家族辦公室市場需要冷決策
來源：《家族企業》雜誌
（微信公眾號ID:jiazuqiyezazhi）
作者：屈麗麗
家族辦公室服務與財富管理是不同的。可以說家族辦公室需要冷決策，而財富管理是一種熱決策，它有可能以產品的形式通過營銷活動促成客戶的購買意願。但家族辦公室卻需要冷靜地思考再思考，應該說是一個冷決策的過程，因此家族辦公室涉及的不僅是企業家自己，還涉及到他的家人、他的企業，包括他未來的生活規劃以及下一代未來的發展，可以說家族辦公室涉及的事務是非常複雜的。
因此，家族辦公室的服務項目不是一兩年就能結束的，往往要在幾十年甚至更長的時間裡去延續。
磐合家族辦公室創始人顏懷江認為，從未來的趨勢來看，市場會逐漸成熟，但這將是一條漫長的道路。
《家族企業》雜誌：你如何理解家族基金在傳承中的作用？在你看來，如何才能實現家族的永續現金流呢？
顏懷江：應該說跟家族成員有關的才叫家族基金。一個家族要傳承N代，直白地說，就是要讓後代有錢花、有事做，因此如何去打造一個家族永續現金流的模型，這是非常關鍵的。一般的基金是產品的概念，是大眾化的和標準化的。比如，從家族基金的層面去談家族投資，在國內來說經常是指一級市場投資，但一級市場缺乏流動性，所以有很多客戶也會到境外市場進行投資，其目的就是要去考慮家族基金的永續現金流，這是最關鍵的。
再以信託為例，信託在成立的時候會放一筆啟動資金進去，這筆資金依照委託人要求做一些投資，並將投資收益分配給指定的受益人，來解決後代教育、結婚、生子、創業等問題。但事實上，信託的支出是確定的，而且隨著時間的推移，會變得越來越多（很多時候還要考慮到通貨膨脹的因素），但信託的收入卻是不確定的，還有可能因投資失敗等原因使收入變少。
應該說，影響信託收入有兩個不確定性的因素，一是因為信託投資不是剛兌的，投資有可能會失敗。二是信託資產如果是家族企業的股權，這意味著分配的是企業的經營成果，邏輯上只要家族企業持續盈利，家族成員每年就有錢花，但產業一定是有周期的，因此很多家族信託執行到一半被迫結束。
這並不是因為信託條款設計有問題，也不是因為家族紛爭，而是因為很簡單的一個原因：家族成員變多，信託沒錢了，不夠分配了。
所以，站在家族的立場，如果想要有一個永續現金流，那麼只靠家族企業造血是不行的，所以要通過家族基金幫助家族企業實現轉型升級，提升它的獲利能力、拉平它的波幅，然後延長它的周期，這跟家族使命也有著必然的聯繫。
《家族企業》雜誌：家族辦公室是如何幫助企業完成轉型升級，實現企業傳承的？你怎麼看家族傳承和家族企業接班的問題？
顏懷江：家族基金需要攻守兼備，舉例來說，基於技術迭代等行業或產業生命周期，很多家族企業可能會隨著行業的消亡而消失。家族企業中的二代如何站在父輩的基礎之上，去尋找屬於他的戰場？投資就是一個很好的過程和工具。因此有些家族基金肩負的使命就是協助家族企業實現轉型升級，這是比賺錢更重要的家族基金的目的之一。有一些家族有併購基金，還有些家族設立了投資創新公司的天使基金，設立這些基金只是為了一個目的，就是要讓家族企業轉型升級。從另一方面來說，家族基金真正的目的是在這個過程中培養二代，讓他建立起他的價值觀，塑造自己的風格，培養起自己的團隊。
應該說賺錢並不是家族基金最終目的，它只是家族基金或家族投資的結果。對家族基金來說，它是家族進行產業布局的重要工具，而不是募資的對象。雖然他們可能投了很多項目，或者孵化了很多項目，但家族投資更多的是希望與主業做結合，實現轉型升級，創造新的市場，建立新的資源體系或競爭優勢。
《家族企業》雜誌：你如何看待家族傳承兩代人的關係？
