9月起國資入主16家上市公司 廣東國資最積極 大部分標的績優

今年以來A股連綿不休的跌勢令眾多上市企業承壓，而國有資本對上市企業的股權收購潮成了當前悲觀情緒蔓延的市場行情下一劑強心針。

界面新聞整理了9月以來國資企業接盤股權的上市公司名單。據不完全統計，一共有16家上市公司被國有資本「相中」。

在這16家獲得國資「加持」的上市企業中，有7家屬於中小企業板，主板和創業板分別有4家和5家。其中，廣東地區的國有資本最是雷厲風行，9月以來已累計4次接盤；從個股所屬的Wind一級行業來看，工業和信息技術板塊各有6家和5家上市企業在列，佔據大半江山，由此可以推測國資選擇接盤標的時或傾向於選擇重資產、重研發的行業。

數據來源：Wind  界面新聞研究部整理

數據來源：Wind  界面新聞研究部整理

股權轉讓交融總金額最高的是合力泰（002217.SZ），共計32.19億元，福建省電子信息（集團）有限責任公司將獲得占公司總股本15%的股份並成為第一大股東。受國資入股消息的激勵，合力泰共受到60家機構調研，成為上周最受機構青睞的上市公司。

大富科技（300134.SZ）9月25日晚間宣布擬溢價15%、以12.26元轉讓29.99%的股份給國有獨資的鄭州航空港興港投資集團有限公司（下稱「興港投資」），若股權轉讓最終實現，興港投資將成為控股股東。受溢價轉讓控股權的利好消息刺激，大富科技於公告第二天以漲停板開盤。在上述16家上市公司中，大富科技的國資接盤股份比例最高，股權轉讓交易總金額28.22億元位列第二。

大富科技轉讓股權給國資系的興港投資，有其「自救」的邏輯。由於債務問題纏身，大富科技一度成為監管層的「重點關注對象」，但隨著國資入股，債務重組困境迎來紓解的契機。

雖然存在債務陰影，大富科技本身的業績卻也可圈可點，其三季度業績預告顯示：預計公司前三季度凈利潤同比增長80.35%至81.72%；中報披露的歸母凈利潤和扣非歸母凈利潤分別實現同比78.63%和23.37的增長，結束了去年同期超過200%的負增長。

據悉，大富科技已調整戰略，將部分產能轉移至異地以提升盈利能力，並獲得了當地政府的支持。產能轉移後企業步入正軌，二級市場表現卻沒有跟上，目前收盤價較年初已縮水超過40%。國資接盤的股市提振效應能否持續，仍有待觀察。

「國資系」大手筆入股上市企業，看似出於緊急接盤救市的目的，但背後也充滿著對標的企業業績、估值、發展前景等方面的考量。

界面新聞整理了16家上市公司的最新行情和中報業績等數據。其中，10家上市公司估值較為合理，市盈率處在10-30倍的正常區間內；在凈利潤方面，僅有2家公司報凈虧損，且絕大多數公司實現了2018年上半年歸母凈利潤同比增長；在償債能力方面，3家公司資產負債率超過70%的警戒線，多數公司的償債能力維持正常。

市場普遍認為，A股目前的底部震蕩階段仍將維持許久。國有資本在此刻大舉收購上市企業股權，有低價抄底的優勢；對股權出讓方而言，部分上市公司在發展期由於高槓桿式的激進擴張，面臨債務危機，引入國有資本有利於解決資金流動性和股權質押問題。此外，地方國資選擇質地優良的企業參股或控股，可以在接盤後理順現有資產並注入新資產，這也是國有資產保值增值的一條思路。

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