短期供應充裕壓制玉米價格

來源：中國證券報

慶節後，臨儲玉米拍賣正常進行與新糧上市兩大因素疊加影響下，玉米市場供應充足。期貨市場對此早有預期，玉米期貨主力1901合約自9月中旬便從高位回落，9月1日以來累計跌幅近3％。

分析人士認為，短期內供應放大使玉米價格承壓，但近日多地中儲糧庫點啟動新玉米收購工作，政策性收購將對未來市場運行底部及市場心態有一定支撐。

短期供應充裕

據格林大華期貨統計，截至10月12日臨儲共投放2.03億噸，成交9008萬噸，按兩個月出庫時間計算，近兩個月成交的2800萬噸尚未出庫。9月最後一周臨儲玉米拍賣成交均價普降5-20元/噸，其中內蒙古2014年三等玉米成交均價猛降100元/噸。

國慶節前後，遼寧、黑龍江等部分地區開始收割和零星上市，10月中旬東北玉米大量上市。

據業內人士統計，截至目前遼寧、黑龍江等地玉米收穫進度接近3成，吉林接近2成，山東省玉米收穫進度接近4成，河南玉米收穫進度超過6成，且隨著機械化收割的普及，大部分地區已經開始迎新。而隨著新玉米上市數量的增加，目前東北玉米價格也已經出現鬆動跡象。

「國內玉米現貨價格走勢分化。華北、華中地區玉米價格大多穩中上漲，東北地區玉米價格大多穩定局部互有漲跌，南方港口玉米價格穩中下跌。近期國內玉米產區天氣良好，有利於玉米的收割、晾曬與存儲。」方正中期期貨表示。

明年下半年出現供應缺口

「季節性供應壓力不減，飼用消費恢復緩慢，價格短期內將延續弱勢運行，同時臨儲成交價格為陳糧價格提供支撐，下方空間有限。」格林大華期貨分析師張曉君表示。

「深加工企業庫存方面，由於前車之鑒，今年深加工企業有意補充庫存，目前企業玉米處於安全庫存，深加工企業對於玉米的補庫需求也是隨買隨用，搶糧的情況今年可能會有所緩解。」方正中期期貨指出，由於中長期玉米趨勢看漲情緒較為濃厚，農戶和貿易商短期內賤賣手中糧食的情緒不大，但在季節性供給充足的情況下，玉米價格一旦出現明顯上漲，農戶和貿易商則會出售糧食，將使得玉米供給將大幅增加，這也造成了玉米價格處於一個動態平衡的情況。就1901合約來看，預計短期內跌破1850元/噸繼續下行的可能性不大，維持震蕩整理走勢。

南華期貨研究所分析師李宏磊表示，目前新季玉米處於上市的高峰期，疊加臨儲玉米10月份繼續拍賣，玉米市場整體處於供應寬鬆的格局中，短期價格出現小幅回調走勢。不過，近日多地中儲糧庫點啟動新玉米收購工作，政策性收購將對未來市場運行底部及市場心態有一定支撐。

中長期來看，方正中期期貨認為，玉米產不足需的情況持續三年，明年下半年預計會出現供需缺口，投資者可以考慮布局遠期多單。

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