顏懷江：選擇設立家族辦公室的人，他一定是關注家人，多於關注他的家族企業。他知道家族企業是一個載體，無論是家族信託還是其他財富金融工具，都是各種不同的載體，最重要的應該是家。一般來說，企業家往往對他的企業有很深厚的情感，甚至比對兒子的情感還要深，因為企業是他一手「拉扯」大的，企業發展過程中他每天都在企業，但跟兒子卻可能一年見不到幾面，而且企業聽話，兒子不聽話。
所以，我認為在中國當下，家族傳承背後一個非常重要的問題就是企業家心態的轉變。
我常常會問我的客戶，你今天賺到的錢都是你這一輩子都花不完的，你有沒有想過你到底在忙什麼，為什麼忙。很多人說他已經習慣這樣了，事實上他是喜歡這種商場帶給他的成就感。我會跟他們說，「這是你的成就感，你有沒有考慮過你的兒子的成就感和存在感在哪裡？」我不斷地提醒客戶，你的兒子有他自己的思維、想法、空間，他不是你的附屬品，你應該讓他找到自己的價值。當初一代下海創業大多是為了解決溫飽問題，但是二代沒有溫飽的問題，他們追求實現自我。
《家族企業》雜誌：你如何看待設立家族信託的客戶？與家族企業所在的行業有關嗎？
顏懷江：可以說這些客戶都是很有遠見的，他們都是會提前做跨代規劃的企業家，這與企業家所在的行業沒有關係。要想使家族持續百年，需要有長遠的規劃，事實上大部分家族企業的百年基業並不是靠一代人，第二代也可能有他自己的產業，第三代也會有他自己的產業。很多傳承百年的歐美大家族，現在我們看到他們的家族企業，未必就是第一代創始人初創的企業，也有可能是家族的第三代、第四代創立起來的。
像洛克菲勒家族，最初的企業是標準石油公司，後來被拆分了，現在家族不以企業為核心了，家族200多個人各自有不同的事業，有的做慈善，有的做地產，有的做投資，但最關鍵的是家族還保持著家族的凝聚力。因為他們有家族信託、家族辦公室、家族憲法、家族莊園，這些方式能夠凝聚家族成員，並且惠及他們的後代。
設立家族信託的客戶共有的特質就是他看得很遠。
他或許只是非常傳統的想法，希望家族未來和諧美滿、開枝散葉等等。他期望他的後代子孫可以不用為生活所煩惱，能夠幸福快樂，他希望下一代站在他的基礎上去開拓自己的事業。
《家族企業》雜誌：你如何理解家族治理？
顏懷江：其實未必每一個家族都有家族治理的迫切需求。只有在家族成員越來越多或家族資產越來越大的狀況下，一些需要思考的問題才會慢慢浮現出來，然後家族才會慢慢去形成他們自己獨特的家族治理模式。這是一個逐漸形成的過程。
《家族企業》雜誌：在涉及稅務籌劃方面，你認為它是不是也是一個工具性的問題？ 另外，稅務籌劃往往是家族辦公室一項非常重要的工作，能否舉一些典型案例來說明公司稅務籌劃和家族稅務籌劃的特點？
顏懷江：對於稅務籌劃，我要澄清一個觀念，稅務籌劃是協助客戶如何合規地去符合稅務的要求。我們很重要的一部分工作就是協助客戶合規，符合法律的要求，幫助他處理掉過去的遺留問題。所以我認為稅務籌劃前提是合規，在合法合規的要求之下，能不能減少一點稅務成本，這是可以去思考的。
所謂的合規就是在該繳稅的時候要繳稅，但如何繳稅，繳多少稅，用什麼形態繳稅，怎麼做稅務申報，怎麼做稅負遞延，怎麼適用免稅的規定，這是需要規劃的。比如設立家族信託、設立公益慈善基金會的目並不是為了避稅，只是通過設計和規劃，可以節省一些稅負成本。
（本文詳見於【《家族企業》雜誌2018年10月刊】 未經本刊授權，不得轉載；經本刊授權轉載的，請註明來源。）
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