挖礦退潮，關稅補刀，AMD業績遜於預期盤後大跌20％

AMD今年股價表現亮眼，但是最近一個月正處于震盪下滑趨勢。三季度報告不及預期，可能會讓這種下滑持續一段時間。

雖然當季盈利略高於市場預期，但營收和四季度業績預期都低於市場預期，導致盤後大跌20%以上。三季度營收16.5億美元，同比增長4%，市場預期17億美元；凈利潤1.5億美元，同比增長50%。

分部門來看，計算和圖形業務營收9.38億美元，同比增長12%。企業、嵌入式和半定製業務營收7.15億美元，同比下降5%。AMD CEO蘇姿豐在聲明中表示，三季度客戶端和伺服器處理器銷售大幅增長，但GPU方面的收入下滑。

據AMD介紹，GPU營收下滑的一個重要原因是挖礦熱退潮。現在，這類業務能給AMD帶來的收入可「忽略不計」，去年同期則有接近較高的個位數佔比。同樣供應GPU的英偉達，二季報中挖礦收入也大幅縮水。

今年以來，Intel接連陷入晶元安全漏洞、CEO離任、10nm晶元難產的危機之中。過去幾個月中，英特爾PC CPU的漲價和缺貨，給了AMD擴大市場的機會。

英特爾近期承諾今年會額外增加10億美元投資提高產能，同時擴產14nm晶元，以緩解CPU供應緊張局面，但這種影響還將持續較長一段時間。

富邦分析師Mark Lipacis表示，英特爾處理器短缺至少會持續到2019年第二季度。惠普消費級PC明年會有30％採用AMD處理器，戴爾在商用PC中也會更多採用AMD處理器。

短期來說，英特爾供貨不足，會給AMD帶來更多的營收利潤，長期來說，AMD將藉此搶佔更多的PC、伺服器市場份額。AMD能從這個機會當中攫取多少份額，是關注重點。Lipacis認為，AMD處理器在桌面市場上的份額有望從當前的10％一路飆升到30％。

除了英特爾的缺貨和反撲外，另一個重要因素是貿易關稅。特朗普政府對中國2000億美元徵收的10%關稅在9月底生效，由於大部分GPU都是在中國組裝，AMD將受到一定影響。挖礦熱的退潮和貿易關稅加重，將會對AMD GPU的盈利產生影響，但英偉達、AMD同時受到這兩個因素影響，因此不會明顯左右GPU的市場份額。

AMD此前曾對此作過回應，稱「我們正與客戶、合作夥伴密切合作，以減輕與AMD產品有關關稅的潛在影響。從我們今天所掌握情況來看，預計美國關稅不會對我們的業務產生重大影響。」具體影響程度要看四季度的實際情況。

不過，接下來兩到三個季度，AMD在CPU市場還將持續比較輕鬆的競爭空間。AMD的擴張和英特爾的反撲力度將決定明年CPU的市場格局。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！