中國為什麼不打這些「貿易牌」，看看《白皮書》就知道

【文/ 觀察者網專欄作者 孔帆】

正當美中貿易摩擦有愈演愈烈的趨勢之時，美國國務卿將訪問東亞四國。美方這次無論是希望緩和局勢，還是拉攏日韓，中國都可以從容應對。因為中國手中至少有下面幾張牌可以打，但是，目前中國「不引」也「不發」。

首先，中國可以劍指美國在華企業。華盛頓彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）的拉爾蒂（Nicholas Lardy）日前表示，北京可能對在華美國企業予以「關照」，比如提高監管門檻等。

其次，中國消費者可能會自覺抵制美貨，在過去的雙邊糾紛中，日本和韓國企業就曾受到這一待遇。這一舉措可能對那些大規模向中國市場出口的企業造成嚴重的損失。「蘋果iPhone在中國400億美元的巨大市場可能迅速崩潰」，拉爾蒂今年6月在一份報告中寫道，「與此類似，通用汽車在中國的銷售量超過在美國本土，中國政府也能輕易打破這一局面。」

再比如，在中國有5000多家分店、業已成為中國最大快餐連鎖店的肯德基；或者在美國不得不關掉一家家分店，而在中國卻不停開新店的星巴克。上海星巴克的數量已是紐約的兩倍。麥當勞也計劃將中國的分店數量增加一倍。然而，通過限制審批等，北京可以很快阻止它們「勝利」的步伐。

其三，中國還可以讓本國貨幣人民幣對美元繼續貶值，讓中國產品在美國市場上更加廉價，以部分抵消關稅造成的損失。據財經研究諮詢公司凱投宏觀（Capital Economics）稱，今年4月以來，人民幣兌美元的匯率已經下跌了8.5%。該公司的中國問題經濟師威廉姆斯（Mark Williams）在一份報告中寫道，人民幣貶值使得出口企業獲得更多價格空間，彌補關稅提高帶來的損失，同時提高出口商品在全球範圍的競爭力。

不僅國外的分析者做出各種揣測，不少國內人士也會羅列，甚至希望能夠放出這些「狠招」。當然，中國政府不會像特朗普那麼不擇手段的。

圖片來源：新華社

正如《白皮書》所指出的，雖然中國「堅定維護國家尊嚴和核心利益」，但同時要「堅定推進中美經貿關係健康發展」，「堅定保護外商在華合法權益」。

中國總理李克強在天津達沃斯世界家經濟論壇發表的演說中，並沒有提及當前愈演愈烈的中美貿易爭端，但他強調，有關北京故意讓人民幣貶值的說法「毫無根據」。

他表示：「人民幣匯率單向貶值對中國弊多利少，中國絕不會走靠貶值人民幣去刺激出口的路。」他說，中國不會用這種方式去賺「薄利小錢」。李克強強調，應堅持世界多邊貿易體制，任何單方面的貿易行動都是不能解決問題的。

其四，分析人士還認為，中國可以通過出售美國債券，特別是國債，向華盛頓施壓。北京持有1萬億美元的美國國債，不過在過去幾年裡正逐步減持。2013年下半年以來，中國持有的美國國債已經減少了10%。

當然了，如果中國繼續減持，乃至拋售美國國債，不僅會傷及華盛頓，也會讓自己因美國國債的貶值而受損，畢竟中國手裡還有大量債券。而如果中國出售的美國債券被其他國家或私人投資者購買，對美國的影響則將是有限的。

「作為美國最大的債權方，北京有很大的權力，可以做出拋售部分美國國債的決定。但目前看來，鑒於這樣對中國貨幣和整個金融體系的風險，選擇這一路線的可能性不大」，柏林墨卡托中國研究中心（MERICS）的資深經濟學者岑萊恩（Max J. Zenglein）指出。

其實，目前不僅人民幣與國債這些牌中國不會打，抵制美國貨這種行動，估計也不會有。中國政府很清楚，特朗普一再挑釁，無非是為了與中國的談判增加砝碼。再說，中國最重要的是，還有大量中產階級的「民心」支持。

