中國第二大晶元設計公司，比特大陸招股說明書正式披露

來源：內容由 微信公眾號 半導體行業觀察 （ID：icbank） 李壽鵬 原創， 謝謝。

昨日晚間，以加密貨幣礦機ASIC晶元馳名的廠商比特大陸在香港聯交所網站上正式公布了他們的招股說明書。說明書內的數據顯示，2017年，比特大陸取得了25.18億美元的收入，過去的三年的年平均複合增長率達到328.8%。利潤也高達9.5億美元。公司在礦機方面的市場份額也高達74.5%，遙遙領先於全球的競爭對手。

比特大陸的營收數據

如果只統計截止到今年6月30號的上半年數據，比特大陸表現更為耀眼。據說明書披露，比特大陸今年上半年已經獲得了28.45億美元的營收，同比增長了936.6%，超過了2017年全年。在利潤方面也達到了9.5億美元。

據了解，比特大陸這次赴港上市，將有望成為今年或明年港股集資額最大的高科技晶元股IPO。回看他們過去幾年的業績多級跳錶現，還有從加密貨幣晶元ASIC設計商到AI晶元的轉型，他們已經創下了經營奇蹟。

成立四年，躍升國內第二大晶元設計公司

芯謀研究分析師顧文軍去年曾經其朋友圈中透露，比特大陸2017年的晶元銷售額高達143億元人民幣，成為僅次於華為的，中國第二大的晶元設計公司，他們龐大的晶元出貨量給晶圓代工廠和封裝廠帶來了巨大的收益。根據媒體報道，他們甚至和海思一起，登入了台積電的核心客戶名單。

他們在招股說明書中也表示，統計2017年的收入，比特大陸已經成為了中國第二大、全球前十大的無晶圓晶元設計公司。按照他們的說法，取得這一系列的成功，與他們創始人詹克團先生在集成電路的15年集成電路行業管理經驗及營運經驗密不可分。

比特大陸成立於2013年，並在當年推出了他們的第一代礦機螞蟻S1。這是他們為當時興起的加密貨幣比特幣而推出的一款產品，在這個產品上，搭載了比特大陸的55nm ASIC晶元BM1380。自此之後，以GPU為代表的通用晶元逐漸淡出了挖礦市場，以ASIC為代表的流派開始在這個新興市場發光發熱。

招股書明書內說到，未來五年內，全球基於ASIC的加密礦機按行業收益計的市場規模（按收益計）預期將於2022年增加到171億美元，年複合增長率高達41.3%。

基於ASIC的加密礦機按行業收益計的市場規模

所謂ASIC，也就是一種針對特殊用途設計的專用晶元，由於其針對性設計的特性，這就使得其速度更快，效率更高。按照招股說明書中的說法，比特大陸方面在ASIC的前後端設計方面擁有深厚的積累。基於此，他們先後基於28nm、16nm、12nm、10nm工藝的晶元。在今年九月，他們也成功發布了7nm的ASIC晶元。按照他們的說法，這個使用現在最新工藝打造的產品，在性能和功耗方面有了顯著的提升。這是他們與整個集成電路產業鏈攜手共進的結果。值得一提的是，比特大陸的成長，不但為自己帶來了收入，還為相關產業鏈帶來了巨大的收益。

根據中國台灣媒體DIGITIMES的報道，2017年第三季度，加密貨幣ASIC為台積電創造了3.5 億-4億美元的營收。據報道，在去年年底，比特大陸在台積電的10nm訂單，甚至還超越了華為海思的Kirin 970，這與礦機挖礦需要強大的性能，而先進工藝能提供支持有關。 DIGITIMES同時指出，在2017年，JECT STATS ChipPAC Korea封裝比特大陸的ASIC晶元的每日封裝量高達100萬組。

招股說明中也表示，由於業務的快速增長，比特大陸已經成為上游供應商和外包製造商的主要客戶，特別是與全球最大的晶圓代工廠台積電方面建立緊密而穩定的關係，使他們成為與蘋果、高通、博通一起成為台積電的關鍵客戶。在封測方面，比特大陸也與日月光和長電科技等建立了密切的合作關係。

由此可見，比特大陸ASIC晶元的出現，對集成電路產業鏈來說，是一劑興奮劑。

但招股說明書中也表示，今年6月30號以來，加密貨幣的市價發生了大幅波動，這就給挖礦的預期回報帶來了不利影響。這就對他們的盈利能力、業務、經營業績和財務狀況或會造成影響。但他們也強調，在AI晶元市場的投入，將會是他們未來發展的一個新動力。

加碼AI晶元市場，尋找成長新動力

在今年年初推出其28nm工藝的雲端推斷晶元 BM1682並推出「算豐」子品牌以後，我們看到了比特大陸對發展AI的決心。而在比特大陸的招股書里，他們也強調，在市場方面，公司將會繼續專註於雲端訓練及推斷，並拓展到終端設備晶元、演算法和開發平台等AI新領域。這也體現了他們的信心。而從現狀看來，AI市也的確是一個可以押寶的領域。

近年來，因為深度學習演算法的進步，吸引大量廠商湧入人工智慧市場，推動了AI市場的快速增長。數據顯示，全球AI相關行業的市場規模將從2017年的1044億美元，增長到2022年的4902億美元，年平均符合增長率約為36.2%。這當中也帶來了龐大的晶元需求。

未來幾年的AI行業市場規模

所謂AI晶元，指的是一種能夠加速處理數據密集型任務機器學習演算法的微處理器，從現狀看來，AI晶元主要分為訓練和推斷晶元兩種類型。從招股說明書中我們可以看到，人工智慧過去今年的火爆，為以Nvidia GPU和Google TPU為代表的雲端AI晶元市場帶來的快速的增長，在過去的五年內，創造了80%的年複合增長率。根據他們預測，未來幾年，這個符合增長率將會提升到62.1%。而在終端AI晶元方面，更是吸引了國內外一大批新老晶元廠投身其中。

雲端AI晶元的市場規模預測

可以肯定的是，因為數據的快速增長、演算法的演變和擴展AI演算法的應用的出現，未來對AI晶元的需求勢必會持續攀升。而比特大陸在招股說明書里也強調了未來在AI方面的投入。

根據比特大陸的說法，他們未來將進一步增強其研發能力、擴大專業團隊及升級研發設施。利用在AI AISC晶元設計和生產各步驟積累的專業知識，為加快AI ASIC晶元的應用做好充分準備。

從說明書中我們也看到，比特大陸計劃在今年四季度推出12nm雲端晶元，進一步加碼AI市場。比特大陸也表示，上市集資所得將部份用於高科技AI晶元及AI應用的研發及擴大生產，這不但能夠滿足人工智慧時代旺盛的晶元算力需求，也與世界各國的高科技發展政策一致，將助力公司進一步朝全球領先的高科技晶元設計公司發展。

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