花了105年的時間，英國豪車品牌 Aston Martin終於成為了一家上市公司！當前市值41億英鎊

英國豪華汽車製造商Aston Martin Holdings （UK） Ltd（阿斯頓·馬丁）於本周三登陸倫敦證交所，交易首日股價下跌4.7%。

阿斯頓·馬丁此次 IPO（首次公開募股）的發行價定為每股19英鎊，按此計算市值為43.3億英鎊。此前，公司將發行區間定為每股17.75~22.50英鎊，但本周一調整為每股18.50~20英鎊。最終發行價接近18.50~20英鎊發行區間的下限。

交易首日，阿斯頓·馬丁股價最低一度跌至17.49英鎊，跌幅8%，收盤時股價回升至每股18.10英鎊，下跌4.7%，按收盤價計算市值為41億英鎊。

擁有105年歷史的阿斯頓·馬丁，一度以007系列電影中神秘特工 James Bond（邦德）的豪華座駕而聞名於世。此前，英國知名汽車品牌捷豹（Jaguar）和賓利（Bentley）已經相繼被國外公司所收購。此次 IPO 意味著該公司成為多年來第一家在倫敦上市的英國汽車製造商。

在阿斯頓·馬丁之前成功上市的汽車製造商是義大利豪華跑車生產商法拉利（Ferrari NV）。法拉利於2015年上市，根據 Refinitiv 數據，當前企業價值（債務加股權）是其 EBITDA（息稅折舊和攤銷前利潤）的22.2倍。

2017年，阿斯頓·馬丁 EBITDA 為2.065億英鎊，凈負債5.388億英鎊，當前企業價值是 EBITDA 的23.6倍。

IPO之後，阿斯頓·馬丁可能會躋身富時100指數（FTSE 100），成為自捷豹（Jaguar）之後英國藍籌股指數中的第一家汽車製造商。

彭博數據顯示，按發行價每股19英鎊計算，阿斯頓·馬丁當前市盈率為20.7倍，法拉利的市盈率是 21倍（基於2018年預期利潤）。兩家公司的市盈率倍數相當，相比其它汽車製造商，估值水平與奢侈品公司更趨一致。

包括義大利私募股權投資公司 Investindustrial SpA 和科威特投資者 Adeem Investments 和 Primewagon 在內的股東在 IPO 中出售了27.5％的股權。

阿斯頓·馬丁預計公司2019年將生產7100~7300輛汽車，2020年將生產9600~9800輛汽車。其目標是在推出新車型和生產流程改進的助力下，在不遠的將來把汽車年產量提升至1.4萬輛。為了實現這一目標，公司正在投入其所有現金流，因此沒有更多現金用於派發股息及償還債務。

「我們很清楚，就回報的穩定性而言，法拉利在財務實力評級方面更勝一籌，」金融服務公司 Canaccord Genuity 分部 Quest 的分析師在一份報告中寫道，並指出阿斯頓·馬丁去年沒有產生任何正向的經營現金流。

路透社援引知情人士消息，投資者對阿斯頓·馬丁推出新車型計劃的執行風險表示擔憂。該公司計劃在2016年到2022年期間，每年都推出一款新車型。

「所謂執行風險，本就是我職業生涯所需要承擔的。我是一名工程師，我們（的使命是）降低風險。」阿斯頓·馬丁首席執行官 Andy Palmer 說道。

2014年，在空缺一年後，來自日產汽車公司的 Andy Palmer 上任 CEO，加快了復興步伐。從2010年開始，阿斯頓·馬丁經歷了連續7年虧損，直到2017年終於扭虧為盈。截至6月30日的2018上半財年，銷售額同比增長8%至4.45億英鎊，調整後 EBITDA （息稅折舊攤銷前利潤）同比增長14%至1.06億英鎊。

Andy Palmer 稱 IPO 是公司的里程碑，並承諾實現增長計劃。「我們花了105年的時間實現IPO，我們不會太擔心上市交易首日的股價表現，因為我們將從長期的角度去看待它。」

此外他表示，阿斯頓·馬丁 「相對較好地隔離了」英國脫歐的影響，因為歐洲並不是該公司最大市場，或許還能從英鎊貶值中受益。

不過，阿斯頓·馬丁60%的汽車零部件都是從歐盟進口，如果沒有貿易協定，將會受到關稅的打擊。「顯然我們都希望沒有關稅，但是整個行業都必須學會適應。」Andy Palmer 說道。

阿斯頓·馬丁計劃通過 Vanquish，Vantage 和 DB 等車型擴大其在跑車領域的影響力。它還重振了Lagonda 品牌，希望打入其英國競爭對手勞斯萊斯和賓利所主導的細分市場。

此次阿斯頓·馬丁上市首日乏善可陳的表現，是對歐洲IPO市場的最新打擊。英國點對點借貸融資平台 Funding Circle 自上周上市以來，股價已經下跌超過20%。

一位熟悉這兩筆上市交易的業內人士表示：「這是殘酷的。對於那些沒有盈利記錄的成長型股票而言，IPO市場糟糕透了。」

丨消息來源：綜合路透社，彭博社，英國《衛報》，《華麗志》往期報道

丨圖片來源：阿斯頓·馬丁官網

丨責任編輯：LeZhi

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