德媒評論員澤林分析說，中產階級會穩定中國的國內需求。14億中國人中，大約有4億屬於中產階級。麥肯錫諮詢公司預測，到2022年，中國將有76%的城市人口屬於中產階級的行列，超過5.5億人。有一點不能忘記：人們的生活水平和消費熱情也在持續上漲。發展空間還很大。這一趨勢是懲罰性關稅也無法阻擋的。在有一點上，中國人是一致的：特朗普攻擊了中國經濟，對中國不公平，而不是像特朗普說的那樣反過來。布魯塞爾方面也稱，特朗普的貪婪導致了貿易戰，而不是什麼不公平的市場條件。

反觀美國的中產階層，也許將在未來的日子裡，對特朗普的態度發生轉變。因為特朗普無法在中國製造深刻的經濟危機。即便徵收25%的關稅，也只能使中國經濟增長減少0.3%到0.5%。

雖然學者普遍認為中美博弈不只是在經貿領域，而且會長期化，但許多跡象表明，特朗普最在意的還是中期選舉，之後的博弈形式便可能發生變化。對許多選民來說，他對中國的不妥協態度是再給他投上一票的理由。但特朗普不會等得太久。隨著時間的流逝，貿易戰對美國經濟將弊大於利。他的選民也會意識到這一點。如果特朗普不能給他們帶來什麼好處，他們也不會無止境地保持忠誠。

當然，應對貿易戰，中國正在進行的經濟結構調整才是最重要的一張牌。有專家指出，中國應對貿易戰的最佳選項是聚焦改革和國內經濟的結構調整。「作為對美國加征關稅的反應，中國政府如果試圖讓貨幣貶值或歧視美國公司，這些舉措是無法保證能獲得成功的。」卡內基國際和平基金會客座研究員、北京大學金融教授佩蒂斯（Michael Pettis）在巴倫周刊（Barron"s）上撰文稱，「更好的辦法是集中力量提高普通中國人的收入水平，促進消費。」

同時，經濟結構的調整，也會讓中國的中產階層更加有信心。市場說到底，就是一個信心的問題。

《白皮書》最後說「堅定深化改革擴大開放」，絕不只是說說而已，而是真正掌握了王牌所在。

毋庸置言，美國新一輪關稅加征，會讓中國經濟面臨更大壓力。雖然取得了不小的成績，但中國政府目前仍要繼續應對債務增長、工業產能過剩、生態環境退化等一系列問題。這個時候關稅襲來，中國政府肯定會調整步伐，「切實做好自己的事情」。

正是因為中國還有很多牌，而且通過《白皮書》，明確展現了「不引」「不發」是基於對形勢的深度判斷，許多分析人士也看好中國在貿易摩擦中的位置。

根據歐洲央行最新的一項研究結果，若貿易戰擴大，美國會是最大輸家，中國則有可能從中受惠。歐洲央行9月26日指出，模擬美國對所有進口商品徵收10%特別關稅、各國採取相應報復措施的結果顯示，美國的外貿業績將受到實質性影響。美國企業會削減投資、減少僱人。

歐洲央行表示，特朗普挑起了與眾多國家的貿易爭端，原因是儘管美國經濟強勁增長，這位美國總統仍認為，美國在全球化中大為吃虧；而且鑒於美國已經「大虧」，若發生貿易摩擦，美國將輕易取勝。專家們則對此持狐疑態度。特朗普已對鋼、鋁開徵特別稅，並尤其對中國課以更多懲罰性關稅。

根據歐洲央行所作的這一模擬試驗，若貿易衝突進一步激化，美國經濟增長率將降低兩個百分點。

國際貨幣基金組織原預期，美國今明兩年的經濟增長率分別是2.9%及2.7%；而中國則甚至有可能受惠，因為，中國可轉向其它國家出口，從而導致這些國家減少從美國的進口。

也許，不用等到中國啟動手中的這些牌，美國就有可能自己先扛不住。美國沒有關閉對話大門，中國也說沒有關閉談判的門扉。談判雖然不容易，但是，中美貿易摩擦，估計最後還是得要靠談，期待美國國務卿訪華，能夠真正面對現實。

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