全球經濟或正在面臨十大風險，羅傑斯：或只有一種方法能倖存

近日，全球債市和資本市場幾乎一片狼藉。由於美元是全球儲備貨幣和通用貨幣，因此若追根溯源，全球經濟風險的始作俑者或依然與美元有著不可分割的關聯。亦如2008年雷曼兄弟倒閉，美國次貸危機爆發，誘發美元資產價格大跌並傳導至全球範圍內的金融危機。近期一系列的金融和經濟跡象都與2008年雷曼時刻爆發之前有著許多相似之處。

獨立分析師Michael Snyder近日在知名財經網站TheEconomicCollapseb撰文警告稱，新的一場經濟危機似乎「近在眼前」，Snyder認為，下一場全球經濟危機正在醞釀，以下的一些跡象或已露出端倪。比如，「聰明錢」逃離股市的速度，達到2008年（十年以來）以來最快；穆迪警告稱，垃圾債違約的巨大浪潮即將來臨。圾債通常是一場重大金融危機的預警指標；美國國債在今年年初的表現，是大蕭條以來最差的。

在過去60年里，每次經濟衰退之前，美債收益率曲線都會出現倒置

眾所周知，美聯儲自2015年底結束QE以來，目前已加息8次，將美元利率區間上修至2%-2.25%，創2008年以來最高。與此同時，美國固定資產抵押貸款利率升勢為近50年來最快。房貸美在近期的一份聲明中表示，美國30年期固定抵押貸款平均利率為4.72%，創自2011年4月以來最高。

美國地產網站Realtor首席經濟學家Danielle Hale認為，今年全年，借款成本將繼續上升，30年期固定房貸利率將在2019年之前觸及5%。而美國地產企業的狀況似乎與2008年金融危機之前非常相似。SPDR標普房地產ETF跌幅達21%。

聰明的投資者正在美國樓市撤離

分析認為，美國地產企業進入熊市正進一步傳導至美國的次貸市場。另據CNBC近期報道，在美國次貸危機和金融危機爆發十年之際，億萬富翁沃倫·巴菲特在接受採訪時發出警告稱，美國經濟再度誘發「雷曼時刻「是不可避免的。「未來某個時候肯定還將再發生一次（金融危機）。」巴菲特解釋道，這因為人的本性就是嫉妒和貪婪。

國際清算銀行總裁Agustin Carstens近期警告稱，若全球化發生逆轉，或將導致價格上升、失業率提高、抑制增長。而美聯儲加息，致使美元走高，對美國出口商和新興經濟體造成損害。與此同時，以美元計價的債務高達數萬億，一旦美元短缺，全球經貿陷入危局的可能性增大。

而貨幣博弈的風險日漸上升，這些因素都是「經濟風暴」的潛在催化劑。值得注意的是，IMF對美元資產價格的擔憂更是溢於言表。在IMF最新的全球金融穩定報告中，IMF稱「一些市場的資產估值似乎相對較高，特別是在美國」 ，美國股市已經「遠遠超過」全球金融危機前的估值；「整體而言，市場參與者似乎對金融狀況急劇收緊的風險滿不在乎」。

而按照過往的金融危機和美元貨幣的傳導效應，美國市場的風波將迅速席捲至全球多個市場。IMF表示，新興市場債務規模仍在繼續增長，而且發達經濟體繼續提高利率，客觀環境「可能仍然具有挑戰性」。這其中，除中國市場以外的新興市場，有可能面臨至少1000億美元的資本外流，這一規模和金融危機時期相當。同時，國際油價的持續高漲也正在成為全球經濟增長的一大風險。

特別是一些債務高企、外儲薄弱的經濟體，在發展本國製造業過程中，對原油的需求幾乎超過以往任何一個時期，但美元荒和油價高企，或令其生產規模受到影響。加拿大皇加銀行曾指出，油價高漲後，像印度、越南等借貸能力有限的經濟體將受到非常大的衝擊。寶銀行分析師Steen Jakobsen則表示，「我們正處於『亞洲金融危機2.0』時代，而越來越多的投資者對此深信不疑。」

國際貨幣基金組織（IMF）稱，2017年全球債務總規模達到182萬億美元，較2008年金融危機爆發時高50%。據IMF統計，佔據全球GDP 61%的31個國家公共資產規模達到101萬億美元。 不過，按國際金融協會（IIF）的統計數據，全球債務已高達233萬億美元。曾成功預測量化寬鬆政策、貨幣歷史波動的傳奇人物埃格?馮?格雷耶斯（Egon von Greyerz）認為，史上最大的危機正朝我們走來，僅一種風險變成現實就足以改變世界。

圖片來源bloomberg

事實就是這樣，風險意味著你可能失去部分或全部的投資。大多數資產類別中都存在泡沫，股票、債券、房地產；美國聯邦資不抵債，只有被高估的美元苦苦支撐；美國經濟優先舉措下的逆全球化；全球衍生品價值1.5萬億美元，隨著交易對手破產，這些衍生品將全部崩潰；破產的歐洲銀行體系，不太可能繼續生存下去；過度槓桿化的全球銀行系統，槓桿率達到20至50倍。再加上本文前面提及的全球債務規模，油價風險，美元貨幣風險，全球經濟或正在面臨十大風險。

值得一提的是，億萬富翁投資人吉姆.羅傑斯在去年就曾表示，受膨脹的美國債務和高估的美股影響，美元資產將成為徹頭徹尾的威脅，這都將誘發金融危機。羅傑斯說，「我預期金融危機將會在2018年開始爆發，這將會成為你我一生中最糟糕的一次金融危機。「

羅傑斯建議投資者要為最壞的情況做準備，他稱，唯一的倖存者將是那些知道自己做什麼的投資者，保護自己的唯一方法就是投資自己所熟知的領域。（完）

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