為聚焦核心業務，雀巢可能出售包括絲塔芙在內的皮膚健康部門

雀巢在對皮膚健康部門進行業務回顧，雖然沒有明說將出售，但表明了態度：「未來讓雀巢皮膚健康業務增長的機會在目前公司策略範圍之外」。雀巢完成此項業務回顧，需要等到 2019 年中期。

雀巢的皮膚健康部門中包括絲塔芙和 Proactiv 品牌，二者的定位都是葯妝。除此之外，它還有處方的皮膚醫學產品。2017 年，雀巢財報顯示皮膚健康業務年銷售額為 27 億瑞士法郎（約合 28 億美元），僅占集團銷售額的 3%。今年上半年，雀巢的皮膚健康實現了「中個位數的增長」（可以理解為 5%左右）。銷量增長了，但是平均客單價下降了。

投資銀行 Jefferies 的分析師 Martin Deboo 認為這塊業務的估值在 41 億美元左右。總部在瑞士的 Vontobel 銀行的分析師 Jean-Philippe Bertschy 對雀巢皮膚健康業務的估值更是高達 60~80 億美元。

新任雀巢 CEO Mark Schneider 上任後，雀巢為了更快地業績增速在轉型，剝離非核心業務。Mark Schneider 稱公司將聚焦於四大主要業務：寵物食品、咖啡、水和營養食品。

2018 年 1 月，雀巢以 28 億美元將美國地區的糖果業務出售給了費列羅。9 月 18 日，雀巢又宣布以 15.5 億歐元出售嘉寶人壽（Gerber Life），這都是為了核心的業務。

2018 年 5 月，雀巢以 71 億美元收購星巴克除門店以外的零售和餐飲服務業務。在二者整合完成後，星巴克在零售渠道的咖啡豆、咖啡粉、咖啡膠囊都將由雀巢生產和分銷。這進一步鞏固了雀巢全球咖啡市場份額第一的地位。另外，7 月《華爾街日報》稱雀巢在和加拿大寵物食品公司 Champion Petfoods 談判，可能收購該公司。不過目前交易尚未敲定。

四年前，當雀巢回購了它和歐萊雅合資的高德美（Galderma）——即絲塔芙的母公司的股權時，雀巢還在說皮膚健康是「非常有前景」的一塊業務。雀巢的確還在投入護膚品業務——2018 年 4 月，雀巢在江蘇泰州的絲塔芙工廠竣工，它將生產四款產品，包括潔面乳、倍潤保濕乳等，面向亞太市場銷售。

雀巢的第八大股東，占股 1.25%的激進投資者 Daniel Loeb 敦促雀巢賣掉手中歐萊雅的股票和皮膚健康部門。Daniel Loeb 於 7 月發了一封公開信給雀巢董事會以及 CEO Mark Schneider，指責這家全球最大的食品公司在轉型和剝離表現不佳的業務上步伐太慢。

雖然雀巢在給皮膚健康業務尋求出路，至於是否出售歐萊雅股票，雀巢從未表態。雀巢持有歐萊雅 23%的股票，是除了歐萊雅創始人家族Fran?oise Bettencourt Meyers之外的第二大單一股東。

題圖來自 絲塔芙、proactiv

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