短期修復行情，中期繼續震蕩築底

來源：金融界愛投顧

1、指數漲跌

大盤：今日微漲8.47點，報收2603.3點。盤中權重板塊大幅拉升帶動指數，不改短期回踩缺口需求。空頭趨勢依舊。

創業板指：今日微跌7.96點，報收1284.1點，合理調整，下方缺口支撐1250點一帶，短期格局壓力1335點一帶。空頭趨勢依舊！

2、市場溫度

兩市漲跌家數比：1766:1441，平：223

漲停家數：51隻(一字板14隻，自然漲停37隻)

跌幅超過9%家數：6隻

3、操作計劃

中長線計劃：

（1）、定投+擇時（5年計劃，2018年初開始執行），標的：創業板指數基金159915、中證500（512500、510500）或其他。月定投，指數超跌時額外加倉。今年已經進行了第5次擇時追加。關注創業板指1200以下第六次額外加倉1-2份定投額度的機會。該計劃繼續執行！！

（2）、中長線股---目前市場並沒有確立扭轉中期趨勢，中線個股暫時不考慮！

短線計劃：今日震蕩，繼續關注前期留下的跳空缺口附近支撐，回補後企穩時，可逢低用1-2成參與。。。

整體倉位：3-4成！

近段時間市場大幅波動，投資者情緒跟隨市場波動急下急上。我們現在看看市場人士、資金擔心的問題：

1、股權質押風險，市值可達3萬億。

這個數據是粗略估算的，據公開數據含限售股有4.4萬億市值股權質押，扣除限售的，也就只有3萬多億市值可流通股。其實還有一些潛在沒有披露的就沒有做進一步統計。這是二級市場短期大幅殺跌最為擔心的風險之一。因為這三萬億可能只有兩市總市值的10%不到，但涉及的個股面非常廣，牽扯較大。雖然由於減持種種限制，不可能完全平倉，但對上市公司大股東、控股股東的地位影響較大，進而會對公司經營有較大的影響。

這會導致市場人士有兩種悲觀預期：一、直接二級市場減持造成股價波動；二、影響公司控股股東地位，進而影響未來公司業績預期。

2、經濟下行、企業持續盈利下滑考驗！

三季度經濟數據是2009年以來最差的表現。加上，對於民營企業困境問題，適當較為擔心。雙重疊加，導致市場悲從中來，對明年經濟數據以及整體企業盈利能力預期大幅下滑，進而對市場估值也得進一步下移，市場只能以更快的速度下跌來滿足悲觀預期估值！

這種預期是一個長期的悲觀，失去信心的悲觀！這加速了市場下跌因素！

3、全球股市下跌以及美國中期選舉！

全球股市下跌這是一個導火索，只能短期對A股影響。而美國中期選舉，特朗普再次獲勝概率較大預期大大增強，這也直接影響未來美國對外開戰的政策。貿易摩擦或將持續，對我國出口有較大的影響。或許明年一季度就能有明確的答案。

這種潛在外界干擾因素，在本來就悲觀的市場，會加劇悲觀預期！

與此對應，我國政策也有相應對策，找到問題從根源解決問題。

股權質押問題各地政府積極成立馳援資金、券商帶動保險銀行成立資管計劃、國企逐步介入以及建議出資方不要強平等措施，化解股票質押風險！

國進民退言論、民營企業問題國家最高級別表態將繼續支撐民營企業發展，並在實際政策中解決民企、中小微企業融資難問題，排除大家的懷疑與疑慮！

但對於經濟下行問題，這是客觀存在的，經濟轉型必將面臨的，但整體還是符合預期的。企業持續盈利問題，既然融資難問題要是能解決，剩下的只能靠企業自身競爭力，優劣競逐！這需要時間去驗證，不是短期能給出答案的！

外界因素干擾，這不是我們擔心的、更不是我們能決定的，只要干好自己的事，自身實力強大了，對我方影響就會很小的。

基於此，我們也能大概判斷近期以及中期市場走勢！由於短期問題得以解決，市場恐慌心理得到遏制，信心恢復市場有明顯修復行情，也就是近幾日的大漲。未來一段時間市場將逐漸趨於小波動走勢，小幅震蕩式走勢更多一些！

長期問題，需要未來政策逐步落地、企業盈利能力是否好轉、經濟改善等則是需要時間，不確定性較大，故而，中期來說走勢還將保持反覆尋底、築底過程，不出意外情況不太會有急殺走勢！大概率保持大的區間寬幅震蕩走勢！現在談牛市尚早！

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