胡天翔：自律、監管和出借人保護「三位一體」是網貸未來方向

來源：零壹財經

P2P網貸行業到了關鍵時刻。

它現在需要堅強站在疾風驟雨下，回答來自各個層面、包括從業者本身的疑問。

此刻，需要把最真實的P2P網貸行業，把一批代表性平台的真實情況呈現給市場、參與者和關心P2P網貸的人。

這是艱難的，但是，有勇氣才有未來。

本文為零壹財經推出的"關鍵時刻，直面公眾"P2P網貸系列專訪之--對話鉅寶盆董事長鬍天翔。

正文

P2P網貸自查、核查問題清單108條發布後，鉅寶盆董事長鬍天翔認為行業「政策底」已現，一個重大利好已到來。

與「政策底」已現論調不一樣的是，胡天翔仍不敢斷定行業危機是否已到頭，在他看來，造成這次危機的根本原因是合規性問題，在合規性問題沒有解決之前，不敢輕言行業能杜絕危機。

如果以「政策底」到來為起點，他認為，市場信心恢復至少還要半年時間。

胡天翔認為，網貸行業要獲得良好的運營環境，需要從短期與中長期規劃——短期內市場信心恢復是最重點；中長期來看，監管落實已出台的政策，建立完善的全國的個人徵信系統；平台不斷地提高風控水平、科技能力，從而獲得內需發展動力。

從網貸市場建設角度來看，行業的發展離不開出借人、借款人、P2P平台和監管的共同發力。

從資產配置角度來說，胡天翔奉行20%原則，即認為投資網貸行業的資金占自己總資產的20%左右比較合理。

從平台角度來看，胡天翔認為首先前要合法合規，要積極擁抱監管；其次，回歸普惠金融的初心；最後，平台一定要自律。在此基礎上，胡天翔希望監管發力，建立有效的信用體系，幫助整個行業的健康發展，平台自律、監管和出借人保護「三位一體」才是網貸未來發展方向。

「這樣一來，市場與出借人會慢慢趨於理性的，我還是有信心看到比較好的未來。」胡天翔說。

對話

零壹財經：你認為網貸行業危機是否已經過去？這個行業的承受力度有多大？

胡天翔：這次6月底之後的爆雷潮，應該說是網貸行業最嚴峻的時刻，2015年e租寶事件爆發時，行業受影響的流動性危機都沒有這麼大，行業凈流入資金普遍降掉一半的量，流動性帶來的風險使行業出清加速。這次危機引起整個行業的振蕩很重的，出借人的信心受影響也很嚴重。

這次的危機，實際上是對平台經營能力和風險控制能力的壓力測試。雖說「雷聲」不斷，但是很多網貸平台的主要「爆雷」原因是合規性問題，這是根本原因。合規與否關係到兩方面，一是資產安全和真實性的問題，本質上是兩個不同的風險，一個錢還拿的回來，一個拿不回來，出借人面對這兩個情況的態度是不一樣的。

目前為止不敢說網貸行業是不是到「底」了或者已經在恢復了。但「政策底」已經清晰，7月份以來，監管果斷出手頒布了很多的監管細則，如108條自查、核查問題清單，一些地方互金協會要求下架「理財計劃」產品，某種程度上保護了平台不在那個時間點出現大規模的擠兌。

我覺得「政策底」已經顯現了，但是市場信心還需要一些時間的恢復，怎麼也要半年時間。

P2P網貸的市場需求還是有的，這次危機可能是行業自我凈化的過程，對一些合規的優質的平台來講可能是變相的利好。隨著備案推進落實通過重重考驗的平台，可能有很大的市場的發展機會。

短期內政策底到了，但是長期來看沒有到。長期來講我看好這個市場，未來網貸行業前景如何，主要是兩個方面，一個是市場信心的恢復，主要依靠合規平台獲得監管機構的認可；第二是風控能力的提升，如政策上像打擊逃廢債，對行業是本質上的利好。

零壹財經：8月份，監管出台了網貸行業自查、核查問題清單108條，如何評價這次政策？

胡天翔：這次政策的出台，是按照1+3的網貸法規體系來寫的，我們的監管體系正在走向成熟，其中的一些內容還是很接地氣。

全國的統一的合規檢查標準，避免了一些地方的監管套利或者過度監管。保證了備案的公平和客觀。這對堅持合規經營的平台還是重大利好。

零壹財經：網貸行業整體上仍處在一個危機過渡階段，要渡過這次危機，從平台角度來說，我們應該怎麼做？

胡天翔：第一，短期內市場信心恢復是最重點。可以做出借人客戶見面會，不斷跟客戶交流，讓他清楚的了解它投資的底層資產，讓出借人恢複信心。

第二，中期來說，還是希望監管落實已出台的政策；建立完善的全國的個人徵信系統。從平台角度來說，需要不斷地提高自己的風控水平、科技能力，從內部創新突破，從而獲得內需發展動力。

這樣一來，市場與出借人會慢慢趨於理性的，我還是有信心看到比較好的未來。

零壹財經：從出借人、借款人、平台方來看，對網貸行業的長遠發展應該怎麼做？

胡天翔：第一，出借人方面，在投資上應回歸理性，敬畏風險；網貸從投資品種來講是不錯的，投資人主要需要區分清楚資產本身真實性。

投資分真實性風險和流動性風險，這些是本質上有區別的風險。出借人應該在保證自己流動性需求的基礎上，才去做投資。

從專業做財富管理的角度來講，P2P出借人個體的差別太大了，每個人的風險承受能力也差別很大，每個人的風險偏好和資產配置需求不一樣。比如80歲的人配一個10年期的股權投資就是不負責任，對年輕人配一些長期的波動性比較大的項目就可以，從這個角度來說，網貸應該對出借人做風險偏好的測試，進一步做債權分級，風險偏好低的出借人獲取的收益肯定比較低，就可以配這樣的債權給他，對流動性和風險偏好都有益。

從資產配置角度來說，講究資產組合，無非跨越周期、跨品種、跨國別。我認為，投資網貸行業的資金占自己總資產的20%左右是比較合理的。

第二，從借款人角度，首先是希望按期還款，遵守合約；其次，有困難不要消失，遇到資金問題應該和平台商量解決辦法。

第三，從平台角度來看，首先前要合法合規，要積極擁抱監管，這是最重要的一點。其次，回歸普惠金融的初心，這是行業健康發展甚至是唯一的出路；再次，平台一定要自律，自律與監管、出借人保護，是三位一體的。

在此基礎上，我希望監管發力，建立有效的信用體系，幫助整個行業的健康發展，平台自律、監管和出借人自我保護「三位一體」才是網貸未來發展方向。

聲明：文章觀點不代表零壹財經立場，亦不構成任何投資建議。

零壹財經

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