特朗普貿易政策嚇退投資者，美國二季度FDI近四年來首次轉負

特朗普政府推出的近30年來最大規模減稅政策以及高調的基礎建設項目倡議，似乎並未打動海外投資者。

據國際投資組織(OFII)的最新報告，2018年第二季度，美國外國直接投資（FDI）為負82億美元，這是自2015年初以來的首次。報告認為，出現負值的直接原因是「高到不尋常的資產拋售和交易行為」導致逾1000億美元在美投資所有權被轉移。

「大家對潛在投資按下了暫停鍵。」報告稱，這也可以被看作是海外投資者對特朗普政府的關稅及其他貿易行為的回應。

投資者按下暫停鍵

OFII的報告指出，2018年第一季度美國FDI為637億美元，第二季度則出現暴跌。其實，第二季度的併購行為異常高頻，但主要是那些擁有美國子公司的跨國企業在進行資本凈流出操作，第二季度的凈資產流入僅為47億美元。2017年美國的FDI曾高達2920億美元，在過去10年中位列第四，2015年和2016年則分別高達4820億美元和4860億美元。

報告稱，通常國際企業通過FDI在美建立新工廠、完善在美國的業務、提供研究資金等，同時還僱用超過680萬美國人從事高薪工作，然而此次FDI卻出現負值，這可以被看作是國際企業對特朗普政府關稅行為的一種回應。

美聯儲公布的8月經濟褐皮書中亦顯示，美國政府對進口產品加征關稅的政策正推高美國企業的投入成本，從而引發對企業投資和美國經濟產生不利影響的擔憂。根據8月經濟褐皮書，紐約聯儲轄區內企業繼續報告成本普遍上漲，其中以製造業、批發貿易、教育與健康領域最為顯著。費城聯儲轄區內近三分之二的企業預計加征關稅將導致價格上漲或供應中斷。克利夫蘭聯儲轄區的企業則擔憂加征關稅的影響將很快體現在供應鏈中，主要體現為卡車和拖車等新型運輸設備的價格上漲。

經濟褐皮書顯示，儘管美國企業對美經濟增長短期前景仍持樂觀態度，但大多數轄區企業對貿易緊張局勢感到擔憂和不確定，部分企業已縮減或推遲投資計劃。

美國商務部公布的最新數據也顯示了美商界對目前特朗普政府各方面的政策持觀望和謹慎態度，2018年二季度美國企業共從海外匯回1695億美元，較一季度的2949億美元出現明顯下滑。

美加強FDI監管

在貿易政策之外，不少觀察人士質疑，特朗普政府不斷收緊外企在美投資的法律監管，這能否令國際投資者繼續安之若素地對美投資。

今年夏季，美國完成了美國外資投資委員會（CFIUS）十餘年來首次現代化改革，於8月通過了外國投資風險審查現代化法案（FIRRMA），此舉也為未來國際投資者對美進行投資增添了更多限制。

偉凱律師事務所（White&Case）發給第一財經記者的報告稱， FIRRMA擴大了須經CFIUS審查的交易範圍，有四種新的受限交易類型，包括特定房地產領域交易與涉及關鍵基礎設施、關鍵技術或敏感數據的特定「其他投資」，同時，FIRRMA延長了CFIUS審查流程的時間，也限制了預審流程的時間。

目前，CFIUS只能審查可導致外國人控制美國公司的兼并、收購或併購。鑒於其他類型的跨境交易也可能帶來國家安全風險，且交易各方越來越多地利用其他交易類型來規避美國外國投資委員會的審查，FIRRMA擴大了前述四種新的「適用審查的交易」。

CFIUS還進一步界定「外國人」一詞，並制定標準將適用審查的不動產交易限定為「特定類別的外國人的投資」，且表示標準「應考慮到外國人與其國家或政府的聯繫，以及該聯繫是否會影響美國的國家安全」。

在涉及關鍵基礎設施、關鍵技術或敏感數據的某些「其他投資」方面，上述報告稱，近年來，CFIUS也對某些少數股權投資表達了擔憂，雖然此類投資未使外國投資者得以「控制」美國企業，但仍可能引起國家安全問題，因為外國投資者可能影響或接觸美國企業的敏感設施、系統、信息或技術。

對於美國外資國家安全審查，中國商務部新聞發言人曾表示，當前經濟全球化深入發展，跨國投資方興未艾。中美企業在深化投資合作方面有強烈的意願、巨大的潛力。兩國政府應順應企業呼聲，提供良好的環境和穩定的預期。美方應客觀、公正對待中國投資者，避免國家安全審查成為中美企業開展投資合作的障礙。

據新華社報道，國務院新聞辦公室近日發布的《關於中美經貿摩擦的事實與中方立場》白皮書中指出，美國政府的經濟民族主義政策不僅使美國在貿易領域付出了代價，在投資領域引發的消極後果也開始顯現。不斷升級的經貿摩擦使企業信心不穩，在投資上持觀望態度。

白皮書稱，2013年~2015年，美國外國投資委員會共審查39個經濟體的387起交易，被審查的中國企業投資交易共74起，佔19%，連續三年位居被審查數量國別榜首。從近年來美國否決和阻止中國企業投資的數據來看，美國外國投資委員會對華投資審查範圍已從半導體、金融行業擴大至豬飼養等食品加工業。

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