財政部等多部委聯合發布的50號文、87號文，對地方違法違規融資擔保行為進行清理整改，這無疑於激起千層浪之石，讓公司壓力空前，這也意味著城投傳統的融資平台的職能定位終結了。

城投公司的投資規模越來越大，負債率也越來越高，這些都警示著公司原有的發展模式已經不能持續，國家融資政策的收緊更警示城投公司必須轉型，不轉型就沒有出路。當然，公司的轉型既是一個巨大的挑戰，但同樣也是一個發展機遇。

從挑戰來看：

一是長期以來對政府的依賴度比較強；

二是經營性資產比重低，經營性項目和資源比較少；

三是專業化、市場化運作的能力和經驗不足。

從機遇來看:

一是近年來國家密集出台了一系列新的城市基礎設施項目及新運營模式，比如大力推廣PPP，比如海綿城市、地下綜合管廊等新的業務和模式，為我們提供了市場機會；

二是目前我們的轉型是在國家政策推動要求下進行的，便於爭取地方政府資源和政策的支持；

三是公司長期積累的資源和項目，以及前段積累的經驗和人才儲備，為轉型提供了充足的後備力量。

而我們身邊有不少城投類公司已經提前探索了成功轉型的路子，轉型發展有成功典型和好的經驗可以借鑒。

02

轉型的方向定位

轉型就要脫胎換骨的轉，只有脫胎換骨的轉才能成功，才能形成活力，保持動力。從目前的大環境來看，城投公司轉型的方向就是建立現代企業制度，成為一個市場化主體，成為服務城市、投資城市的運營商，成為背靠政府、聚集資源的經營商。

城鎮化水平的持續提高將帶來城市基礎設施、公共服務設施和住宅建設等巨大投資需求，城投公司的資金壓力將進一步擴大。從財務角度來看，評判城投公司債務風險不在於資產負債率的高低，根本在於提高城投公司的盈利能力，有穩定的經營性現金流來支撐債務本息，增加收益。一方面做到資產要優質，效益要優先；另一方面要以發展的增量，來消化債務的存量。同時，應以項目推動市場化，以項目化推動產業化，逐步培育新型優質產業。

當然，公司的轉型也不是一蹴而就的，必須逐步、分階段實施，循序漸進，穩打穩紮，走出一條規範、持續的發展路子。

03

轉型的途經探索

城投公司的戰略轉型，管理大數據認為可以圍繞五個字進行探索。

一是「查」：全面摸查「家底」，通過全面摸查，列出資產清單和債務明細，通過資產的整合和置換，降低負債率，為公司轉型發展減少包袱。

二是「合」：業務板塊實行整合重組，以下轄片區開發公司為主體，做大做強核心業務。充分投權，各子公司立足項目建設，推動市場接軌，發揮資源集聚效應。

三是「育」：重點培育經營性業務，注重發揮產業協同效應。把握住產業機遇，大力發展土地開發、城市經營、健康養老、文化旅遊、資本運營五大產業。

四是「晰」：藉助板塊重組，進一步明晰母子公司關係。明確母子公司各自功能定位，以母公司作為投融資中心、戰略決策中心、宏觀調控中心、關鍵制度輸出中心，以子公司作為利潤中心、業務中心、運營中心，並以相應的權責劃分和管理流程予以支撐。

五是「建」：構建現代企業管理體系，加快實現公司管理轉型。以優化薪酬制度、培育專業人才為突破口，逐步建立符合現代企業規範的制度體系，實現管理轉型。

管理大數據

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