監管對幣圈「容忍度」是多少？

題記：斷臂求生。

總有朋友在後台留言，詢問我們監管機關怎麼看待通證經濟？怎麼看待「幣改」服務實體經濟？說實話，我們雖然在帝都工作，但是，並不知道現在誰家是「幣」的正式監管機關，只是知道，打擊非法集資歸誰管，出現群體事件歸誰管。對於大家的問題，只能從經驗和觀察，嘗試作答。

正確理解：法無禁止即可為

法無禁止即可為，這句話，在幣圈不成立。

無論是security tokens or utility tokens， 在我國的發行都受到2017年9月4日文件的約束。

前者，實際上是一種金融產品，其實質就是解決資產流動性或直接募集資金的方式。在我國，未經國家有關部門批准（請注意，不是省市級），擅自從事金融業務，擾亂市場秩序，實質上已經涉嫌非法經營。您可能會問，什麼樣的tokens會被認定為金融產品，有一個直觀的指標，那就是是否到交易所進行流通。一旦到各大交易所流通，就帶有了金融屬性，擁有了金融產品最危險的特性，即買單的韭菜。

後者，我們更願意理解成一個預售或紀念幣類宣傳手段（或者就是一塊令牌），在相對封閉的應用領域，給會員和客戶提供服務。這種類型的所謂「通證」，我們認為是可以容忍的。

不得誘使老百姓購買...

漫天飛舞的「路演」著實讓人迷了眼。

各地金融監管部門，對於一些與幣相關的事情，採取了謹慎關注的態度。一旦出現誘使老百姓購買各類幣的行為，是地方監管機關很難容忍的。

在郵幣卡的歷史中，我們看到了同樣的策略，可以判斷，地方監管機構十分關注多少人參與了類似項目，損失金額大約多少，波及地域有哪些，出現風險的概率有多大。

最重要的，監管機關還會考慮，某一種市場行為到底對實體經濟有沒有正向作用。如果沒有正作用，且可能帶來巨大風險，根據金融會議要求，各地金融監管部門會主動出手，防患於未然。所以，不建議各大項目（含海外項目）到境內進行大規模路演和宣傳，甚至現場教授大家如何下載地址，如何使用錢包等。

萬不可操縱市場，割韭菜

昨天一個直播節目找颯姐當嘉賓，熱情的觀眾留言詢問：如何識別項目方和交易所嚴重操縱市場？

這個問題把我拽回了當年做過的證券糾紛：內幕交易、利用未公開信息交易、使用超級槓桿、信息嚴重不對稱等等。我笑了笑，給這位讀者一個建議：看一看《東方華爾街》這部電視劇，您會在幣圈找到極其相仿的影子。

如今，進幣圈來玩牌的，除了P2P老闆著急發幣融資，就是證券行業的新銳想來淘金，當然，還有新老韭菜。沒有直白的大起大落，大家的做法相對隱晦，鎖倉後，逐漸托市，拉幾個鋸齒，賺幾撥，當子彈充足，開始回收私募份額....

我們在辦理某大宗商品交易市場案件中，還發現了交易所的一些門道。他們有超級許可權，可以讓莊家（做市商）得到更多的場外信息，還能給雙方提供不同的槓桿，莊家1：200；韭菜1：5，呵呵，怎麼玩？怎麼都玩不過人家。懂了嗎。

因此，即便是灰色的產業，也絕不能採取操縱市場的辦法，這樣只會給自己的未來帶來刑法第266條詐騙罪的風險。

關注收入畸高現狀

之所以，我們判斷未來的大案會出現在幣圈，其中一個原因是：金額過於龐大。

在普通網貸案件中，一個高管的年薪不過50萬，CEO的年薪200-300萬，而幣圈一天人間一年。幾個老朋友從P2P上岸後，又到了交易所和項目方任職高位，日薪和獎勵都到了颯姐咋舌的地步。

這樣暴利的行業，很容易遭來記恨。請腦補：華爾街肥老鼠。

自我收斂，減少行業平均薪酬，回歸正常的勞動回報，而不是天價的代幣。透支未來，把股權吹成估值，把數字化吹成百倍幣，其實是飲鴆止渴，到頭來「黃粱一夢」。最終還是要有一個大海來買單，但韭菜已經乏力了。

因此，建議圈內頭部企業或數字投資團隊，對於項目方進行約束，必要時施行「限高令」，讓過於燥熱的行業，回歸理性，爭取更多時間和空間。

寫在最後....

颯姐不是容不下新事物的老古董，只是怕「最賺錢的事都寫在刑法里」一語成讖。那麼多優秀的人，為了虛幻的夢，把自由和生命搭進去，讓人心疼。

成文法是把法律條文，擺在那裡，然後進行解釋。既然已經有紅線了，我們就得遵守，在法律解釋範圍內做事，不能越過底線。

最可悲的是很多朋友匱乏法律常識，對於法律底線不了解。盲目自信，認為自己的行為只要沒有人管，就是合法的。不見棺材不落淚，不如，未雨綢繆，提前進行心理建設和策略準備。

不要ICO（及變相發幣），不可誘使老百姓買幣，不得操縱市場，減少天價利潤，也許，新事物還能多運行一陣子，等待新契機。如果急功近利，整個行業都玩殺雞取卵的把戲，把好好的資產嫁接上各種債權，那麼，泡沫早晚會烤化，樹倒猢猻散的結果就在眼前。

頭部企業，要發揮正能量，而不是忙著拓展海外市場，把中國韭菜賣向全世界。唯有自我約束，引導行業走向健康，才有真正的未來。

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